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第28章 国际上有哪些主要黄金市场?

全球的黄金市场主要分布在北美、欧、亚三个区域。北美主要以美国、芝加哥和加拿大的温尼伯为代表;欧洲以伦敦、苏黎世黄金市场为代表;亚洲主要以中国香港和日本东京黄金市场为代表。下面简单介绍一下几个主要市场。

(1)美国黄金市场

美国黄金市场发展的重要时期是在20世纪70年代中期,1977年后美元贬值,以法人团体为主的美国人,都希望套期保值和投资增值获利。纽约商品交易所、芝加哥世界商品交易所、底特律、旧金山和水牛城共五家交易所构成了美国黄金市场。其中,纽约黄金市场已成为世界上交易量最大和最活跃的黄金期货市场。1994年(The New York Mercantile Exchange)和(The Commodity Exchange,Inc)合并组成了世界最具规模的商品交易所——纽约商品交易所(The New York Mercantile Exchange,Inc),同时也是世界上第一个黄金期货市场。纽约商品交易规定期货交易分为NYMEX及COMEX两大分部,NYMEX主要负责能源、铂金及钯金交易,COMEX负责其余的金属(包括黄金)。

目前COMEX交易的品种有黄金期货、迷你期货、期权和基金。其中,COMEX两个黄金品种的交易标准分别为:黄金期货每宗交易量为100盎司,交易标的为99.5%的成色金;迷你黄金期货,每宗的交易量为50盎司,最小波动价格为每盎司0.25美元。

作为全球主要黄金市场,美国黄金市场在国际上占有主导地位。COMEX的黄金交易往往主导世界黄金价格的走向。而COMEX黄金买卖的主要参与者——大型的对冲基金及机构投资者,他们的买卖会对金市产生极大的交易动力。同时庞大的交易量往往吸引大量的投机者,从而导致整个黄金期货交易市场具有很大流动性。

(2)伦敦黄金市场

伦敦黄金市场有300年发展历史,是世界上最大的黄金市场。南非为该市场黄金的主要供应者。伦敦黄金市场交易制度有别于其他的金市。狭义地说,伦敦黄金市场主要指伦敦金银市场协会(London Bullion Market Association,简称LBMA),该市场不是以交易所形式,而是以OTC市场存在。LBMA是其会员与交易对手的协调者,在市场与规则制定者之间起一种桥梁的作用,确保伦敦始终能够满足世界金银市场革新的要求,它是通过会员的业务网络来完成操作的,LBMA的会员主要是作市商和普通会员。LBMA的最小黄金交易量为1000金衡制盎司,标准金成色为99.5%。

(3)苏黎世黄金市场

苏黎世黄金市场是二战后发展起来的国际黄金市场。瑞士特殊的银行体系和辅助性的黄金交易服务体系,为黄金买卖者提供了一个既自由又保密的交易环境。瑞士与南非有优惠协议,可获得80%的南非金,并且前苏联的黄金也聚集于此,所以瑞士不仅是世界上新增黄金的最大中转站,同时也是世界上最大的私人黄金的存储与借贷中心。在国际黄金市场中,苏黎世黄金市场的地位仅次于伦敦。

苏黎世黄金市场不存在金价定盘制度,在每个交易日特定时间,根据供需状况议定的当日交易金价,即苏黎世黄金官价。全日金价在此基础上的波动,无涨停板限制。为方便参与者同时利用伦敦市场,增加流通性,苏黎世金市的金条规格与伦敦金市相同,交割地点为苏黎世的黄金库或其他指定保管库,其交易金成色为99.5%。

(4)香港黄金市场

香港黄金市场已有90多年的历史。其形成是以香港金银贸易市场的成立为标志。1974年,香港政府撤消了对黄金进出口的管制,此后香港金市发展极快。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空档,可以连贯亚、欧、美,形成完整的国际黄金市场。其优越的地理条件引起了欧洲黄金交易商的注意,伦敦五大金商、瑞士三大银行等纷纷来到香港设立分公司。他们将在伦敦交收的黄金买卖活动带到香港,逐渐形成了一个无形的当地“伦敦金市场”,促使香港成为世界主要的黄金市场之一。

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