第二位使者姓侯，名字已不可考。此人资格较老，早在项羽、刘邦共事楚怀王时，人们已尊其为“侯公”。侯公拜见项羽，他根据谈判对象的脾气因势利导：先是很策略地批评一番汉王的种种不堪，接着大加赞颂项王的神勇英武，最后再从为民请愿的角度，恳求项王罢兵。侯公之言，项羽听得句句入耳，遂答应与汉王刘邦议和。
汉高帝五年九月（公元前202年10月），楚汉签定协议，其内容主要是：楚汉停战，以鸿沟为楚汉疆界：沟东为楚，沟西为汉。协议签定之后，项羽将刘太公、吕雉、刘肥等一干人质送还汉营，并命令钟离昧率楚军撤出荥阳，与自己合兵一路，班师东还。此时此刻，厌恶战争已久的两军将士，都为这迟来的和平而欢喜若狂，“皆呼万岁”。
公道地说，这次鸿沟协议，项羽无论是在感情上还是现实利益上，都做了很大的让步：首先，项羽作为戏亭盟约的盟主，其身份和地位与刘邦根本就不在一个层次上，然而，通过鸿沟协议，汉王刘邦一跃成为与西楚霸王项羽平起平坐的天下盟主；其次，汉王刘邦的封地原本仅局限于关中、巴蜀一带，而按照鸿沟协议，汉与楚的势力范围基本上就是平分天下；再者，项羽原本是个唯我独尊的人，此次协议不但答应与刘邦平起平坐、共分天下，而且还大度地送回了太公、吕雉、刘肥等人。所以说，项羽在鸿沟协议上做出了巨大的让步。
对于项羽的这种让步，刘邦心知肚明，其内心深处甚至还有几分感恩戴德色彩，故而在协议签署之后，他立即命令樊哙接管楚军交出的荥阳，自己则准备班师返回关中。
张良、陈平进言，刘邦毁约
正当汉营全军将士忙着打点行装，准备启程之际，张良、陈平却向刘邦进言道：“大王，如今楚军自弃荥阳险阻，粮尽兵乏，众叛亲离，这乃是上天要灭亡项楚的征兆！而今大王拥有大半天下，诸侯咸服，如不趁此良机剿灭项楚，岂不是养虎遗患？”
刘邦听后，迟疑半晌，说：“汉已与楚修和，出尔反尔，不合适吧？”两位谋士说道：“成大业者不拘小节！消灭了项楚，天下还有谁敢指责大王违约？”刘邦思虑良久，最后狠下心来点头同意。于是，命令全军越过鸿沟，尾随楚军，准备侍机发起偷袭；与此同时，遣人持书令韩信、彭越、黥布等人出兵配合。
鸿沟协议墨迹未干，却风云突变，楚汉士兵再举干戈，天下百姓将重填沟壑，而这一切，竟然是源自两个欲建立个人功业的所谓谋士！
关于张良、陈平二人，笔者这里要点评他们几句：
史书称张良“好为‘黄老’”，即指他喜欢钻研黄帝和老子的哲学，而老子哲学的精髓是“无为即有为”，也就是说，平时看起来无甚建树，而在关键时候却能爆发出强力。张良就具有这种禀性，比如前文讲过的“饶关之战”——本来刘邦已通过郦食其与秦将讲和，秦军也已经答应投降，结果张良向刘邦献计，趁秦军松懈之际突然发动进攻，用这种阴谋手段一举夺关！此次鸿沟毁约，算是故伎重演。
陈平也是“黄老派”人物，此公早年在家乡时就有“贪财盗嫂”之恶名，靠抱着一个“六手女人”的粗腿起家，一生多施阴谋诡计。后来，吕雉当权时期，他见风使舵，投靠女主；吕雉刚死，尸骨未寒，他又一夜之间改变立场，成了吕氏一门灭亡的掘墓人……纵观此人一生的所为，乃地道一个反复无信、投机钻营的机会主义者！
张良与项氏堪称故交，陈平亦出身于项羽部下。此二位在投靠新主子后，为邀取功名，怂恿主子背信弃义，公然冒天下之大不韪，可谓阴险狠毒之至！他们的行为，从此成为后世奸雄佞臣们见利忘义的历史范本，实在是可鄙可恶！
