39．螳螂捕蝉，黄雀在后
1995年以来，斯坦福玩弄着与麦道夫相同的手法，号称每年的投资回报固定在10.3%至15.1%。他手下“斯坦福银行”一年期的存款单，年收益率可高达摩根大通银行的3倍。
艾教授通过校友会的介绍，将税后的50万美元交到了艾伦斯坦福的手上，说好每年至少10.3%的利息，最快五年后便可加倍奉还。没想到金融海啸来了，艾伦斯坦福东窗事发，艾教授那50万人间蒸发。
刚到美国时，我在中部的一所州立大学攻读大众传播硕士学位。听说美国人数学不怎么样，于是第一个学期选修了统计学（上）。原以为在国内修过统计学，可以轻松混三个学分，腾出时间去打工挣学费。却不料授课的艾教授也是中国人，想混学分不容易。
艾教授是改革开放后第一批来到美国的留学生，在斯坦福大学攻下天文物理博士后，应聘到我所就读的州立大学任助理教授（相当于国内的副教授）。如此的经历，在当时的中国人中算是凤毛麟角的了。结果第一学期结束我只得了B+（相当于86到89分），这对于从小到大数学成绩一向优异的我来说，是不能容忍的。第二个学期我接着又修了统计学（下），还是艾教授授课，终于得了个A。虽然花了不少时间，但受益匪浅。
三个学期后，我离开中部搬去纽约。不过，一直与艾教授保持着联络。特别是进入华尔街后，我时常向艾教授讨教模型问题。后来，艾教授的许多学生收入比他当教授高，特别是那些进入华尔街的，平均收入比他高个两三倍。可是，艾教授醉心于科研，不原意离开学校。
皇天不负有心人，前年，艾教授几十年的研究成果获得了邵逸夫奖，奖金一百万美元，他一人独享（诺贝尔物理学奖那一百万美元常常是两、三个人分）。得知这一消息，我第一时间就打电话去祝贺！艾教授说，辛苦大半辈子了，这笔钱扣去50%的税，也可以买个度假屋，享受退休生活了。我劝艾教授，说美国房价大泡沫，即将大跌，最好再等两三年再进场。
前些日子，我在网上和他视频聊天，告知他美国房价已跌去30%以上了，现在是购买度假别墅的时机了。只见他浓眉扯了一下，耸了耸肩膀说：那笔钱都蒸发了，一半給了IRS（美国税务局），另一半交给了“斯坦福”。交给税务局是没有办法，“斯坦福”不是他的母校吗？是他捐给母校了吗？细问下来，原来是另一个麦道夫——艾伦斯坦福。艾伦斯坦福是继麦道夫之后，在金融海啸中所出现的上百个大大小小的庞氏骗局制造者之一。其中，麦道夫与斯坦福是涉案金额最大的两起。
提到“斯坦福”这个姓氏，很多人会想起美国著名高校斯坦福大学，这也是后来斯坦福往自己脸上贴金的重要砝码。原本和他斯坦福大学毫无关系，为了建立与斯坦福大学的联系，他一方面，向外界宣称他与斯坦福大学的创始人——利兰斯坦福是远房亲戚；另一方面，又利用金钱来“攀亲”，资助利兰斯坦福大厦的重建工程。在斯坦福大学的网站上，人们可以看到他与众议院议长佩洛西拥抱，以及前总统克林顿当面称赞他的画面。1995年以来，斯坦福玩弄着与麦道夫相同的手法，号称每年的投资回报固定在10.3%至15.1%。他手下“斯坦福银行”一年期的存款单，年收益率可高达摩根大通银行的3倍。
艾教授通过校友会的介绍，将税后的50万美元交到了艾伦斯坦福的手上，说好每年至少10.3%的利息，最快五年后便可加倍奉还。没想到金融海啸来了，艾伦斯坦福东窗事发，艾教授那50万人间蒸发。
也怪我多说一句，如果艾教授一拿到钱就买度假屋的话，虽然缩水30%，但房子还在。现在可好，奖金一分不剩。
