对于基金，人们并不陌生，如退休基金等早已为人们所熟知；但作为金融投资工具的基金，真正走进国人的生活，时间并不长。投资者在投资基金之前，充分认识基金的内涵，熟知基金的运作模式、基金与股票的区别、基金是如何设立和发行的等基本知识，不仅是必要的，而且是必须的。
一、什么是基金
1．基金的定义
基金有广义和狭义之分，从广义上说，基金是机构投资者的统称，包括信托投资基金、单位信托基金、公积金、保险基金、慈善基金、退休基金等各种基金会的基金。
从狭义上说，基金是一个会计学的概念，意指具有特定目的和用途、独立核算的资金。此时政府和事业单位的出资者不要求投资回报和投资收回，但要求按法律规定或出资者的意愿把资金用在指定的用途上，比如建立养老院、福利院，资助贫困人群或受灾地区等，类似的基金有养老保险基金、退休基金、扶贫基金、财政专项基金等。
对投资者而言，基金是指通过发行基金单位(或基金券)将投资者分散的资金集中起来，交由专业的管理人和托管人进行管理、托管、运作资金，投资于股票、债券、外汇、货币、实业等领域，并尽可能减少风险，获得收益，从而使资本得到增值，而资本的增值部分，也就是基金投资的收益归持有基金的投资者所有；专业的管理、托管机构收取一定比例的管理、托管费用；是一种金融投资工具。
现在证券市场上的基金，包括封闭式基金和开放式基金，具有收益性功能和增值性功能的特点。
在美国，基金即指共同基金(mutual fund)，它除了证券投资外，也投资黄金(或其他贵重金属)、期货、选择权(叩tions)和房地产等。
而在英国、英联邦国家和地区、中国香港，基金(包括其对全球各地发行的海外共同基金)则称为单位信托基金(unit trust)，同美国的共同基金一样，其投资标的多样化，不仅限于证券。
在日本和我国台湾，基金被称为“证券投资信托基金”。
在中国大陆，基金的概念则有很大的不同。它们有的根本不进行证券投资，有的则开始：不久，例如社保基金。而进行证券投资的基金则只投资证券，并不像国外基金那样多样化。因此，本书的“基金”特指“证券投资基金”，即专门投资于证券市场的基金。
证券投资基金是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，将投资者的资金集中起来后，投资于股票、债券等资本市场，共担投资风险，分享收益。
《中华人民共和国证券投资基金法》对“基金”或“证券投资基金”的定义是：在中华人民共和国境内，通过公开发售基金份额募集证券投资基金(简称基金)，由基金管理人管理，基金托管人托管，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资活动。
《证券投资基金管理暂行办法》中的定义是：基金“是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方法，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资”。
尽管定义在用词上有所不同，但基金集合大众资金进行投资，共担风险和收益的实质是相同的。
2．基金的起源与发展
基金最早出现于英国，是产业革命的产物。早在18世纪，随着产业革命与海外扩张的推进，英国的国民收入大幅增加，居民储蓄也出现较大增长，但国内存贷款利率较低，投资收益率不断下降，这就迫使一些资本家的剩余资金需在海外寻求投资出路，以实现资本的保值与增值。
1863年，伦敦金融联合会和国际金融会社成立了第一批私人投资信托。1868年，英国成立了第一个公众投资信托基金——“海外和殖民地政府信托”，该基金通常被认为是投资基金最早形态。它以投资于国外殖民地的公司债为主，总额达48万英镑，信托期限为24年。从该基金的实际运作情况看，投资者得到的实际回报率达7％以上，远远高于当时3．3％的英国政府债券利率，且没有任何风险，故深受广大投资者欢迎。
投资基金以其专业化管理、分散投资的优势在二次世界大战后很快扩散到世界各地。其中，日本1948年颁布了《证券投资公司法》，并于1951年颁布了《证券信托法案》，联邦德国于1957年颁布了《投资公司法案》。1960年后，许多发展中国家开始借鉴发达国家基金发展的经验，基金在发展中国家迅速普及。
我国的基金业务起源于20世纪80年代末。1987年，中国新技术创业投资公司与汇丰集团、渣打集团在香港联合发起了“中国置业基金”，直接投资于珠江三角洲周边的乡镇高科技企业。其后，中银集团、中信公司也分别于90年代初在境外募集、设立了基金。
