市盈率指每股市价除以每股盈利：
市盈率＝每股市价/每股盈利它通常作为股票孰贱孰贵的指标。市盈率把企业的股价与其制造财富的能力联系起来。每股的盈利是指该企业在过去12个月的净收入除以已售出的股数。市盈率越低，代表投资者能够以较低价格购入股票以取得回报。
假设某股票的市价为24元，而过去12个月的每股盈利为3元，则市盈率为24/3＝8。该股票被视为有8倍的市盈率，即每付出8元可分享1元的盈利。
投资者计算市盈率，主要用来比较不同股票的价值。理论上，股票的市盈率愈低，愈值得投资。比较不同行业、不同国家、不同时段的市盈率是不大可靠的。比较同类股票的市盈率较有实用价值。
什么决定市盈率？常常听朋友们说，某某行业该定位在什么市盈率，不错，行业特点决定着市盈率，但这也只是一个粗枝而已，无论什么股票，其投资价值的疯狂扭动上涨，应该是高成长性引起的，那种一去不回头式地经年累月地上涨，是业绩的增长支撑其上行的。一个做垃圾收购连锁经营的企业，如果具备高成长的业绩，一定比什么高科技但业绩永不出现的股票市盈率更高才对。现代西方主流投资理论认为，股票的价格是由对它所预期的未来股息的折现值所决定的。这是所有金融资产定价模型中最重要的一个命题。由于未来的股息最终来源于未来的收益，所以当某股票的盈利增长前景良好时，股价趋向于上升。而市盈率通过简化的股票价格与股票收益之间的对比关系，给投资者传递了这样一个重要信息，他们正在为一个公司的盈利能力付多少钱。
市盈率越高，则投资者为该公司的股票付得越多，同时表明投资者正期待着更高的盈利增长。尽管市盈率作为一个简单指标不可避免地具有局限性，但由于其综合对比了资产的两大核心要素：
价格和收益，表明了股价的相对高低，因而被世界各国监管当局和投资者作为一个标尺而广泛采用，尤其是在进行各个市场总体比较以及同一行业的不同公司之间的横向比较和同一公司不同历史时期的纵向比较时，该指标具有不可替代的重要实践意义。
西方各主要股票市场用来计算市盈率的每股收益，通常来自最近四个季度收益之和，也有可能来自最近两个季度的实际收益与未来两个季度的预期收益之和，但大多数情况除非特别注明，以第一种计算方法为准。在此需特别注意的是，由于西方成熟市场大都采用季度报告制，所以它们的市盈率不同于我国以过去一个完整会计年度每股收益来计算所得出的市盈率，他们的这种动态市盈率随着每个季度财务报告的公布及每日的股价波动而变化。另一方面，对于亏损公司而言，是没有市盈率的，因而也就不存在什么负市盈率。
市盈率有两种计算方法，一是股价同过去一年每股盈利的比率。二是股价同本年度每股盈利的比率。前者以上年度的每股收益作为计算标准，它不能反映股票因本年度及未来每股收益的变化而使股票投资价值发生变化这一情况，因而具有一定滞后性；买股票是买未来，因此上市公司当年的盈利水平具有较大的参考价值；第二种市盈率即反映了股票现实的投资价值。因此，如何准确估算上市公司当年的每股盈利水平，就成为把握股票投资价值的关键。上市公司当年的每股盈利水平不仅和企业的盈利水平有关，而且和企业的股本变动与否也有着密切的关系。在上市公司股本扩张后，摊到每股里的收益就会减少，企业的市盈率会相应提高。因此在上市公司发行新股、送红股、公积金转送红股和配股后，必须及时摊薄每股收益，计算出正确的有指导价值的市盈率。
西方研究投资理论的专家经常会在著作中教育投资者要谨慎对待那些市盈率超过五六十倍的股票，因为过高的市盈率往往意味着对上市公司盈利前景不切实际的憧憬，回避过高市盈率的股票，可一定程度地规避投资风险。当然对于单个公司而言，由于情况千差万别，市盈率的高低并没有一个统一的标准。
危险的追逐一换手率
“换手率”也称“周转率”，是指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的重要指标之一。其计算公式为：
换手率＝某一时期内的成交量/发行总股数×100%例如，某股票在一个月内成交了2000万股，而该股票的总股本为1亿股，则该股票在这个月的换手率为20%。在我国，股票分为可在二级市场流通的社会公众股和不可在二级市场流通的国家股和法人股两个部分，一般只对可流通部分的股票计算换手率，以更真实和准确地反映出股票的流通性。
在国外，通常是用某一段时期的成交金额与某一时点上的市值之间的比值来计算换手率。