但谁能料到像艾教授这么高智商的人，都会上了斯坦福的套，相信那听上去就不可能的好事。然而，受麦道夫和斯坦福骗的哪个不是“精英”，不知是狐狸太狡猾了，还是“精英”往往反倒缺乏常识呢？
40．泡沫的故事
人类的金融史几乎就是一部泡沫史
人类的金融史几乎就是一部泡沫史。先前三五十年一个小泡沫，百八十年一个大泡沫。后来二三十年一个小泡沫，五十年一个大泡沫。大家耳熟能详的有：1637年的荷兰郁金香疯狂、1720年的英国南海泡沫（牛顿在这个大泡沫中亏了两万英镑，若按每年2%的通胀率来计，值今天的七八百万英镑）、1837年的美国银行恐慌等。历史上最恐怖的1929年大萧条，泡沫就始于“1907年大恐慌”。近三十年来，随着全球经济一体化的加速，信息传播的速度越来越快，泡沫积聚的速度也越来越迅猛，单单这十年我们就经历了无数的大小泡沫。巨大的泡沫就出现了两次：一次是“点COM”，另一次就是房市。每一次的起因都类似，结局也颇相同。但人们似乎很健忘，总是跟随泡沫一次次地追高杀低，深受其害。
吹大泡沫总要有个说法，最典型的有几种。
一．当经济快速发展时，人们的想象力被激发，那些与新技术相关的标的物会伴随媒体的大肆渲染，泡沫被吹大起来。如百多年前的铁路股、上个世纪末的“点COM”及相关的高科技股、甚至与未来“绿色概念”相关的股票，都曾经飙升、或未来会飙升，人们总以为这些股票会无视地心引力一直往上窜。
二．泡沫的形成与人们的必需品相关。譬如人们坚信对房子的刚性需求永远都存在，所以房价可以只涨不跌。前二年的油价也是如此，从30美元一路上涨到147美元一桶，华尔街大鳄和部分经济学家还预测：石油将会涨到200、甚至400美元一桶。
对这两项引发泡沫的诱因，使得人们蜂拥而上，推动商品的价格不断地走高。因为人性雷同而且千年不变，不管是美国人还是中国人，不管是100年前的人还是当下的人，都会拼了命去追赶有利可图的快车，绝不想被车上的人挤在门外。那些传统的预测泡沫的理论，早就被抛到九霄云外，人们往往从最初的疑惑，转变为好奇，然后升级为狂热。每次泡沫都会无情的破灭，留下一地鸡毛。过去的事就不再提了，90年代末的高科技股大跌，令股价至今都回复不到最高点的25%。如今，美国各地的房价跌去了30%到60%，而且还在继续下跌；2008年，油价接近150美元一桶，却硬生生一路下跌至30美元左右，目前依然徘徊在70美元上下，连最高位的一半都不到。
三．稀少的古董古玩、名家名画类。
最近，美国一位著名画家的三幅现代画，拍出了超过一百万美元的高价，后来他透露其中的两幅画是他女儿四五岁时的涂鸦之作。还有一幅更离谱，是他家一条小狗的大作！前些日子被炒得沸沸扬扬的圆明园兽首拍卖事件，一位收藏家披露说，10多年前他曾收藏过一个，只花了2 000美元，就在一个跳蚤市场买到了。
四．对所谓名牌和限量发行的迷恋。
这几年，名牌手包的价格，以每年15%左右的速度迅猛攀升，留意到这一泡沫的人恐怕不多。我太太的一个女友就是品牌包的狂热追风者，每隔几个月就会买一两种新款式。设计师就是抓住了跟风者的心理，给手包取的名字就像名车的那样，什么“Uptown”、“Downtown”、“Mulberry”，价格动辄上千乃至数千美元，还美其名曰限量供应能保值。一次Party，这位大小姐提着一个透明的包，包里的物件依稀可见。我定神瞧了瞧，发现包的质料跟我家浴室的浴帘相似，便故意开玩笑对太太说，你怎么拿家里的浴帘给她做皮包了呢？那位大小姐一听不高兴了：“胡说！我这是Chanel的最新款式，800多美元，比你家浴帘不知贵了多少倍！”我心想，这位大小姐缺乏幽默感倒也算了，都上当了还不自知就太可怜了。
