沃达丰集团是全球最大的移动网络电信公司之一，总部设在英国，在全球28个国家和地区开展移动通信业务，客户总数超过6000万，拥有员工10万名。根据市值计算，沃达丰拥有1500亿美元，位居欧洲公司之首。2003年，沃达丰营业收入达469.87亿美元，在《财富》全球500强中排名第60位，沃达丰从成立到现今的短短20年，就已成为一家席卷全球的跨国巨头，这完全得益于它成功有效的扩张并购策略。
一、在并购中成长
沃达丰的前身是英国拉考尔电子公司专营移动电话的一个部门，其创始人简特是一位眼光敏锐、不喜张扬的实干家。沃达丰集团成立于1982年初，最初是作为Racal Electronics公司的分支机构成立起来的，参加了英国民营领域移动通信许可证的竞标。简特预见到手机的用途决不会仅仅局限于通话，所以在为公司命名时考虑到了Voice（语音）和Data（数据）这两层移动通讯的含义，起名Vodafone。当简特看到无线数据通讯网络能够传输音频信号及各种数据时，就天才地意识到移动电话最终将取代个人电脑成为互联网的主要接入工具，这无疑将改变人们传统的通讯方式，并为沃达丰和其它无线业务供应商提供极其广阔的市场。
简特对移动电话的前景非常看好，决心使其成为大众化的消费产品。他确信随着不断购并，全球无线通讯网络市场终将被极少数大的跨国公司所瓜分。那样，通讯费用将大幅下降，从而会吸引越来越多的客户。为此，简特展开了一系列卓有成效的营销活动，用户迅速增至600万，无可置疑的成为英国四大蜂窝电话服务商中的龙头老大，成功确立了沃达丰英国最佳移动电话服务供应商的地位。
沃达丰在随后的发展过程中，开始了其金戈铁马般的并购之途。1998年初，在听到纽约的大西洋贝尔公司（BellAtlantic）已竞价打算收购Airtouch的事后，沃达丰当机立断迅速以较高的竞价插进来，最终以560亿美元的天价把这个旧金山的电信业精华抓到手。1999年1月15日，沃达丰集团与美国移动通信公司共同宣布，两家公司达成合并协议，组建名为沃达丰AirTouchPLC的新公司。由于美国移动通信公司在欧洲大陆拥有较大的市场份额，并购后成立的沃达丰AirTouch顺理成章地打入了欧洲大陆市场。新公司的业务甚至跨越4大洲，触角遍及23个国家和地区的2300万移动通信和PCS用户提供服务。这使得新成立的沃达丰AirTouch在规模和资金方面具备相当大的优势，为沃达丰以后的并购计划奠定了坚实的基础，并对无线通信乃至整个电信领域形成新的冲击。
1999年11月，沃达丰决定与德国最大的无线服务公司Mnesmann合并，经过激烈的角逐，终于于2000年2月3日达成合并的协议，完成了当时涉及金额最大的金融合并。2000年，沃达丰又斥资25亿美元购买中国移动2.18%的股份。2001年5月，沃达丰公司宣布，将出资35亿英镑购买英国电讯公司在日本电讯公司中拥有的20%的股份，此举使得沃达丰持有的日本电信公司股份达到45%，从而拥有了日本电信公司和J-Phone的控股权。沃达丰公司通过３次大规模扩大在日本电讯公司中的股份，稳固了该公司对日本电信的控制地位。与此同时，沃达丰还宣布出资11亿英镑购买了西班牙移动电话公司所属爱特尔公司17.8%的股份，此前，沃达丰已经拥有爱特尔公司73%的股份。
由于一系列成功的合并与收购，沃达丰公司的股票市值一度飚升至1490亿美元，成为英国仅次于阿芙科石油和英国电信的第三大市值公司。在全球28个国家，沃达丰拥有6000万用户，在日本和其他亚洲地区也有大量业务。在沃达丰公司业务覆盖的欧洲范围内，沃达丰几乎在每个国家内都取得了某个移动通信运营商的控股权，并且有专属于沃达丰的品牌。
二、并购高手的全球扩张
