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第30章 聚焦创业板投资热点问题(2)

登上创业板能够为企业带来持续发展的资金,树立强大的品牌,有利于动画企业吸纳优秀人才加盟,为新经济和文化创意产业蓬勃发展提供机遇。谈到登陆创业板的问题,江通动画董事长朱佑兰难掩兴奋,她表示,江通动画对登陆创业板十分期盼,国信证券已在筹备保荐事宜,但对于何时能够上市、是否能成为首批并没有把握。另外,她的担忧是,创业板会否成为小小板,创业板能够具有顺畅的转极机制的和完成的淘汰退市机制。

6.北京碧水源——环保牌子打的响

北京碧水源科技股份有限公司是专业从事污水处理和资源化应用的高科技公司,注册资本1.1亿元,由归国留学人员创办,业务涉及城市污水及工业废水处理和再生利用,给水、城市垃圾处理及综合利用等领域的技术与产品开发、工程设计、工程实施和设备制造,在膜生物反应器(MBR)技术领域处于世界前三强、国内第一的水平,是中国污水资源化技术的开拓者和领先者。该企业的上市筹备工作已经很久了,虽然由第一创业证券保荐,已符合中小板上市条件,但为了突出公司高新技术、轻资产、高成长等特点,也可能会考虑登陆创业板。

7.西安联合信息——已经准备充分

西安联合信息技术股份有限公司。该公司是一家面向3G时代的现场及远程信息管理技术应用开发、远程信息管理技术应用开发及服务提供商,主要为工业生产、交通物流、政府机关、企事业单位及公众生活等提供全面、系统的解决方案。经过多年发展,西安联合信息已经通过了ISO9001:2000版的国际质量管理体系认证,此外还获得了高新技术企业认证、电子工程、软件企业认证、智能楼宇资质认证等多种认证。该公司符合创业板的“两高六新”的要求,但是是上中小板市场还是创业板,目前还没有定论。

8.吉峰农机——具农业连锁特色

吉峰农机现有直营连锁卖场店70余家、连锁店500多家,覆盖四川、重庆、贵州、陕西、广西、江苏、云南等省市区,经营收入由最初创立时的70万元增长到2008年的8亿元,是目前我国唯一取得商务部批准的特许经营资格的农机连锁企业。四川吉峰农机连锁股份有限公司也在默默准备冲刺创业板,它是为数不多的现代农业加商业连锁相结合的企业之一。

创业板是金融危机逼出来的?

中国的创业板市场已经筹备了十余年之久,几经波折的创业板终于得到了开启。创业板之所以拖延这么久,主要是由于主管当局一直对能否做好创业板存有顾虑。

当下,在金融危机继续蔓延的背景下,很多中小企业正面临着融资难等多重叠加因素的影响造成了中小企业发展进入困境,进而对社会就业造成了直接冲击。社会就业和社会稳定是联系在一起的,政府出台了一系列帮助中小企业解决融资问题的政策,资金主力,酷爱大项目的现实利益选择面前,效果自然不太理想。政府在这种压力的迫使下推出有利有弊的板也就成了必然的政策选择,当然创业板能够帮助解决的中小企业的融资总额还不是很多,但也能在小范围内缓解一下中小企业的问题。这证明了金融危机促进了创业板的推出,否则仍会是遥遥无期的。这同时也说明了危机与机遇并存的道理。

创业板主要面向新能源、新材料、新技术、新经济、新服务和高技术、高成长、高增值的中小科技企业、自主创新企业的民营企业,通过创业板可以壮大一批科技型企业,并可以直接带动我国实现创新型国家的目标实现更高层次的目标。对于这些企业来说,创业板的推出拓展了他们融资的渠道和广度,使它们不仅能从银行间接融资,还能从创业板进行直接融资。并且创业板还为创投提供了一个的良好的推出机制。