对于古董名画、名牌奢侈品，如果有闲钱买来玩赏一下倒也无妨，不过这些商品本身无法带来收益，真可谓“Priceless”，可以说它“无价”，也可以说它一文不值。它们的“价值”在于下一个买家愿出多少钱，就像我们小时候玩过的击鼓传花那样，得祈祷下一个傻瓜出现了。富人的钱已多得发霉，就让他们去把玩好了，而普通百姓如果指望那些东西能保值增值，就绝对不靠谱了。
泡沫就是这样，你方唱罢我登场。近来，无论是国内还是国际上，黄金保值的呼声甚嚣尘上，真是“满城尽带黄金甲”，使黄金突破1 400元美元一盎司，创下历史新高。
听过一个寓言，有两个探宝者甲和乙，经常结伴去探宝。在一次探宝途中，突然下起大雨，他们躲进一个山洞，不料走进山洞深处，竟然意外地发现了一堆金元。他们欣喜若狂，于是两人将金元一分为二，各自放进了自己的背包。金元太重了，而想要带走金元就必须穿过沙漠，两人不得不扔下随身物件，只带了珍贵的水与食物。他们出发了，他们走过三分之一的沙漠时，太阳高照，躲也无处躲，每走一步都变得非常艰难，但谁都不想抛掉金元。甲取出水壶抿了一口水，一不小心，水壶掉地上了，眼睁睁让水流走了。他口渴难忍，不得已将金砖跟乙换水喝。为了得到更多的金砖，乙把珍贵的水换取了金砖。不幸，在走出沙漠之前，乙背着沉重的金砖倒在地上，走进了天国。甲却两手空空地走出了沙漠。
听到这儿，或许读者会说，故事很老套，没啥新意。慢着，故事还没有结束。一百年之后，另外三个探宝者在沙漠中发现了乙的骷髅和一堆金砖。那三人见到金砖一点都不兴奋，因为百年后的黄金就象普通的金属一般，毫无珍贵可言。他们根本不明白，乙怎么会死在一堆金砖的边上。
关于黄金，股神沃伦巴菲特有句名言：“没有多少实用价值的黄金，被人类从非洲或其他地方挖掘出来，然后将它们溶化，铸成金砖。然后，再挖个洞（指各国央行的地下金库），将它们埋进去，花大钱雇人看守着。任何火星人看到这事都会挠头不解的。”这正好是上面那个寓言故事最佳的诠释。
从近代货币发展史来看，黄金遭此命运毫不令人生奇。
在资本主义的发展初期，采用的货币是银本位，随着生产力的迅速发展和提高，对货币的需求猛然增长，逐而更换了金本位制。所谓的“金本位”制，就是每单位的货币价值，等同于若干重量的黄金（即货币含金量）。
因为金属货币毕竟有限，财富越来越集中在少数人的手里时，社会流通的货币少了，这就阻碍了经济的发展。以上个世纪大萧条为例，因为生产出来的商品无法兑现，形成所谓的产能过剩，生产力大大超过了黄金的总量。说那是金本位惹的祸，大概也不为过，就因为金本位制，当年无法大量发行货币来缓解压力，致使无数银行倒闭，最终受害的还是普通百姓。[秋13]据大萧条前后两次人口普查推算，大萧条期间，美国饿死的人占当时其总人口的7%！虽然这个数字没得到官方的确认，可能有点夸张。不过，从官方正式披露的对大萧条描述的文件来看，也足可见金本位之恐怖。
