炒股获利大，风险也高；储蓄获利较小，但风险较低。如果把股票的优势和储蓄的优势集中在一起，就成为了基金的优势。但基金毕竟是个专业性很强的投资工具，作为投资者，要想养只“忠诚基”，有些问题必须要做到心中有数。
■ 基金投资入门课
什么是基金
几年前，我国还很少有人谈论或使用基金。但是现在，基金在中国人的生活中已经具有举足轻重的作用。去任何一个报亭，你都能看到许多关于基金的封面故事，与周围同事朋友的聊天中，它也是不可缺少的话题。那么，什么是基金呢？
基金的全称是证券投资基金。它把众多投资者的资金汇集起来，由基金托管人（例如银行）托管，由专业的基金管理公司管理和运作，通过投资于股票和债券等证券，实现收益的目的。
我们可以通过下面的方式来了解基金的运作：假如你有一笔钱想投资债券、股票等这类证券进行增值，但你既没有专业的知识，钱也不算多，怎么办呢？你可能会想到与其他10个人合伙出资，雇一个投资高手，操作大家合出的资产进行投资增值。
但在这里面，如果每位投资人都随时与投资高手交涉，就容易产生混乱，于是就推举其中一个最懂行的牵头办这件事，并定期从大伙合出的资产中按一定比例提取提成，由他代为付给高手劳务费报酬，当然，他自己牵头出力张罗大大小小的事，包括挨家跑腿，有关风险的事向高手随时咨询，定期向大伙公布投资盈亏情况等，不能白忙，提成中的钱也有他的劳务费。上面这些事就叫作合伙投资。而将这种合伙投资的模式放大100倍、1000倍，就是基金。
基金的当事人包括基金投资者、基金托管人、基金管理人。
基金投资者是基金份额的持有人，也是基金的出资人、基金资产的所有者和基金投资收益的受益人。
基金托管人的主要任务是负责基金资产保管、基金资金清算、会计复核方面以及对基金投资运作的监督。我国的基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行担任。
基金管理人是基金产品的募集者和基金的管理者，他的主要职责是按照基金合同的约定，制定基金资产的投资策略，运用基金资产进行有价证券投资，使基金持有人收益最大化。在我国，基金管理人只能由依法设立的基金管理公司担任。基金管理人在基金的运作过程中具有核心作用，基金产品的设计、基金份额的销售与注册登记、基金资产的管理等重要的职能，多半要由基金管理人或基金管理人选定的其他服务机构承担。
基金投资具有收益共享、风险共担的特征。基金投资人按照出资比例享受收益并承担风险，基金管理人并不承担经营风险。
开放式基金和封闭式基金
按照基金规模是否固定，基金可分为封闭式基金和开放式基金。
封闭式基金事先确定发行总额，在封闭期内基金份额（单位）总数不变，发行结束后可以上市交易，投资者可通过证券商买卖基金份额（单位）。
开放式基金是一种发行额可变，基金份额（单位）总数可随时增减，投资者可按基金的报价在基金管理人指定的营业场所申购或赎回的基金。
开放式基金和封闭式基金的主要区别如下。
1.基金规模的可变性不同
封闭式基金一般都有一个固定的存续期（我国为不得少于5年），在此期限内已发行的基金单位不能被赎回，虽然特殊情况下此类基金可进行扩募，但扩募应具备严格的法定条件。因此，在正常情况下，基金规模是固定不变的。而开放式基金无固定存续期，投资者可以随时申购、赎回。换言之，它始终处于“开放”的状态。这是封闭式基金与开放式基金的根本差别。
2.基金单位的买卖方式不同
封闭式基金发起设立时，投资者可以向基金管理公司或销售机构认购；当封闭式基金上市交易时，投资者又可委托券商在证券交易所按市价买卖。而投资者投资于开放式基金时，他们则可以随时向基金管理公司或销售机构申购或赎回。
3.基金单位的买卖价格形成方式不同
封闭式基金的交易价格主要受二级市场对该特定基金单位的供求关系影响，当需求旺盛时，效果价格会超过基金份额净值，每星期也只会公布一次单位的净产值。开放式基金的申购、赎回价格以每日公布的基金单位资产净值加、减一定的手续费计算，能一目了然地反映其投资的价值，不受供求关系的影响。
在基金的买卖费用方面，投资者在买卖封闭式基金时与买卖上市股票一样，也要在价格之外付出一定比例的证券交易税和手续费；而开放式基金的投资者需缴纳的相关费用（如首次认购费、赎回费）则包含于基金价格之中。一般而言，买卖封闭式基金的费用要高于开放式基金。
4.基金的投资策略不同
封闭式基金不能随时被赎回，不用提取准备金，能够充分运用资金，进行长期投资，取得长期经营绩效。而开放式基金则必须保留一部分现金，以便投资者随时赎回，而不能尽数用于长期投资，一般投资于变现能力强的资产。
