企业一般都持有一定量的有价证券，以替代数量较大的非盈利的现金余额，并在现金流出超过现金流入时，出售有价证券，增加现金。企业对短期证券的投资在多数情况下都是出于预防的需要，因为大多数企业都依赖银行信用来应付短期交易对现金的需要，而银行信用有时是不可靠的或不稳定的，所以，企业必须持有一定的有价证券，以防银行信用的短缺。
2．与筹集长期资金相配合。
处于成长期或扩张期的企业一般每隔一段时间就会发行长期证券(股票或公司债券)，但发行长期证券所筹集的资金一般并不是一次用完，而是逐渐地、分次使用。这样，暂时不用的资金就可以投资于有价证券，以获取一定的收益。当企业需要资金时，也可以卖出有价证券，获得现金。
3．满足未来的财务需求。
假如企业在不久的将来有一笔现金需求，如修建一座厂房或归还到期债务，则可以将现有的现金投资于有价证券，以便到时售出有价证券后获得所需要的现金。
4．满足季节性经营对现金的需求。
从事季节性经营的企业在一年内的某些月份可能会有剩余现金，在另几个月可能会出现现金短缺，这些企业通常在现金充裕时购入有价证券，而在现金短缺时出售有价证券。
5．获得对相关企业的控制权。
有些企业往往会从战略上考虑去控制另外一些企业，而这可以通过股票投资来实现。例如，一家汽车制造企业欲控制一家钢铁公司，以便获得稳定的材料供应。这时，该企业便可以动用一定的资金去购买这家钢铁公司的股票，直到其所拥有的股权能控制这家钢铁公司为止。
三、科学的债券投资。
在我国的证券市场上，债券投资是企业进行证券投资的重要形式。
1．我国债券及债券发行的特点。
随着我国经济建设步伐的不断加快，资本市场不断地完善，债券的品种也在不断地扩大。企业财务经理要做好债券投资管理工作，必须首先了解以下这些特点：
政府债券占绝对比重。从1981年起，我国开始发行国库券，以后又陆续发行了国家重点建设债券、财政债券、特种债券和保值公债等。在每年发行的债券中，政府债券的比例均在60％以上。
债券多为一次还本付息，单利计算，平价发行。国家债券和国家代理机构发行的债券多数都是如此，企业债券只有少数附有息票，每年支付一次利息，其余均是利随本清的存单式债券。
有的债券虽然利率很低，但带有企业的产品配额，实际上是以平价能源、原材料等来还本付息。
2．债券投资收益的评价。
企业要进行债券投资，就必须评价债券投资的收益和风险。企业进行债券投资的目标是高收益、低风险。
评价债券收益水平的指标是债券的投资价值和投资收益率。
买卖债券是一件非常复杂的工作，它要求企业的投资部门认真了解债券市场，根据企业自身的投资实力选择债券，科学地计算债券的投资收益率，确保投资收益最大化。
四、最佳的股票投资。
股票投资是企业进行证券投资的一个重要方面。预计随着我国股票市场的发展，股票投资将变得越来越重要。
1．股票投资的目的。
股票投资就其目的而言，可以分为三种类型：
以追求股票升值为目的(即获取股票的买卖差价)的股票投资。
在这种情况下，企业仅将某种股票作为其证券组合的一个组成部分，而不会冒险将大量资金投资于被控企业的股票上。
以追求股票的红利收入为主要目的的股票投资。
这种类型的股票投资策略与前一种基本相同。
以拥有被投资单位实际控制权为主要目的股票投资。
在这种情况下，投资企业应集中资金投资于目标企业的股票。这时，企业考虑更多的不是目前的利益(股票投资报酬的高低)，而是长远利益(拥有多少股权才能达到控股的目的)。
2．股票的估价。
同债券投资一样，企业进行股票投资，也必须对股票的价格估算有所了解。股票的投资价值取决于取得股票、保存股票和处理股票的各个过程中的现金收支额。在取得(购买)股票时，投资者要支付卖主开出的价格以及经纪人的佣金及有关税费；在保存股票期间，投资者可以获得股利，同时要支付有关税款；在处理(出售)股票时，投资者可以获得股票出手价格(卖出价格)，同时要支付经纪人佣金及有关税费。由此可见，对股票投资的整个过程进行精确的估价是非常复杂的。
3．股票投资的优缺点。
股票投资的优点。
股票投资的风险和报酬都有可能比较高，从一般的角度来观察，股票投资的优点主要有：