因为不同个股的股本规模和流通市值存在较大差异，因此，用成交量进行个股的比较显得有些偏颇。为了解决个股流通规模的差异性所带来的矛盾，人们引进了换手率的指标。换手率按照统计时间的不同可分为日换手率、周换手率、40日换手率、年换手率等多种。日换手率是使用比较多的一个指标。它是指在某一个交易日中，某只股票当日的成交量（成交股数）除以该股的流通股本。它充分显示出市场的筹码在一个交易日内转手买卖的情形。每只股票随每一日的成交量不同则换手率也随之发生变化。日换手率体现出某只股票的市场人气，因此它是市场人气指标的一种。换手率高，往往意味着这只股票的交投活跃，人们购买该只股票的意愿比较高，属于热门股；反之，股票的换手率低，则表明该只股票少人关注，属于冷门股。换手率越高，股票的流通性越好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。
然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。如果将换手率与股价走势相结合，我们可以对未来的股价作出一定的预测和判断：某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬；如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。
一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的换手率。其根本原因在于新兴市场规模扩张快，新上市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。对新股而言，首先要观察第一天上市的换手率。换手率太低，说明参与人少，未被机构、庄家看中，不便买入；换手率太高，也不好，说明目标明显，参与人太多，可能不止一个庄家，将来会扯皮打架；换手率适中偏高，如70%左右，比较好，有发展前途，最适宜买进。
换手率的高低一般取决于以下几方面的因素：
一是交易方式。证券市场的交易方式，经历了口头唱报、上板竞价、微机撮合、大型电脑集中撮合等从人工到电脑的各个阶段。随着技术手段的日益进步、技术功能的日益强大，市场容量、交易潜力得到日益拓展，交易变得越来越方便，使换手率也随之有较大提高。二是投资者结构。投资者结构对换手率有着较大的影响，以个人投资者为主体的证券市场，换手率往往较高；以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低。
换手率的变化分析应该说远比其他技术指标比较、形态判断都更加可靠。换手率的高低不仅能够表示在特定时间内一只股票换手的充分程度和交投的活跃状况，更重要的是它还是判断和衡量多空双方分歧大小的一个重要参考指标。低换手率表明多空双方的意见基本一致，股价一般会由于成交低迷而出现小幅下跌或步入横盘整理。高换手率则表明多空双方的分歧较大，但只要成交活跃的状况能够维持，一般股价都会呈现出小幅上扬的走势。
对于换手率的观察，投资者最应该引起重视的是换手率过高和过低时的情况。过低或过高的换手率在多数情况下都可能是股价变盘的先行指标。一般而言，在股价出现长时间调整后，如果连续一周多的时间内换手率都保持在极低的水平（如周换手率在2%以下），则往往预示着多空双方都处于观望之中。由于空方的力量已经基本释放完毕，此时的股价基本已进入了底部区域。此后即使是一般的利好消息都可能引发个股较强的反弹行情。
对于高换手率的出现，投资者首先应该区分的是高换手率出现的相对位置。如果此前个股是在成交长时间低迷后出现放量的，且较高的换手率能够维持几个交易日，则一般可以看做是新增资金介入较为明显的一种迹象。此时高换手的可信度比较好。
由于是底部放量，加之又是换手充分，因此，此类个股未来的上涨空间应相对较大，同时成为强势股的可能性也很大。投资者有必要对这种情形作重点关注。如果个股是在相对高位突然出现高换手而成交量突然放大，一般成为下跌前兆的可能性较大。这种情况多伴随有个股或大盘的利好出台，此时，已经获利的筹码会借机出局，顺利完成派发，“利好出尽是利空”的情况就是在这种情形下出现的。对于这种高换手，投资者应谨慎对待。
除了要区分高换手率出现的相对位置外，投资者还要关注高换手率的持续时间，是刚刚放量的个股，还是放量时间较长的个股。多数情况下，部分持仓较大的机构都会因无法出局而采取对倒自救的办法来吸引跟风盘。对于那些换手充分但涨幅有限的品种反而应该引起警惕。但对于刚刚上市的新股而言，如果开盘价与发行价差距不大，且又能在较长时间内维持较好的换手，则可考虑适时介入。