近期，黄金保值的流行观点，促使人们狂热的投资金条、纸黄金（“纸黄金”是一种个人凭证式黄金，投资者按银行报价在账面上买卖"虚拟"黄金，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。——编者注），黄金又飞入了寻常百姓的家，出现“金本位”复活的迹象，不禁令人产生了时空错觉。
黄金真的能保值？人们或许太健忘。早在上个世纪七八十年代，金价就维持在800美元一盎司上下了。1980年1月，金价甚至突破过850美元一盎司。即使按最保守的每年3%的通胀率，那时候的850美元的价值比现在的2400美元还要高。黄巢的名诗：“待到秋来九月八，我花开后百花杀，冲天香阵透长安，满城尽带黄金甲”。有趣的是黄金这次上涨恰恰落在秋天，如果真能成势，对美元的霸主地位的确是一次冲击。不过，即便美元崩溃了，也不可能回归金本位制，就像当年黄巢起义转瞬即逝一样，黄金担当不了美元所负担的重任。
当今世界，世风日下，有人居心叵测地忽悠大家入市，有人懵懵懂懂地推波助澜。只有在泡沫破灭，烟雾褪去之后，人们才会看清幕后真正发生了什么事。为避免上当受骗，普通百姓唯一能做的是多看历史，因为历史往往会一次次地重演，而且有惊人的相似之处。
很显然，黄金将被再一次被炒作成大泡沫。既然是泡沫，那就早晚会破。善良的人们千万要谨慎，不要做击鼓传花游戏中那个最后的傻瓜。
41．GDP，空心的财富蛋糕
可是，近十五年来，每隔几年发生一次金融危机和经济衰退，使人们越来越质疑GDP的可靠性。特别是这次百年不遇的金融危机，在其爆发前，美国人的生活水平就已经不如10年前，但GDP却显示美国经济在蓬勃增长，说明GDP数据被不真实的资产泡沫。特别是房地产泡沫扭曲了，就像那两位教授各吃一口狗屎GDP便产生200万，事实上房地产的不断转手根本未产生任何财富，却占了GDP中很大一个比例。
2009年的11月，美国第三季度GDP增长成为全球最热的话题之一。而作为经济回暖数据标尺的GDP，其可信度却正受到越来越多的质疑。
先讲个小故事，在巴黎，一个研究GDP的年会上，经济学家聚首一堂。休会时，美国的甲教授和英国的乙教授在大街上散步，瞧见地上有一堆狗屎。甲教授说：“仁兄要是吃一口狗屎的话，我就给你100万。”乙教授反问：“真的吗？”
“那当然！不过，我要看着你吃下去，”甲教授说。
没想到，乙教授真的趴到地下吃了一口，眉头一皱，咽了下去。甲教授大惊失色骇然不已。但君子一言，驷马难追，只能开张一百万美元的支票给乙教授。可乙教授拿到支票并不高兴，他心想，这要是传开去我吃过狗屎，那岂非一世英名毁于一旦？他见甲教授一脸的后悔，就说道：“这样吧，你如果也吃一口，我也给你100万。”甲教授听罢也毫不犹豫地吃了一口。乙教授也当即给他一张支票。然后，两人发誓谁都不准说出去。
他们俩在回宾馆的路上还谈论着这件事，并得出了一个结论：“就在前10分钟里，我们创造了200万美元的GDP。”
地球人都知道，GDP是指国内生产总值，这一指标是二十世纪30年代，由经济学家西蒙库兹涅茨应美国商务部的要求，负责编制的一种反映经济全景的指标Gross Domestic Product，简称GDP（国内生产总值)。到了90年代，世界银行和国际货币基金组织策划了一套政策，和美联储一起与华盛顿达成共识，包括放松银行管制和市场自由化、私有化和缩小政府规模，强调GDP，使GDP增长率成为衡量经济发展最权威的指标。