一般而言，企业并购是指一个企业购买其他企业的产权，使其他企业失去法人资格或独立经济实体资格的行为。但是，这一经济学的解释并未全面反映出企业并购的本质。简单地讲，企业并购本身并不是目的，而是立足于提高经济效率，通过企业变更和终止的方式，实现企业竞争中的优胜劣汰。从长远看，企业并购应是一种战略驱动型的经济活动，是企业着眼于未来竞争的战略性行为，而不是出于目前经营或财务上的压力而进行的股票市场炒作的短期战术行为。
近几年在激烈的企业并购的竞争中，沃达丰公司一直采取闪电式收购战略，以闪电般的速度和天文数字般的资金，瞄准时机不断收购其他国家的王牌电信公司，扩大本公司在全球电信市场的份额，达到“强强联合”的目的。沃达丰公司其动作之大、行动之快和投入的资金之多，足以堪称世界电信业的并购“王者”。
1.在欧洲的多个大手笔
1999年12月20日，沃达丰公司挟一年来成功实现两次大并购的余威，又挥师德国，向其递上战书——企图以1400亿美元的天价，换购百年老店曼内斯曼50%以上的股权。对此，深得德国政府支持的曼内斯曼首席执行官埃塞尔态度强硬，坚决拒绝。沃达丰此举引起了已习惯于向外扩张的德国人的强烈抵抗，并由此引发了一场争夺欧洲电讯霸主地位的世纪大战。
曼内斯曼是一家具有百年历史、业务遍及全欧洲的德国老牌企业，它不仅拥有65.2%的德国移动电话市场，还掌握着意大利Omnitel Pronto无线网络55%的股份。另外，曼内斯曼在此不久前刚刚完成了与英国第三大移动电话公司Orange的购并，花费340亿美元换得该公司75%的股权。
然而也正是曼内斯曼与Orange的购并，使沃达丰更加坚定了收购其的信心。沃达丰想通过购并进而拥有超过2600万的欧洲用户，使其在欧洲的市场份额可以与美国相媲美。另外，沃达丰还可在对曼内斯曼的并购案中获得相当的亚洲市场份额，并且能在Orange公司的帮助下拓展亚洲市场。而这些大的区域市场可以通过相同的技术相连，能够有效的降低成本。
当然，要赢得曼内斯曼殊非易事。曼内斯曼的CEO埃塞尔现年52岁，是一位精明的律师和金融家。埃塞尔上任后，他立志要建立自己的电信帝国。埃塞尔的发言人说：“沃达丰只不过是家无线通讯公司，而我们则拥有从固定到无线乃至互联网电子商务等所有业务”。
作为对沃达丰的回应，埃塞尔声称曼内斯曼每股最少值350美元，而曼内斯曼的市值应在1750亿美元，这样一来，合并后曼内斯曼将占有新公司55%的股份。接着，沃达丰则提出以53.7股沃达丰换曼内斯曼一股，按照这种算法，曼内斯曼每股将价值268欧元，总值为1300亿美元，这意味着曼内斯曼只能在合并后的公司中拥有46%的股权——虽然无法实现控股，但价格仍比简特宣布方案前曼内斯曼每股146欧元高出许多。然而沃达丰的股东们显然却很支持简特的方案。沃达丰在华尔街的股价从方案宣布前的41美元一路上涨到53美元，12月21日稳稳收在48美元。
经过长达3个半月的讨价还价，乘曼内斯曼公司经营出现问题的时候，沃达丰公司经过一场激烈的收购价格战，成功的买下了该公司。2000年初，全球最大的移动运营商沃达丰公司以1850亿美元的天价收购了德国老牌大电信公司曼内斯曼公司。曼内斯曼公司是一家有110年历史的德国著名企业，其网络用户最多的时候超过了1100万，曾经的商业业绩很是辉煌。但在日益竞争激烈的国际电信市场上，它却逐渐地输给了英国沃达丰公司。这次收购不仅将会改变欧洲无线通讯市场的格局，而且还开创外国企业并购德国企业的先河。
通过这次对百年老店的成功收购，沃达丰的实力和市场雄心都大大增加。如果说，在收购曼内斯曼之前，沃达丰还只是伦敦金融市场上首屈一指的龙头股，因为毕竟资历较浅，在欧洲以外名头还不是很响亮；在此次收购战中，它们在世界各国的媒体频频曝光——短短数天之内，路透社就为它播发了上百条信息，风头之劲，可谓一时无双。沃达丰从那以后名声大振，为了进一步扩大影响，它又不失时机地赞助了著名的足球队曼彻斯特联队，成为这支全球最著名的球队胸前广告的供应商。