我国基金的真正起步是1991年。1991年8月，“珠信投资基金”和“南山风险投资基金”经中国人民银行珠海分行批准设立；1992年，中国人民银行批准设立的“淄博投资基金”是我国第一家规范化的公司型封闭式基金。
1992年下半年至1993年上半年，我国出现了投资基金一哄而上的局面。据统计，截至1993年底，我国国内共发行基金73只，总额达50亿元人民币，这些基金被公认为规模较小而且运作不规范，市场上称之为“老基金”。1993年下半年起，随着国内宏观调控力度的加大，国内基金的审批也处于停顿状态，基金的发展进入了一个调整期。
到2006年底，基金资产已达到了6220亿份、8564．亿元的规模。截至2006年12月31日，包括53只封闭式基金在内，我国共有53家基金管理公司旗下的321只基金可供投资者选择。开放式基金自2001年推出以来，取得了飞速的发展，截至2006年底，开放式基金占全部基金资产净值的比重已超过80％。从基金品种看，我国推出了股票基金、债券基金、货币市场基金，还迅速发展了ETF、LOF等品种，QFII、QDII也迈出了很大的步子。
2007年是基金业绩快速发展的一年。截至2007年9月28日，全国共批准设立59家基金管理公司，其中合资基金管理公司28家。基金公司所管理的347只基金，总规模为18962亿份，金额达30228亿元，其中用于股票方向基金资产净值达到1．67万亿元。全国基金投资账户数已经超过9000万个，是年初的3．8倍，基金总规模是年初的2．6倍，基金净值是年初的3．1倍。
沪深证券交易所最新统计数据显示，截至9月28日，沪深两市流通市值总计为8．56万亿元。以此计算，基金规模已经达到流通市值的35％。
并且，还有一大批成立基金的申请等待着证监会的批准。可以预见，随着我国资本市场的不断发展壮大，基金公司将会越来越多，基金规模也会越来越大，也必然会出现像索罗斯一样闻名世界的基金投资大师。
3．基金的特点
基金通过集中众多投资者的资金，统一交给专家投资于股票和债券等证券，为众多投资者谋利，这样一种投资方式，具有以下几个方面的特点：
(1)集合投资
基金是一种集合投资的方式，将众多的中小投资者的小额资金汇集起来，积沙成塔，成为资金雄厚的大投资机构。基金的单位基金面值有大有小，小的只有1元，投资者完全可以根据自己的经济状况来决定购买的数量，有利于最广泛地吸引社会上的闲散资金，并形成大规模的资金体。一般而言，在证券市场上，资金量越大越具有竞争优势。这种竞争优势体现在多方面：一是大资金不仅在证券市场上，而且在所投资的上市公司中都可以拥有更多的发言权和决定权；二是大资金在交易成本上也具有相对优势，不论在世界上的哪个证券交易市场，在达到一定的交易规模后，证券买卖的佣金数量是随交易量的增大而递减的，因此大资金就可以在证券买卖中获得较低的佣金率的优势，具有规模效益；三是在信息获得上，大资金也有更多的信息渠道，可以更快、更好地取得有益于投资的信息。
(2)专家管理
基金实行的是专家管理制度，这些基金管理人员具备了深厚的投资专业知识和丰富的投资经验，通过预先和准确的宏观基本面的分析以及各种先进的技术分析手段来捕捉投资机会，能对资本市场的整体运行趋势和各个投资品种的价格变动趋势作出比较正确和前瞻性的预测，减少投资决策的失误；而严格完善的风险控制系统能够最大限度地避免市场风险。所以投资于基金的中小投资者，实际上也拥有了专家们在投资经验、金融知识、操作技巧等多方面的优势，从而避免了自己在独立操作时容易出现的盲目性。
(3)追求投资收益
基金公司是代表委托人进行投资的，投资的首要目的当然是追求效益最大化。基金公司所制定的各项规章、制度、纪律等都是为了在防范风险的同时追求投资收益，这种追求既是委托人的希望也是对基金运作人的要求。
(4)控制投资风险
基金的投资是集团运作，集团运作的特点是数量较大、流通较慢、改变不易。随着基金的发展及市场地位不同，各国的法律对基金投资都作了明确的限制。美国的法律规定，对一只股票的投资总额不得超过基金资产的5％。
我国投资基金管理也有“两个10％”的规定，即：投资基金持有一种股票的资金不能超过基金资产的10％，不能超过该股票总股本的10％。
两个10％的规定。就是为了控制风险，防止基金操纵市场价格的具体要求。
