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第35章 达善天下,晨见未来(3)

第二,帮助太阳鸟游艇进行资源整合对接。达晨同企业家共同确定商业模式,适时进行调整,达晨拥有所有被投企业的资源,相反被投企业也拥有达晨所有的企业关系网。达晨对已投资企业进行资源整合,使两个或者多个投资的企业对接,比如已投项目中有专注信息化管理的公司,让它来帮助太阳鸟游艇进行内部管理流程信息化控制,既帮助太阳鸟游艇实现了信息化,又对另一项目带来了订单。此外投资的蓝色光标,也在太阳鸟游艇上市后为其做公共关系管理,处理了当时太阳鸟游艇的公共关系危机,通过这样的方式达晨进行内部资源整合,实现了现有资源与投资企业的相互对接。

第三,助推上市。达晨为太阳鸟引进了华泰联合证券为其进行上市过程辅导,对上市过程进行专业化管理,按照上市公司的治理结构和管理方式进行调整,引进和培养董秘,现场模拟训练IPO辅导等。

2010年9月26日,太阳鸟游艇登陆深交所。招股书股权显示,达晨财富持有太阳鸟599.45万股,占发行后总股本的6.9%;达晨财信持有太阳鸟163.49万股,占发行后总股本的1.88%;达晨系投资获得了6倍回报。

经典案例:投资圣农发展

福建圣农法定代表人傅光明,在福建有“中国鸡王”之称,前后20多年从事养鸡业。他于1986年成立光泽种鸡场,1994年正式成为百胜餐饮肯德基中国公司的冻鸡供应商。福建圣农成立于2006年10月。

2006年底,在福建圣农的保荐券商招商证券的穿针引线之下,达晨创投接触到福建圣农这家公司,他们对项目的初步评价是,“山沟沟里的金凤凰”。根据资料显示,福建光泽县面积2350平方公里、人口仅14.6万人,全县森林覆盖率高达76%,空气清新、水质优良。福建圣农下面的每两个养殖场都相隔5公里以外,比较封闭,受外面的影响比较小。但是在地处偏僻的山区,却有着完整而先进的农业工业化生产基地——工业化生产线和完整的产业链。

圣农的工业化、自动化程度很高,一个工人每年可以屠宰12万只鸡。值得一提的是,福建圣农还联合上市公司凯迪电力筹建了一座装机4.8万KW的鸡粪发电厂,发电后的灰粉再做原料建设优质钾肥厂,形成一条完整的循环经济产业链。

达晨创投第一批投资3000万元。当年11月20日,福建圣农董事会同意以每股1.355元的价格,向达晨创投、达晨财信等4名法人及34名自然人发行股份5900万股,其中达晨创投出资2100万元认购1549.8万股,占公司总股本的4.2%;达晨财信出资900万元认购664.2万股,占公司总股本的1.8%。在达晨第一次入资圣农时,由于禽流感流行的影响,圣农的资金状况不太好,负债率较高,急需资金,所以投资成本比较低。

达晨第二次入股是在其他股东转让下完成的,达晨财信追加投资1600万元,此外参与投资的还有凯迪电力和另外一家投资公司。

由于达晨创投持有达晨财信40%的股份,因此,达晨创投通过直接或间接的方式,共持有福建圣农2952万股,占其总股本的8%,为福建圣农实际上的第二大股东。其中,达晨创投直接持有的1549.8万股成本为1.355元/股,间接持有的1402.2万股成本为1.78元/股。以圣农发展上市解锁之后一年的平均股价17.33元计算,达晨创投将从中获得约4.632亿元的回报。

企业文化助推达晨发展

达晨自建立至今,优秀的企业文化催生着科学管理机制和高效工作机制的形成。达晨掌门人刘昼始终强调团结一心。这种观念也慢慢在达晨人心中生根发芽,长成了参天茁壮的大树。“团结”这种观念也成为了达晨始终不变的企业文化。在达晨人心中,他们已经凝结为一个无法击破的整体,他们心中也始终坚守着他们共有的价值观,全公司众志成城的团结氛围氤氲在达晨的每一个角落,每一个人的心田。

而在工作上,达晨创投以其专业、品牌、效益的价值理念获得了客户的认同。在专业投资领域和基金管理等领域,他们秉承专注严谨的工作态度,保持锐意进取的工作作风。在达晨创投品牌方面,达晨人恪守珍视声誉、诚信为本、敦行致远的准则。在效益的汇报上,达晨坚持稳健务实的投资风格,牢记回报股东的双赢理念,追求和谐共生的盈利模式。

在公司的人才引进和人才培养和人才利用方面,则体现出另外两种企业文化。一种是刘昼所尊崇的儒道互补的思想,善待、沉稳、平等是这一思想的核心;另一种是狼群文化,激情、敢拼、能够一人独闯天下。狼群文化,是外表谦和的刘昼所极力推崇的,而这也是本土创投所共有的特征。

刘昼把本土创投形容为土狼。他要求手下要有敏锐的嗅觉,见到真正的好项目和好机会时不要因为外部因素而手软。

在达晨十周年会上,刘昼提出了一句“达善天下、晨见未来”的口号。这已经是每一个达晨人的手机铃声。“我希望达晨的人都能够坚持自己的理想,做出成绩后能够善待天下人;至于晨见未来,因为我一直坚信中国的经济还只是处于朝阳,我们希望并且我们坚信能够看到美好的未来。”刘昼解释说。