四、项羽的英雄末路
在汉王刘邦的一再提议下，楚汉签订停战协议，项羽履行合约，班师东还。然而，刘邦却又在张良、陈平等人的鼓动下，毁约弃盟，尾随追击放弃荥阳天险的楚军。项羽被刘邦背信弃义的行为所激怒，回军作战，大破汉军。
刘邦以加封韩信、彭越为手段，诱使二位军阀加盟作战，结果，兵围楚军于垓下。为了给十万将士留下一个活路，项羽以只身突围、然后自杀的方式，结束了这场旷日持久的楚汉战争。
韩信、彭越受封出兵
项羽履行鸿沟合约，率领大军东归，刚行至固陵（今河南太康县西），闻报刘邦毁约追来，不禁勃然大怒，立即令部队回击楚军。两军交战，像历次一样，汉军又是一触即溃，四散奔逃，被楚军斩杀近两万余人。樊哙拚死保驾，才掩护刘邦退入固陵城中。刘邦被吓破了胆，只得深沟坚垒，以待援军。
汉军败退固陵，假若项羽此间能迅速率军赶回彭城，天下大势也许将会是另一种局面。然而，刘邦此次的背信弃义令项羽实在不可原谅，他恨不得立即生擒刘邦，将其碎尸万段才解心头之恨，于是不顾危机四伏的战略形势，下令全力攻打固陵。
项羽近乎玩命似的疯狂举动令刘邦感到十分害怕，固陵无险可依，全仗樊哙等亲信拚死力战，加之楚军人困马乏，战斗力锐减，一时间才未被楚军攻克。然而，看着城外如蚁般涌来的楚军，固陵被克只是时间问题。想到这些，刘邦不由得恼怒韩信、彭越等人，倘若他们如期赶到，三军会师，夹击楚军，纵然项羽勇猛，又如何能够逞威？刘邦越想越气，不由得对这几位豪杰破口大骂。
一旁的张良分析说：“这些诸侯之所以观望不前，是因为大王对他们未明确分封疆土的缘故。”
刘邦愤然说道：“韩信已封齐王，彭越已封魏相，还该怎样？”
张良道：“韩信邀功请封，得到齐王之封，他自知这并非出于大王本意，内心当然会有疑虑。彭越早就控制了梁地，结果大王仅拜他为魏相，现在魏王豹已死，大王仍不以王位加封，他自然会心生不满。当今之计，大王宜速将睢阳以北至谷城之地封于彭越。韩信那边，宜许诺待破楚以后，将陈县以东至大海之地加封于韩信。如此，他们必将会很快率军击楚。”
其实，早在两年之前张良在荥阳前线向刘邦举荐韩信、黥布、彭越时，就曾提到过裂土分封之事，只不过刘邦没有兑现罢了。如今，事情竟然弄到这种地步，想想还是自己身家性命要紧，于是，刘邦赶紧遣人带上划定疆界的地图，分头行动，前往两地，封彭越为梁王，并对韩信进行加封。
刘邦这厢正恼恨着韩信，那么，韩信这段时间在干什么呢？他在齐地为自己的前程反复考量。
事情还得从项羽派武涉使齐说起。当初武涉游说韩信背汉向楚，虽然无功而返，但这件事情却启发了韩信手下的那位范阳人蒯通。蒯通多谋善断，上次韩信果断伐齐即缘于此公之言。如今，武涉的一番言论激起了蒯通的强烈共鸣，他便以武涉的理论为基础上，替主子韩信规划了一条王霸之路。
为避免重蹈武涉覆辙，蒯通想出一个点子——以看相的办法来打动韩信。这天，他面见韩信，称自己曾于高人之处学过相人之术，想给大王相相。韩信听后果然来了兴趣，问道：“先生相人的水平如何？”蒯通先吊韩信的胃口，回答说：“人的贵贱在于骨相，忧喜在于气色，成败在于决断。”韩信兴致更浓，道：“那好，请先生替我看一下吧。”