实际上，无论换手率过高或过低，只要前期的累计涨幅过大都应该小心对待。从历史观察来看，当单日换手率超过10%以上时，个股进入短期调整的概率偏大，尤其是连续数个交易日的换手率超过7%以上，则更要小心。
换手率并非衡量投资机会的唯一指标，但是它可以作为把握投资机会的一个重要指标。在把握投资机会时，将参考换手率指标的同时，仍需结合基本面的变化，尤其是价值投资理念的深化以及基金等机构投资者的壮大。
短线是一个很有魅力的操作！而换手率是短线操作的一个很值得研究的技术指标！
如何赚取100万美元！一威廉指数
威廉指数原名为威廉氏超买超卖指标，又称威廉超买超卖指数，简称为WMS%R或%R，它由拉瑞·威廉在1973年所著的《我如何赚取百万美元》一书中首先发表，因而这个指数就以他的名字命名。威廉指数是利用震荡点来量度股市超买超卖现象的一个数字，通过分析股价波动变化中的峰与谷决定买卖时机，可以预测循环期内的高点或低点，从而提出有效率的投资讯号。威廉指数的计算公式为：
威廉指数＝100-（当日收市价-N日内最低价）/（N日内最高价-N日内最低价）×100公式中N日为选设参数，一般设为14日或20日。
威廉指数计算公式与强弱指数、随机指数一样，计算出的指数值在0至100之间波动，不同的是，威廉指数的值越小，市场的买气越重，反之，数值越大，市场卖气越浓。将某一只股票每天的威廉指数记录下来，在纸上绘制成一条线，便可以掌握股票的变动趋势。应用威廉指数时，一般采用以下几点基本法则：
当威廉指数线达到80时，市场处于超卖状况，股价走势随时可能见底。因此，80的横线一般称为买进线，投资者在此可以伺机买入；相反，当威廉指数线达到20时，市场处于超买状况，走势可能即将见顶，20的横线被称为卖出线；当威廉指数从超卖区向上爬升时，表示行情趋势可能转向，一般情况下，当威廉指数突破50中轴线时，市场由弱市转为强市，是买进的信号；相反，当威廉指数从超买区向下跌落，跌破50中轴线后，可确认强市转弱，是卖出的信号；由于股市气势的变化，超买后还可再超买，超卖后亦可再超卖，因此，当威廉指数进入超买或超卖区，行情并非一定立刻转势。只有确认威廉指数线明显转向，跌破卖出线或突破买进线，方为正确的买卖信号；在使用威廉指数对行情进行研制时，最好能够同时使用强弱指数配合验证。同时，当威廉指数线突破或跌穿50中轴线时，亦可用以确认强弱指数的信号是否正确。因此，使用者如能正确应用威廉指数，发挥其与强弱指数在研制强弱市及超买超卖现象的互补功能，可得出对大势走向较明确的判断。
威廉指数属于研究股价波幅的技术指标，在公式设计上，它与随机指数的原理比较近似，两者均为从研究股价波幅出发，通过分析一段时间内高、低价位与收市价之间的关系，反映市场的强弱及买卖气势。不同的是，随机指数采样天数较短，计算结果更具随机性，而威廉指数的采样天数不容易错过大行情，亦不容易在高档套牢。但由于该指标敏感性较强，在操作过程中，如完全按其记号出入市，未免过于频繁。因此，在使用过程中，最好能结合强弱指数，动向指数等较为平衡的技术指标一起研制，由此可对行情趋势得出较准确的判断。
很好地掌握威廉指数，也许你也会同威廉一样，轻松赚取100万美元！
-种反映市场买卖活跃程度的指标--人气指数
人气指数是股市中的一个重要指数。它是以分析历史股价为手段的重要技术指标，它比较重视开盘价格，从而反映市场买卖的人气。它以当天开市价为基础，即以当天市价分别比较当天最高、最低价，通过一定时期内开市价在股价中的地位，反映市场买卖人气。人气指标的计算公式为：
人气指数＝N日内（当日最高价一当日开市价）之和/N日内（当日开市价一当日最低价）之和人气指标的基本应用法则：
人气指数以100为中心地带，其±20之间，即人气指数值在80-120之间波动时，属盘整行情，股价走势比较平稳，不会出现剧烈波动；人气指数值走高时表示行情活跃，人气旺盛，过高则表示股价进入高价，应选择时机退出；人气指数值的高度没有具体标准，一般情况下，人气指数上升至150以上时，股价随时可能回档下跌。人气指数走低时表示人气衰退，需要充实，过低则暗示股价可能跌入低谷，可考虑伺机介入，一般人气指数跌至70以下时，股价有可能随时反弹上升；从人气指数曲线可以看出一段时期的买卖气势，并具有先于股价到达波峰或跌入谷底的功能，观图时主要凭借经验，以及与其他技术指标配合使用。