审时度势,走“四化建设”之路

达晨创投并没有停留在过去的成就上。随着中国经济进入增速与通胀相继放缓的探底周期,境内外的资本市场持续低迷,未来中国创业投资行业将步入又一次的深度调整期,行业将回归理性发展,暴利时代结束,行业的投资策略、竞争格局都将面临改变的新局面。

达晨创投董事长刘昼再次撰文,阐述了面对中国创投行业的第二次深度调整达晨的应对战略。与2005年的万言书中表达出来的“期望获得认同”不一样的是,此文展现了历经风雨后,作为行业领先者的审时度势、胸有成竹、进退有度。

他认为,2012年国内创投行业可谓机遇与挑战并存,发展与风险同在。从国际环境看,世界经济进入到一个长期的再平衡、再调整的过程,刘昼总体判断是发达国家经济避免“二次衰退”的可能性较大,但可能长期保持低速增长态势,欧债危机愈演愈烈,不仅希腊、西班牙、意大利深陷债务危机,就连欧洲经济增长最好的德国也受到波及,估计解决欧债危机需要相当长的时间。但与此同时,美国经济正在缓慢复苏,同时各国纷纷出台经济增长刺激政策,欧洲各国也携手应对债务危机。

同时,他认为国际金融危机带来忧虑的同时也创造着机遇,发达国家被迫将营销、研发等“高端环节”外移,部分过去受限的高新技术领域也可能有所放开,这将为我国战略性新兴产业发展提供有利的契机,同样也为创投行业提供了优质的投资标的。

从国内环境来看,刘昼认为我国GDP增速明显放缓,存在经济“失速”风险,这主要体现在投资拉动放缓,出口订单明显减少,消费拉动未见起色。由于经济增速缓慢回落与物价较快上涨交织在一起,预计2012年国内宏观经济形势不容乐观,企业盈利下降已成定局。但从长远来说,对中国经济仍有信心,创投行业所依靠的中国经济成长的大逻辑没有发生变化。从前一阶段中央高层的表态来看,“保增长”目标将有所提升。预计2012年的货币政策将会有所放松。财政部也表示今年要大力支持中小企业发展,落实好小微企业的企业所得税优惠以及提高增值税、营业税起征点等税费减免政策,这对国内企业尤其是中小企业较为有利,客观上也有利于创投行业的投资。

从创投行业自身看,项目争夺战愈演愈烈,不仅催生了价格泡沫,同时一些机构的尽职调查流于形式甚至根本不做调研,但随着二级市场的理性回归,这种投资的收益率越来越低,甚至会出现巨大的投资风险。另一方面,由于后期项目相对于国内庞大的PE基金规模,项目源供给不足现象将日渐突出,许多创投公司开始关注前期投资,投资阶段往前移的趋势越来越明显,这也意味着创投行业在中国正在从低附加值走向高附加值阶段,将更考验创投机构的专业能力、投资眼光,以及增值服务能力。

总体而言,刘昼认为二级市场的持续调整,加上宏观经济的不景气,一级市场即将面临大洗牌,一大批激进的新入行者会非常危险。当前出现的高价入股导致的低收益率、盲目抢项目导致的高失败率及大量PE负面新闻的出现等现象都预示着洗牌即将开始。洗牌的结果必将是资金与项目向市场上专业化、品牌化的机构集中。

在这样的大背景下,2012年,达晨创投将积极推进专业化、渠道化、品牌化、国际化的“四化建设”,精选项目,强化管理,保持公司持续快速健康发展的良好态势。

围绕“四化建设”,达晨将专注专业,聚焦文化传媒、消费服务、现代农业、节能环保四大行业,并将进一步做精做专这些行业,未来还将围绕这些行业设立行业基金,并由专业团队进行投资管理。

特别在文化产业被纳入“十二五”规划纲要的支柱产业的当年,达晨便成立了湖南文化旅游产业基金,便于捕捉文化产业的众多创业与投资机会。达晨创投成立之初就将文化传媒作为重中之重的投资方向,是国内最早、也是投资文化传媒相关企业最多的品牌创投机构,被誉为“文化传媒产业投资的先行者”,目前已成功投资近30家文化传媒企业,项目遍及全国,逐步建立起一个系统化、规模化的文化传媒企业集群。

目前,达晨已完成全国35个点的布局,形成了以深圳为总部,北京、上海设立分公司,长沙、广州、成都、南昌、西安、南京、杭州、武汉等地设立办事处的全国性网络布局,并将继续与政府、银行、中介、商会等保持密切配合,形成更加完善的投融资网络。

达晨人重视公司品牌。他们认为,越是在当前创投行业鱼龙混杂的背景下,越是要爱惜羽毛,珍视品牌的作用。这一点,大多数本土机构还仅仅停留在日常宣传的阶段,但是达晨已经开始考虑危机公关等对企业品牌的影响。

此外,达晨认为创投资金流、人才流甚至技术模式的中西结合、兼容并包是必然的发展趋势,因此构筑中外兼容的投资体系是达晨创投的必经之路。

2000年4月成立至今,达晨走过了12年,由默默无闻发展成为备受社会各界关注,用自身的努力和优良的业绩赢得了市场的认同。达晨创投所投资的许多企业带动和引领了国内与其相关的新兴领域、新兴产业链的蓬勃发展,创造了良好的经济效益和社会效益。

面对未来,刘昼说:“中国经济的高速发展,中华民族的伟大复兴,我们有幸处于这样一个伟大的时代。我们将凭借天时、地利、人和,与众多代表中国经济发展方向的中小企业共同成长,共创辉煌!”

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