蒯通请韩信屏退左右，方才说道：“相君之面，不过封侯，并且还危险不安；而相君之背，乃贵不可言。”其实，蒯通这里所谓的“背”，一语双关，既是指韩信的脊背，又取“背叛”之意。故尔，当韩信讯问缘由时，蒯通便不再提及韩信的体相，而是从天下局势到当前境况，一一替韩信作细致分析。
大意是说：陈胜起义，带动天下豪杰并起。起初诸侯的目的在于灭亡秦国，如今，暴秦已灭，而楚汉却又开始争斗，给天下人民带来深重的灾难。楚汉对峙三年，彼此都无法战胜对方，百姓怨恨凄惶，朝夕盼望有圣贤英杰，解救他们于水深火热之中。如今，楚汉两主之命均系于足下，联汉则汉生，帮楚则楚胜。但是，依臣之见，足下干脆谁也不帮，与楚汉并存，三分天下。一旦如此，谁也不敢轻举妄动，三足鼎立之势成矣！
为了进一步打消韩信的顾虑，蒯通继续分析道：“足下圣贤英伟，兵多将广，而今占有强齐，且燕、赵诸侯莫不听命。假若足下顺应百姓的意愿，挥师西进，迫使楚汉停战，届时，天时、民心皆在足下这边，楚汉谁敢不从？尔后，足下则可削强扶弱，分立诸侯，取得盟主地位。诚如此，足下顺应民心，垂拱而治，列国诸侯都将臣服于齐。所谓‘天与弗取，反受其咎；时至不行，反受其殃’，足下要三思啊！”
平心而论，蒯通的这番分析，真乃金玉良言！无奈出身贫贱的韩信，总是念念不忘刘邦给他的隆恩殊遇，以“乘人之车者载人之患，衣人之衣者怀人之忧，食人之食者死人之事”，来向蒯通表明自己的立场。
见韩信执迷不悟，蒯通仍不死心，他先以现实中的张耳和陈馀之间的瓜葛为例，说：“张耳、陈馀为布衣时，两人乃刎颈之交，等到功业有成后，便很快因为张黡、陈泽被杀一事成了不共戴天的仇人，彼此相互残杀，为天下人所耻笑！”
接着，蒯通再以春秋时期越国的君臣为例，来为韩为分析人性的实质：“越王勾践为了复兴国家，起初万般重用文种、范蠡，可是一旦成就霸业，马上就兽死狗烹！这些事例该如何解释呢？它表明人与人之间，说到底其实是利害关系——人为了各自的欲望，都会变得居心叵测！”
最后，蒯通发自肺腑地对韩信说道：“足下与汉王的关系，就友情而言比不上张耳与陈馀；论忠信程度则不如越国君臣。况且，古人曾经有言：‘勇略震主者身危，功盖天下者不赏。’足下平定魏、赵、燕、代、齐诸国，勇略无双，功盖天下！足下带震主之威，挟不赏之功，归楚，楚人不信；归汉，汉人震恐。在这个前提之下，除了据土为王，足下还有什么办法可以在世间安身立命？我真为足下的安危担心啊！”
蒯通的这番话披肝沥胆，堪称雄辩，韩信听后也禁不住为之动容。可是，事情毕竟关系重大，韩信一时还是拿不定主意，于是辞谢道：“先生别说了，让我再考虑一下吧。”
又过了几天，蒯通再去，见韩信依然犹豫，便说道：“做大事全凭决断与行动！如果犹豫，则猛虎尚不比蜂虿对人的威胁；如果踯躅，则骐骥还不如瘦马安步行走的距离；如果狐疑，纵然有舜、禹之智，也还不如一个平常人的作为。这就是决断与行动的重要性！所谓机不可失，时不再来，请您务必早下决断！”
在蒯通的反复鼓动下，韩信为自己的前程陷入了踌躇之中。正在这时，汉王使者及时送来了加封韩信楚地的文书，此事更加坚定了韩信拥汉反楚的意志，这会儿真正是王八吃秤砣——铁了心！任凭蒯通旁征博引、苦口婆心，韩信丝毫不再为其他所动，反倒下令：全军战备，即日开赴抗楚战场。