基金品种大观
不同类型的基金，风险和收益水平各有不同，其交易方式也有差别。买基金前，首先要弄明白自己想要买什么类型的基金。
基金的分类方式很多，像上面提到的按照基金规模是否固定，即可分为封闭式基金和开放式基金。而开放式基金又包含很多不同类型的基金。
根据投资对象划分，基金可分为股票基金、债券基金、混合基金和货币基金。
根据中国证监会对基金类别的分类标准，60％以上的基金资产投资于股票的为股票基金。这种类型的基金是眼下最热门的基金，因为股市上涨时它的收益增长最明显；80％以上的基金资产投资于债券的为债券基金；仅投资于货币市场工具的为货币基金；投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比例不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金。从承担的风险来看，股票基金的风险最大，而货币基金的风险最小。
根据投资目标的不同，基金可分为成长型基金、价值型基金和平衡型基金。
成长型基金是以追求长期资本利润为主要目标，为达到增值的目的，这类基金通常以经营业绩、盈利市场前景较好且表现活跃的股票为主要投资目标。由于追求资本的最大得利，因此，这类基金的每年“收益分配”都不高，有些积极成长型基金甚至不配息，而是将盈利计入本金再投资，追求资本的最大增值。
收益型基金是以获取基金当期收入为目的的基金。其投资对象以能带来固定收入的有价证券为主，主要包括绩优股、债券、可转让大额定期存单等收益稳定的证券。收益型基金会把所得的利息、红利都分配给投资者，因此，此类基金最大的优点是损失本金的风险较低，投资报酬率高于银行定期存款。
平衡型基金介于成长型基金和收益型基金之间，既追求长期资本增值，又追求当期收入。它把资金分散投资于股票及债券，其投资目标是确保投资者的资本金、当前收入以及资本与收入的长期增长。
一般而言，成长型基金的风险大、收益高；收入型基金的风险小、收益也较低；平衡型基金的风险、收益则介于成长型基金与收入型基金之间。
根据投资理念的不同，基金可分为主动型基金和被动（指数）型基金。
主动型基金是一类力图超越基准组合表现的基金；被动型基金则不主动寻求取得超越市场的表现，而是试图复制指数的表现，并且一般选取特定的指数作为跟踪的对象，因此通常又被称为指数型基金。
相比较而言，主动型基金比被动型基金的风险更大，但取得的收益也更大。
除了上面介绍的一些分类方法，还有一些特殊种类的基金，较常见的有以下几种。
保本基金：是指通过采用投资组合保险技术，保证投资者的投资目标是在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报。这类基金主要投资于风险很低、较高分红和回报的证券，以保证投资者到期能得到本金加收益。
系列基金：又被称为伞型基金，是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，之间也可以进行相互转换的一种基金结构形式。
基金中的基金：顾名思义，这类基金的投资标的就是基金，因此又被称为组合基金。基金公司集合客户资金后，再投资自己旗下或别家基金公司目前最有增值潜力的基金，搭配成一个投资组合。国内目前尚无这个品种。
基金的特点
基金的种类很多，每种类型的基金都有不同的特点。总的来说，基金的特点有如下一些。
1.投入小，收益大
基金的最低投资额一般都比较低，1000元就可以进行投资，并且手续费也较低。投资基金的本质是集众多投资者的小钱变成大钱。所以，投资者可以根据自己的资金情况，决定多买或少买。
投资基金由于资金整体数额比较大，在买卖股票或其他有价证券时，容易取得规模较大的效益。通常，买卖股票必须支付给证券商一定佣金，而佣金的数额是随交易额的增大而递减的，换言之，投资基金往往能在大额证券交易买卖中获得优惠折扣。因此，对投资者来说，投资基金，个人相对地减少了佣金支出，降低了投资成本，提高了投资效益。
2.组合投资，分散风险
普通投资者通常由于资金的原因无法投资于多种股票，在一种股票下跌时无法以其他股票的上涨来平衡损失，分散风险。而基金集合了众多投资者的资金，并进行多种股票的投资，把风险降到了最低限度。