4．基金与股票、债券的区别
基金与一般的股票、债券一样都是金融投资工具，但又与股票、债券存在着明显的差异。
首先，它们所反映的关系不同。股票反映资产归谁所有，是产权关系；债券反映的是债权关系；而基金是信用委托，反映的是信托关系。
其次，它们所筹集资金的投向不同。股票和债券是融资工具，筹集的资金主要投向实业，投向能够直接产生现实客观物质的对象；而基金主要是投向其他有价证券等虚拟经济部分，是金融融资工具。
再次，它们的风险水平不同。股票的直接收益取决于发行公司的经营效益，不确定性较大，投资于股票有较大的风险。债券直接收益取决于债券利率，而债券利率一般是事先确定的，投资风险较小。基金主要投资于有价证券，而且其投资选择相当灵活，投资期限可短可长，从而使基金收益有可能高于债券，投资风险又可能小于股票。这种特点，让基金能满足那些不能或不宜直接参与股票、债券投资的个人或机构的需要。
5．投资基金的优缺点
投资基金集合大家的资金，由专家理财，显然比个人投资准确性高，增值希望大。总的看来，相对于一般的理财，基金有以下几个优点：
(1)专业理财
基金均由专业基金管理人士操作。经过相关监管部门的严格考试和任职资格审查，这些人士在专业知识、信息、经验方面拥有优势，经过他们的专业运作，基金业绩一般会超过普通投资者的业绩。同时，有效解决了投资者时间、精力和专业知识不足的问题。
(2)有效分散投资风险
投资的一个重要原则就是不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，投资者要把资金分散在不同的投资对象上才能有效地分散投资风险。但对于普通投资人来说由于时间有限，资金规模有限，太分散的投资不好操作也不太划算，而基金规模较大，由专业人士构建投资组合，能较好地分散风险，有效地保障投资者的利益。
(3)变现性高，流动性强
一般情况下投资者可以随时将基金卖出或者赎回，基金的变现性和流动性优于银行定期存款和房地产。
(4)积少成多，发挥规模效应，降低成本
基金将小资金聚集成大资金，能够很好地建立投资组合，更好地抗衡市场风险，而且成本也大大降低。
(5)投资额低
由于基金是汇集不同投资者的资金来投资不同的证券，所以对于小额投资者来说，只要投资了基金，就可以按比例拥有多种股票。
(6)安全性高
无论基金公司的规模大小，国家公开发售的基金均需取得证券监管部门的认可，同时这些基金公司还要受信托契约的约束。
但是我们也应该看到，虽然投资基金具有大众个人投资不可比拟的优越性，但也存在着不足，主要有以下几点：
一是不利于炒作。投资基金属于长线投资，不适于喜欢短线投资的投资者。相对于直接投资于股票、债券等投资工具，基金属于一种间接投资工具，不能直接在市场上进行短线的炒作。
二是投资成本高。基金的投资费用一般都比较高，基金公司的收费大致包括首次认购费、每年投资管理费，有时在基金赎回交易中也要收费，全部加起来大约达到总投资额的6％～7％，所以，投资者的回报要在6％～7％以上才有真正的收益。
三是承担代理人风险。由于基金资产是由基金管理人进行管理，所以基金管理人的专业素质尤其是职业道德对基金的业绩影响较大。当基金管理人利用基金资产为自身或他人谋取利益，而不是为基金投资者寻求最佳投资机会时，基金投资者的利益将会受到损害。
四是基金投资限制。基金在进行投资时，会受到诸如投资范围、投资比例等方面的限制，投资不如普通投资者自行投资灵活。所以，在行情下跌的时候，投资基金的表现可能会比大盘差，而在股市上涨的时候，基金由于受持股比例的限制，获利可能赶不上投资者自行投资股票的收益。
五是表现无保证。虽然基金投资有专家管理，但从以往基金运作的业绩上看，并不是所有的基金都能跑赢大市。
二、基金的设立与发行
1．基金的发起和设立
基金是经中国证监会批准的基金管理公司发起设立的。基金管理人申请设立基金，首先必须准备并上报有关的法律文件，如设立基金申请报告、基金契约、基金托管协议、基金招募说明书、销售协}义、注册登记协议等。中国证监会收到文件后对基金管理人资格、基金托管人资格、托管协议、招募说明书以及上报材料的完整性、准确性进行审核，如果符合有关标准，批准基金管理人销售基金。基金管理人可以通过直销或代销方式进行销售。根据《开放式证券投资基金试点办法》的规定，自批准之日起3个月内净销售额超过2亿元，最低认购户数达到100户，基金方可成立。