这下子可苦了蒯通，劝主造反毕竟是关乎身家性命的大事，见游说失败，为了避免招来祸事，蒯通从此只好装疯卖傻。
尽管武涉、蒯通两人的苦心规劝，都不能使韩信为之所动，但二人的观点，对韩信潜意识的影响还是颇大。此后，在与刘邦打交道的过程中，韩信总会情不自禁地联想到武涉、蒯通的言论，变得患得患失起来。
韩信在受到汉王刘邦加封之后，亲率二十万大军南下；彭越也豁出老本，率领数万大军朝固陵而来。项羽闻报，吃惊不小，于是下令解除对固陵的围攻，全军东撤。
然而，当大军行至陈县时，传来一个更加令人震惊的消息：西楚的大司马周殷叛楚投汉，率兵同黥布、卢绾、刘贾会师于城父，阻断了楚军的归路。这个周殷，其资历和威望与司马龙且、钟离昧相当，他在这个节骨眼背叛，对项羽乃至整个楚军阵营将士的心理打击都十分巨大！
彭城回不去了，万般无奈，项羽只得引兵退至垓下（今安徽灵璧县南），以做权宜之计。
霸王别姬
汉高帝五年十二月（公元前201年1月），刘邦、韩信、黥布、彭越共计四十多万大军，将楚军围困于垓下九里山，韩信任联军总指挥。
此间，项羽手中尚有号称十万的楚军，他曾数次组织反击。需要说明一下的是，汉军四十多万联军中，有三十多万是韩信、黥布、彭越带来的生力军。并且，韩信亦属会用兵之人，他将四十多万大军分成若干层次的梯队，即所谓的“十面埋伏“。楚军刚击溃上一个梯队的联军，马上便又面临下一个梯队的联军。项羽纵然血勇，奈何楚军连年征战，人困马乏，支持不住这种车轮战般的消耗，最终功败垂成，只得坚壁固守。
这天夜晚，又饥又乏的楚军将士，忽然听到四野传来熟悉的楚歌声。由于年代久远，歌词已经失考，但据《晋太康地记》记述，该歌又名《鸡鸣歌》。一般认为歌词共有十二句，现照录下来供读者参考：
九月深秋兮四野飞霜，天高水涸兮寒雁悲怆。
最苦戍边兮日夜彷徨，披坚执锐兮孤立沙冈。
离家十年兮父母生别，妻子何堪兮独宿孤房。
虽有余田兮孰与之守？邻家酒熟兮孰与之尝？
白发倚门兮望穿秋水，稚子忆念兮泪断肝肠。
胡马嘶风兮尚知恋土，人生客久兮宁忘故乡？
一旦交兵兮蹈刃而死，骨肉为泥兮衰草濠梁。
魂魄悠悠兮枉知所倚，壮志寥寥兮付之荒唐。
当此永夜兮追思退省，及早散楚兮免死殊方。
我歌岂诞兮天遣告汝，汝其知命兮勿谓渺茫。
汉王有德兮降军不杀，哀告归寄兮放汝翱翔。
勿守空营兮粮道已绝，指日擒羽兮玉石俱伤！
歌声哀怨，如泣如诉。在这数九寒冬的深夜，那些早已厌恶战争且缺衣少食又笼罩在败亡氛围中的楚军士兵，深受感染，其中，为数不少的楚军将士开壁逃亡。
睡梦中的项羽迷迷糊糊听到四面楚歌，从梦中惊醒，自语道：“难道汉军已尽占楚地？汉营中为何有哪么多的楚人？”其实，项羽在慌乱之中也是昏了头，忘了包括刘邦、韩信、陈平、张良以及刚刚叛楚投汉的周殷等人，原本就是楚人。
须臾，项羽冷静下来，见将士士气崩溃，这位铁血男儿预感到大势已去，于是令卫兵置酒备马，准备突围。据《史记》记载，西楚霸王项羽突围前的场面十分悲壮感人：他于中军大帐饮酒，其爱姬虞美人作陪。饮酒数盏，项王回想起自己当年主盟天下时的辉煌，那是何等的意气风发！然而，曾几何时，竟然沦落到众叛亲离、穷途末路的地步！一股悲壮之气直冲心头，不禁慷慨悲歌：
力拔山兮气盖世，时不利兮骓不逝。
骓不逝兮可奈何？虞兮虞兮奈若何！