《中华人民共和国证券投资基金法》规定，基金必须以组合投资的方式进行基金的投资运作。为了保障投资者的利益，投资基金都有一个为分散风险进行投资组合的原则，即将一定数量的资金按不同的比例分别投资于各种不同的有价证券和其他多种有利可图的行业上。通过组合投资，投资基金的投资风险一方面由所有投资者分摊了，另一方面又由种类不同的证券和其他投资项目分散了，因此投资基金的风险相对来说比较小。
3.专业投资，专业理财
基金是投资者将资金交给专家来管理，统一进行投资获取收益的理财工具。基金资产由专业的基金管理人（基金公司）负责管理，他们所配备的专业理财人员都具有精深的理论知识，并在投资领域积累了相当丰富的经验。由于他们与证券市场联系密切，能够及时获得完备的信息资料，因此获得较佳的投资收益的机会也较高，避免了一般投资者由于缺乏专业知识和无法进行全面的考察引起的投资失误。
4.流动性强，费用较低
基金的买卖程序比较简便，一般开放型基金每天都会公开进行报价买卖，投资者可以根据自己的实际需要随时买卖。而封闭型基金也可以通过证券交易所的上市交易进行买卖，最快一天便可完成整个交易和清算过程。
5.独立托管，保障安全
基金市场上，基金管理人负责基金的投资操作，本身并不经手基金财产的保管。基金财产的保管由独立于基金管理人的基金托管人负责。这种相互制约、相互监督的制衡机制为投资者的利益提供了重要的保护。
6.品种多，投资灵活
大多数基金都进行跨国投资或跨行投资，任何一种被市场看好的行业或产品，基金管理人都可以通过设立和购买基金得以开发和利用，如债券基金、货币基金、优先股基金或蓝筹股基金等多种基金。可见，投资基金种类繁多，投资者可根据自己的实际情况，任意选择符合自己需要的基金进行灵活的投资。
基金总回报的计算
基金能赚多少钱，相信这是每个投资者都会首先想知道的。我们把基金在一定时期内的收益定义为总回报，作为衡量基金以往表现的最基本方法。总回报的来源有两部分，一是收入回报，即基金在一定时期内收到的分红和利息收入，例如股息、债券利息和银行存款利息等；二是资本回报，反映基金所持有的股票与债券价格涨跌的幅度。
首先要了解基金的资产净值，这是计算总回报的基础。总回报表现为该时期单位基金资产净值的增长率。
基金资产净值是在某一时点上，基金资产的总市值扣除负债后的余额，代表了基金持有人的权益。单位基金资产净值，即基金在某一时点每一基金份额所实际代表的净资产价值。它直观地反映了基金投资组合的市场表现，是基金绩效评价最直观的指标。其计算公式如下：
单位基金资产净值＝（总资产-总负债）／基金单位总数
式中：总资产为基金拥有的所有资产，包括股票、债券、银行存款和其他有价证券等；总负债为基金运作及融资时所形成的负债，包括应付给他人的各项费用、应付资金利息等；基金单位总数为当时发行在外的基金单位的总量。
按照公允价格计算基金资产的过程就是基金的估值，这是计算单位基金资产净值的关键。由于基金所拥有的股票、债券等资产的市场价格是变动的，所以必须于每个交易日对单位基金资产净值重新计算。封闭式基金净值每周至少公告一次，开放式基金每个交易日都公告净值。
估值方法十分重要。例如，基金所拥有的上市流通证券中，某只股票是按其估值日在证券交易所挂牌的市价（平均价或收盘价）估值。在估值方法中，按平均价估值，基金资产净值的变动受股票价格波动的影响要小一些。
对于开放式基金而言，单位净值是其计价基础，即申购或赎回的价格取决于当日的基金单位净值（一般是次日公布），并加上或扣除相应的交易费用。封闭式基金由于发行规模有限，投资者对基金的需求与供给并不平衡，导致其交易价格高于或低于单位净值，称为溢价交易或折价交易。目前境内封闭式基金普遍处于折价交易状态，折价率约为20％。
例如，某只开放式基金上年末的单位净值为1元，本年末的单位净值为1．05元，则该基金在本年度的总回报为5％，计算方法为：（1．05-1）／1＝5％。
这一计算并没有考虑基金的分红情况和费用（申购费、赎回费、管理费、托管费等）。由于费用因素比较复杂，本文仅对考虑基金分红的总回报作进一步分析。
基金通常会把已经实现的收益向投资者进行分配。分红的基础为“基金净收益”，即基金的收入回报和通过卖出证券实现的资本回报，减去依法可以在基金收益中扣除的费用后的余额。按照目前有关规定，分红有两个约束条件：一是基金投资要有已实现的净收益；二是分红比例在一年中不得低于已实现净收益的90％。
对于分红方式，通常有两种：分配现金和分配基金股份。
分红后，单位基金资产净值会有一个突然下落的情况。假设分红前单位净值为1.06元，单位分红金额0.05元，则分红后单位净值降至1.01元。
考虑了分红因素后，我们再来计算总回报：