①拥有被投资公司一定的经营控制权。当股票投资者将资金投资于一家股份公司后，他就成了这家公司的股东并拥有股东的一切权利和义务，有权监督和控制企业(根据所拥有的股份的多少)的生产经营情况。如果股票投资者想控制这家公司，就可以收购这家公司的股票。
②能取得较高的投资收益。虽然股票投资的风险较大，股票的价格也会随着各种影响因素的变化而变化，但从长远利益来看，绩优股票的价格总是上涨的居多。因此，只要注意选择股票种类和投资时机，一般是可以获取较高的投资收益的。
③能适当降低购买力风险。当发生通货膨胀，物价普遍上涨时，股票投资与其他有固定收益的证券投资相比，能适当地降低购买力风险。
股票投资的缺点。
与其他证券投资相比，股票投资的主要缺点是投资风险较大。这主要是由股票的特性决定的。
①由于股票的市场价格受诸多因素的影响，很不稳定，这使得股票投资具有较大的风险。
②由于普通股对企业资产的求偿权和盈利的分配权均居后，企业一旦破产，股东所受的损失可能会很大。
③股票投资的收益也不稳定，因为股份公司分配给股东股利的多少，是根据企业的经营状况和经营战略以及企业的财务状况而确定的。
因此，投资于股票，风险也比其他有固定收益的证券投资的大。企业在进行股票投资时，一定要权衡股票投资的利弊，根据自身的投资战略，采取投资组合的办法分散股票投资的风险。
五、成功运用证券投资组合。
证券投资的盈利性吸引了众多投资者，但证券投资的风险性又使许多投资者望而却步。如何才能有效地解决这一难题呢？
科学地进行证券投资组合就是一个比较好的方法。我们知道，证券投资的风险可以分为两部分：可分散风险与不可分散风险。通过有效地进行证券投资组合，可以减少甚至消除可分散风险。
投资风险存在于各个国家的各种证券中，它们随着经济环境的变化而不断变化，时大时小，此起彼伏。简单地把资金全部投向一种证券，便要承受巨大的风险，一旦失误，就会全盘皆输。因此，证券市场上的一句名言是“不要把全部鸡蛋放在一个篮子里”。证券投资组合是证券投资的重要武器，它可以帮助投资者全面捕捉获利机会，降低投资风险。
1．证券投资组合策略。
在证券投资组合理论的发展过程中，形成了各种派别，从而也形成了不同的组合策略，现介绍最常见的几种：
保守型策略。
这种策略认为，最佳的证券投资组合策略是尽量模拟市场现状，将尽可能多的证券包括进来，以便分散全部可分散风险，得到与市场上所有证券的平均报酬一样的报酬。1976年，美国先锋基金公司创造的指数信托基金便是这一策略的最典型的代表。这种基金投资于标准--普尔股票价格指数中所包含的全部500种股票，其投资比例与500家企业的价值比重相同。
这种投资组合有以下好处：能分散全部可分散风险；不需要高深的证券投资方面的专业知识；证券投资的管理费比较低。但是，通过这种投资组合所获得的报酬不会高于证券市场上所有证券的平均报酬。因此，这种策略属于报酬不高、风险不大的策略，故称之为保守型策略。
冒险型策略。
这种策略认为，所获得的报酬与市场平均水平的报酬相等的组合不是最佳组合，只要投资组合设计得好，就能取胜于市场，获得远远高于市场平均水平的报酬。在这种投资组合中，成长型股票比较多，而那些低风险、低报酬的证券不多。另外，其组合的随意性较大，变动频繁。采用这种策略的人认为，报酬就在眼前，何必死守苦等。对于追随市场的保守派，他们是不屑一顾的。这种策略的报酬高、风险大，故称之为冒险型策略。
适中型策略。
这种策略认为，证券的价格，特别是股票的价格是由特定企业的经营业绩决定的，市场上股票价格的一时沉浮并不重要，只要企业的经营业绩好，股票价格一定会升到与其内在价值相符的水平。采用这种策略的人，一般都善于对证券进行分析，如行业分析、企业业绩分析、财务分析等，他们通过分析，选择高质量的股票和债券，组成投资组合。
适中型策略如果运用得好，既可以获得较高的报酬，又不会承担太大的风险。但是，进行这种证券投资组合的人必须拥有丰富的投资经验和进行证券投资的各种专业知识。这种投资策略的风险不太大、报酬比较高，是一种最常见的投资组合策略。各种金融机构、投资基金和企事业单位在进行证券投资时一般都采用这种策略。
2．证券投资组合的具体做法。
进行证券投资组合的方法有很多，但最常见的方法通常有以下几种：