截至到2006年底,全国已经有50多个高新技术开发区的4万多家企业中,已经有3000多家营业收入超过1亿元的企业。所以,对于创业板来说,不需要担心企业的上市资源问题。目前,首批在创业板上市的公司已达到105家,如果市盈率按照30倍来计算的话,将会有将近2亿多资金的一个公司的盘子,能够吸纳走100多个亿的资金。所以不会大量的分流主板的资金。反而对创投业的发展是个机会,一方面可以拉动民间资本,鼓励更多资金进入有一定风险系数的创投业,能够为数量众多的自主创新和成长型创业企业提供资本市场服务;另一方面也可以完善我国资本市场层次与结构、拓展资本市场深度与广度。

创业板适当提高了企业的门槛,这是很有必要的。对一些缺乏专业知识和资金实力的小规模投资者,原则上还是不要放进来。香港的创业板搞得不好,和上市企业的质量太差,门槛太低有关系。2009创业板的推出,一定要吸取A股的众多惨痛教训,在制度设计上,尽量规避掉A股存在的一些缺陷,以期能够达到创业板开设的基本目的。

中国创业板难成纳斯达克第二

纳斯达克市场的辉煌,一度是全球资本市场热衷谈论的话题,中国建立创业板市场当然是以纳斯达克的成功为目标的。纳斯达克的成功除了与美国超强的国力有关外,更重要的是当时涌现出了微软、苹果这些优秀的全球性新兴企业,它们的高速扩张及当时网络热潮的兴起都强有力地支撑起了纳斯达克的发展,加之当时美国又对包括中国在内的国外新兴企业大开绿灯,以致我国的搜狐、新浪等网络企业都成功地登陆纳斯达克。正是这些优秀企业给了纳斯达克以生命力。我国开设创业板市场,期待成为纳斯达克第二。但是回头看一下其他国家和地区的创业板失败的原因,可以看出能够进入创业板市场的公司,基本上都属于建立时间很短的新兴企业,它们代表着新经济,比传统产业更具风险性,又因缺少那种“拳头产品”而逐渐萎缩。

此外,世界经济遭受金融危机的重创,即便是纳斯达克市场也已经难以复制当年的牛气,中国创业板市场在这样的背景下出现,很有可能是生不逢时。目前,这个正受着追捧,即将来到我们面前的市场,到底是会成为纳斯达克第二,还是在热闹一阵以后归于沉寂,还是让我们拭目以待吧!

创投能否成为文化产业整合加速器

从创投的角度来说,文化产业已经成为风险投资机构重点关注的领域之一。单就VC/PE行业来说,文化产业必将掀起整合的热潮,传媒市场将会带来大量投资契机。一方面是因为文化产业不受经济周期的局限,反而能在萧条时期得到更好的发展;另一方面的原因是国家《文化产业振兴规划》的推出,使文化产业成为下一个五年计划重点发展的行业,同时也会增加文化企业上市退出的可能性。但文化产业不同于其他产业内整合的是:文化产业有着天生的体制壁垒,这使创投的进出很难被定义为完全的市场化行为。

此外,创投的国资背景机构可以在一定程度上为企业上市退出提供方便,但具体投资文化产业并不存在资本背景上的限制。在进行文化产业投资时,只要企业具有核心竞争力,产业地位与用户群,并符合退出渠道要求,机构还是会关注的它们的。

创投对于文化创意产业的关注是由来已久,只是由于之前担心触及政策底线而没有找到最合适的路径。依当前的情况来看,各省市都活跃着一批国资背景的文化创投,在整合文化产业方面往往先行一步,这不失为一件好事。一旦文化产业的改革放开,振兴规划的内容贯彻下来,整个民间创投市场必然将被激活,只有那时,创投才能并带动一批文化传媒企业上市成为真正意义上的文化产业发展的加速器。

小看板:

创业板会不会成为中国资本市场的开胃小菜

2007年11月1日,中石油登陆中国股市A股市场,其融资规模超过了2000亿元。而创业板上市的中小企业,大多数的融资规模只有几千万元,大都在1亿元以下。创业板第一次上市的公司有105家,充其量的融资规模为100多亿,所以,它的未来会不会只是中国资本市场上的一碟开胃小菜,我们还需要拭目以待。

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