赵佶在位二十多年，可以说是做尽了错事，只要他最后谨慎一点，不走错那致命的一步——签订联金灭辽的海上之盟，北宋就不会覆亡。如果他能联辽抗金，和这个合作了一百多年的兄弟之邦辽国携起手来，制止金国的侵略，形势也会大大改观。当时宋辽两国已成兄弟之邦（宋为兄，辽为弟），百余年来，两国互称南北朝（辽称宋为南朝，宋称辽为北朝），对外同以“中国”自居（文化中国）。两国间的外交事务，贸易往来，全都采用汉文。这样长期发展下去，两个国家有可能发展成为一个联邦，两个民族（辽人、汉人）有可能融合为一个民族（辽人成为北方汉人）。一百多年以后，元王朝登记全国户口的时候，就把辽人一律登记为北方汉人，再也没有辽人的称呼了。
虽然当时宋辽两国之间还有一些不愉快的问题需要解决，例如每年宋要赠送三十万两银绢给辽国，例如辽国所占的燕云十六州地方尚待归还，但只要赵佶当时不和蔡京、童贯这些小人偷偷摸摸去与金国订立“海上之盟”，而是光明正大地宣布联辽抗金，则宋辽两国之间的一切遗留问题说不定都可以协商解决。北宋末年，金兵南下之前，宋的人口总数已经接近一亿；辽国的版图比宋还要大，人口却比宋少得多，辽人汉人各有几百万人；金在刚建国时，兵数不过一二十万，人口总数不过几十万人。金兵第一次南下进攻东京，总兵力不过六万人，他们屡战屡胜，是因为宋军根本不敢抵抗。只要宋军坚决抵抗，他们就站不住脚，所以只包围东京三十三天之后就撤退了。正如关西老将种师道的估计，宋军如果坚守待援，东京坚守半年是没有问题的。只要宋军坚守，金兵必须撤退，否则他们归路会被切断，有全军覆没的危险。如果宋辽两国全面合作，共同抗金，则金兵主力会在短期内被彻底击破。金国人口太少，物资不足，光靠作战凶狠是维持不了多久的。
如果赵佶是个正派人，完全有办法妥善处理与辽金两国的关系。本来，金国对于北宋这个天朝上国一直心存敬畏，如在金国奋起反抗辽国暴政的时候，宋廷能够站出来说几句公道话，排难解纷，慎重对待辽金之间的纠纷，完全可以提高自己的威信，又能促进和平，保持大家共同发展。这样既有道理又符合国家利益，对宋辽金三国的朝廷与广大老百姓都有好处，岂非美事。只可惜赵佶“轻佻”，就是做不出一件正经事来，只会和几个佞臣去做那些鬼鬼祟祟的勾当，推行阴谋外交，怀着赌徒的心态，利用辽金的矛盾，挑起事端，希望获取渔人之利，终于一再激怒金人，引起金人的报复，让熊熊大火烧到自己身上。
1118年，赵佶派人以买马为名，来到金国，秘密进行活动；1120年，赵佶更派专使，到金国谒见阿骨打，正式提出联金灭辽的要求。阿骨打同意后，遣使来到东京谈妥共同灭辽的条件。到订立盟约时，赵佶再向金国奉上国书。书中说：“……共兴问罪之师，诚意不渝，义当如约，已差童贯勒兵相应，彼此兵不得过关。岁币依与契丹（辽国）旧数，仍约勿与契丹（辽国）讲和……”当时宋辽两国的秘密谈判也在暗中进行。只要宋不与金结盟，辽国愿意作出许多让步，包括放弃岁币。这就太奇怪了，辽国愿意放弃岁币，赵佶不干，他反倒愿意在灭辽之后，把每年送给辽国的岁币送给金国。宋金既已订立联合灭辽的盟约，就该如约执行，可是订约以后，宋军一直不动，金国派使者来催问，却连童贯的面也见不到了，这一拖就是两年。