选择足够数量的证券进行组合。
这是一种最简单的证券投资组合方法。采用这种方法时，不是进行有目的的组合，而是随机选择证券。随着证券数量的增加，可分散风险逐步减少，当证券数量足够多时，大部分可分散风险都能被分散掉。根据投资专家们的估计，在美国纽约证券市场上，随机购买40种股票，大多数可分散风险都能被分散掉。为了有效地分散风险，每个投资者拥有的股票数量最好不少于12种。目前，我国的股票种类还不太多，同时投资于10种股票，就能达到分散风险的目的了。
把风险大、风险中等、风险小的证券组合在一起。
这种组合方法又称三分之一法，是指把全部资金的三分之一投资于风险大的证券，三分之一投资于风险中等的证券，三分之一投资于风险小的证券。一般而言，风险大的证券对经济形势的变化比较敏感，当经济处于繁荣时期，风险大的证券可能获得高额报酬，但当经济衰退时，风险大的证券可能遭受巨额损失；相反，风险小的证券对经济形势的变化则不十分敏感，一般都能获得较稳定的报酬，而不致遭受太大的损失。因此，这种投资组合方法是一种进可攻、退可守的投资组合方法，虽不会获得太高的报酬，但也不会承担巨大的风险，是一种常见的投资组合方法。
把投资报酬成负相关的证券放在一起进行组合。
一种股票的报酬上升而另一种股票的报酬下降的两种股票，称为负相关股票。把报酬成负相关的股票组合在一起，能有效地分散风险。例如，某企业同时持有一家汽车制造公司的股票和一家石油公司的股票，当石油价格大幅度上升时，这两种股票便呈负相关。因为油价上涨，石油公司的报酬增加；但是，油价的上涨会影响汽车的销量，使汽车公司的报酬减少。只要选择得当，这种组合对降低风险有着十分重要的意义。
(第七节）项目资本和上级拨入资金管理。
项目资本是指投资单位以参股等投资形式直接投资给房地产企业的建设投资。项目资本按参股单位的不同，可分为国家资本金、法人资本金、个人资本金、外商资本金四种。
一、国家资本金。
国家资本金是指国家开发投资公司以参股投资方式，从经营性建设基金中拨给房地产企业的建设资金。
二、法人资本金。
法人资本金是指其他法人单位以依法可以支配的资产投入房地产企业形成的资本金。
三、个人资本金。
个人资本金是指社会个人或者房地产单位个人，以及内部职工，因与房地产企业合资、合营建设项目而投入房地产企业的参股投资。
四、外商资本金。
外商资本金是指外国投资者、企业和其他经济组织或者个人，因与房地产企业合资、合营建设项目而投入房地产企业形成的资本金。
房地产企业的投入资本是一种合资性的建设投资。按照“谁投资，谁受益”的原则，项目建成投产后，参股单位要按照参股投资占建设项目总投资的比例分得股利或根据投资合同规定来确定投资各方应分享的利润。
为了核算和监督房地产企业收到投资单位以参股等投资形式直接投入的建设投资，房地产企业应设置“项目资本”和“项目资本公积”科目。
1．“项目资本”科目。
它属于资金来源类科目，用来核算和监督经营性项目收到的投资者投入的项目资本。贷方登记收到投资单位投入的参股房建资金款；借方登记下年初建立新账时结转的上年度用项目投资完成的交付使用资产，以及工程全部竣工后移交给生产单位的由参股房建资金拨款形成的结余资金；期末贷方余额反映尚未冲销的项目资本。项目全部竣工，有关账务结转完毕后，“项目资金”科目应无余额。“项目资金”科目应按参股房建资金投资单位设置“国家资本金”明细科目，进行明细分类核算。
2．“项目资本公积”科目。
它属于资金来源类科目，用来核算经营性项目收到的项目资本金。贷方登记收到投资单位实际缴付的出资额超出其资本金的差额、接受捐赠的财产、外币资本折算差额等；借方登记工程竣工后于下年初建立新账时结转移交生产单位的交付使用固定资产。
上级拨入资金，是指投资单位拨入的供房地产企业组织和管理建设活动所使用的资金。它包括上级拨入的固定资产和流动资产。房地产企业应设置“上级拨入资金”科目，核算上级拨入资金的增减变动和结存情况。“上级拨入资金”科目，属于资金来源类科目。贷方登记收到上级拨入的固定资产和流动资产，借方登记退回上级的固定资产和流动资产，期末贷方余额反映上级拨入资金的结存数。