阿骨打暴跳如雷，认为军情急如星火，哪能这么无限期地拖延！原定南北夹击的战局，只好由金兵从北边一步步地硬打了。在这一段时间里，阿骨打和许多金兵将领都认为宋人完全不讲信用，对宋廷留下极为恶劣的印象。童贯为什么不敢和来人见面？因为1120年冬天方腊在浙江起事，几个月中就蔓延到六州五十二县。赵佶慌了手脚，暂时把联金灭辽的事丢在一边，调集能打硬仗的防御西夏的精兵去打方腊。其实这一场方腊起事也正是赵佶自己在东南一带到处征集“花石纲”所逼出来的。后来方腊虽然失败了，但在这场大战中，军民死伤数百万，国家元气大伤。到了1122年，童贯重新拼凑残兵前来响应金兵助攻辽国的时候，实际上战事已近尾声。辽国的五京已被金兵攻占四京，只剩下最后的一京，即辽国的南京，又称燕京或幽州，也就是今天的北京。如果再来迟一点，辽国就会被金兵完全吃掉。在这两年中，宋辽金三国都已经打得筋疲力尽。
从金国看来，宋金已订盟约，就该如约进兵，结果赵佶、童贯全不打个招呼，只像躲债似的，避不见人，不敢会见来使，他认为这是宋人有意坐观成败。他们既已冒险兴兵，开弓没有回头箭，只有硬着头皮打到底。在两年激战中，他们追击辽兵，万里奔波，人员十分辛苦，物资严重缺乏。他们痛恨赵佶、童贯不守信用，认为是在戏弄他们，就开始产生了进行报复的想法。
赵佶、童贯本无戏弄金国的想法，但是方腊起事发展太快，他们完全慌了手脚，又不知道这场战事何时可以平息，所以无法给金国一个肯定的答复。等到方腊失败，这次内战已经两败俱伤，宋军仅有的一点精兵已经耗尽。以后对外再有战事，高俅、童贯所带的那些“假兵”自然不堪一击，这就已经注定了今后被动挨打的局面。
辽国当时是挨打的一方，在宋金联合攻辽的最后关键时刻，辽国君臣的表现还是相当有骨气的。童贯出兵配合金兵进攻辽国最后据守的幽州时，被辽国的萧后所率领的几千亲兵杀得大败。最令人感动的是萧后在击败宋军之后，主动写了降书，派使者到东京去向赵佶请降，她的降书可以说是字字血泪。她说辽国不幸，连遭内乱外患，朝不保夕，惟愿中国（指宋王朝）垂念百年兄弟之情，能接受辽国的降书，援辽抗金，保存国祚，辽愿永做中国的藩属，长期为中国守边。辽国使者到达东京之后，再三向赵佶苦求，声泪俱下。当他受到赵佶的严词拒绝之后，他才厉声斥责宋廷君臣的背信弃义，他说：“唇亡齿寒，你们难道不懂！辽国今天亡了，明天就会轮到你们！”辽使回到燕京，萧后整军再战，在把童贯的队伍完全击溃之后，才从燕京撤退，从容西奔。人们称赞她是女中豪杰，对于童贯一再溃败的经过，则长期传为笑谈。
如果说，赵佶的联金灭辽一事过去只是空谈，并未真正出兵，只不过是被金国指责为不讲信用，加以嘲笑而已，等到1122年初，童贯奉命出兵，宋辽金三国的队伍在燕京一带真正接触以来，赵佶所犯的错误就更加严重，更加不好补救，直接造成北宋王朝的土崩瓦解。
首先是童贯所带领的宋军在战场上出尽了洋相，这等于鼓励了金国君臣冒险南侵。在当时幽州一带的战场上，如果金辽两国的军队相遇，一定是金胜辽败，辽军溃不成军；如果是辽宋两国的军队相遇，一定是辽胜宋败，宋军溃不成军。可以说是绝无例外。金兵在战场上观望宋军的溃逃，简直像看猴把戏。金国君臣对宋王朝最初还存有一些敬畏之心，总觉得这个文明古国，声名远播，岂能轻视。但是接触多了，特别是看猴把戏看多了，就把宋军看得一文不值。1123年金太祖阿骨打去世，其弟金世宗吴乞买继位，他即招集群臣，对是否立即南下侵宋的问题郑重讨论。大多数将领都不赞成。他们认为金国人口不多，能抽调出来作战的兵力不过十多万人。这两年连续作战，十分疲惫。如果一旦攻宋，把这一点兵力陷进几千里长的战线之中拔不出来，又没有兵力支援，那就非常危险，有全军覆没的可能。只有斡离不（外号二太子）坚决主张立刻南进，以免失掉机会。
他认为宋王朝虽然人多、兵多，但是君臣腐败透顶，全无作战能力，只要虚声恫吓，就能把他们吓倒。讨论的结果，是吴乞买赞同进兵。当金兵出发的时候，童贯正在太原，接到金兵南下的紧急军报时，他还不敢相信，认为是误传。他觉得金国人少兵少，在与辽国久战疲惫之后，怎么还敢来打我们！当赵佶确知金兵南下的消息后，赶快喊童贯回到东京，命他带领警卫队伍保护自己向东南的镇江逃跑，而把驻守东京的禁军交给自己信得过的太监梁方平指挥。《水浒传》里不是说过，东京驻扎有八十万禁军么！八十万虽然没有，按照高俅所管的在编兵数，五六十万总是有的。到了金兵南下的时候，赵佶要梁方平屯兵黎阳（今浚县）抵御敌人。这支队伍究竟有多少人，谁也不知道，谁也说不清。他们从东京开拔到黎阳前线，一路走一路开小差，到达黎阳之时，人数已是所剩无几。等到听到金兵的号角声，更是一哄而散，梁方平自己也吓得单骑落荒而逃。金兵到达黄河北岸时，连宋军的影子也看不到一个。
他们的统帅斡离不喜不自胜，觉得这事真的被他说中了，完全用不着打仗，宋军是可以吓跑的。他们宿营在黄河边上，找来了一批小船，悠悠闲闲渡了五天，把所有的人马辎重全部渡过了河，然后轻松地向着东京前进。斡离不在马上笑着说：“宋朝实在是无人，这里只要有一二千人把守，我们岂能过得了黄河！”高俅、童贯平时掌管着兵权，统领着几百万大军，一呼百应，威风十足，到了敌人真正打到家门口来了，居然跑得精光，连人影儿也不见一个，这不是笑话么！赵佶这个亡国之君，居然把国家坑害到这种地步，真是谁也没有想到。等到金兵开始攻城的时候，赵佶、童贯已经逃跑到东南去了，东京城里城外的老百姓慌到什么程度，乱到什么程度，可想而知。还有，这一批队伍逃散之后，都干什么去了？当然，很多人不愿意跟着梁方平这个太监落荒而逃，自己另外报名投军去了，跟岳飞一起到相州来报名的就有不少这样的老兵。但是错过了报名机会的，流落在外一时找不到生活出路的，免不了就会骚扰老百姓，这就给老百姓增加了说不完的痛苦。
还有两件事，对于宋廷来说，本来是大好事，因为赵佶处理得不好，结果变成了大祸事。一件是郭药师的事，还有一件是张觉的事。
先说郭药师的事。郭药师是辽国的一个将领，作战勇敢，很有威名。他和辽国皇族原有矛盾，这时看到宋金联合攻辽，知道辽国已经维持不久，自己想要找一条出路，就来和童贯联系，愿意带领自己的队伍降宋，并且自告奋勇，愿代宋军打头阵，攻破燕京。只不过自己的兵少，打进燕京之后，他希望童贯赶快支援，以竟全功。童贯听了，非常高兴，赶快向赵佶报告，由赵佶向郭药师承诺，只要郭药师打下燕京，立了大功，宋廷就委以重任，让他担任驻守燕京一路的主帅。双方谈定之后，郭药师立即拼命进攻燕京。这是以辽军打辽军，双方血战很久，郭药师居然以少胜多，真的打进了戒备森严的燕京城。可是他等待童贯的援兵，左等不来，右等不来，最后他立不住脚，只好在付出惨重代价之后，狼狈撤出燕京。童贯的援军为什么不来呢？事后才知道，他们不是不来，而是确实来了。只不过童贯手下的兵都是缺少训练的“假兵”，别说和敌人作战，只要一听到敌人的号角，就都逃散了，军资武器，丢了一地，其狼狈的样子，几乎让辽兵、金兵都笑掉了大牙。郭药师知道真相之后，嘴里不说，心里很不是味道，既痛惜自己血战牺牲的弟兄，又十分鄙视赵佶和童贯，认为宋廷说话全无信用，不可依靠。
这件事还没有了结，紧接着又出现了张觉的事。
