忠告8：追求简单，避免复杂
崇尚简单的投资理念
“追求简单，避免复杂”可以说是巴菲特投资理念的核心部分。这看起来很简单，只包含两个部分：买什么股票，以什么价位买？这似乎是人人都会的两招，但巴菲特却能把这两招运用的出神入化，以致于打遍天下无敌手。
巴菲特曾对股民提出这样的忠告：“股民操作应遵守愈买愈少的原则，在股市冷清之时买入，当股价上涨之后，如果看不准，就不要再加码，先试探一下，确信还能持续上涨几天时，才可买进，但量一开始要小。”
人性的弱点之一就是有一种从众的心理。每逢牛市时，人们都觉得炒股好赚钱，于是纷纷涌起股市，结果造成了成交量猛增，股市达到了空前火爆的程度，可是没多久，股票突然下跌，就会有许多人成为受害者，因此，股市上有这样的说法：10人炒股7人亏，另有2人可打平，只有1人能赚钱。
由于大多数股民没有充分做好入市的精神准备，也不对股市做深入的研究，只会盲目地跟风，才造成了在人气最弱时不敢买入，等到大家疯狂抢进时才跟随进去的现象。而实际上，买入的最佳时机是在股市低迷、成本最低之时；股市火爆、价位走高、利润最大之时则是卖出的最佳时机。在低位时买入的风险很小；逢高位买入的风险很大，可能会变得血本无归。
比如，投资者以100美元买入了可口可乐公司的股票1000股，当股价上涨到120美元，可再加码，但不要太多，加300~500股即可；等该股价再上涨到120美元时，可继续加码，但加200~400股就行了。
这种“愈买愈少”的操作方法，最适合股市散户。遵守这一原则，虽然买进的成本逐渐提高，但由于买进的数量愈来愈少，所以成本增加的幅度较股价上涨的幅度小，投资风险也相应地越小。
巴菲特注重对公司的分析研究，所做的一切就是阅读大量的年刊、季报和各类期刊，了解公司的发展前景及策略，然后仔细评估一家公司的投资价值，再把握好入市时机。
他购买的股票有一个特点，就是拥有极高的商誉或者是处于市场垄断地位的公司，因为这样的公司其前景肯定是比较理想的。前者如可口可乐、万宝路、吉列、健力士以及1996年开始大量购买的麦当劳，都是当今世上的驰名公司；后者如华盛顿邮报、联邦快运等，这些公司几乎都是服务型企业或消费类企业。
巴菲特投资原则的第一步是决定应该买哪些类型企业的股票。巴菲特本着全方位、多角度的原则对上市公司进行评估，并从中选出值得投资的优秀企业。巴菲特感兴趣的企业几乎只有两种：消费型企业和服务型企业，前者指生产名牌产品的企业，如可口可乐；后者是指能提供不可或缺服务的企业，如某地惟一的报纸传媒企业或证券公司。但有时这两者的界限并不是十分明确的，而是有所交错的。
巴菲特投资原则的第二步是对筛选出的值得投资的上市公司估算出其内在价值，并等待股价低于这一内在价值时才买入。巴菲特坚持长期持有的原则，在他看来，数年内获得15％的平均投资收益率是最起码的要求。等待时机是其投资策略中非常重要的一环。巴菲特对买入和卖出的时机掌握得恰到好处，即使偶尔买入后被套住，也从不考虑止损，因为他坚信自己选择的股票有良好的质地，同时他更坚信自己选择的正确性，他认为自己手中持有的股票转入牛市获取利润，只是时间早晚的问题，他正是凭借着自己独到的眼光，坚持自我的投资态度以及稳扎稳打的投资作风才成为一位举世嘱目的投资大师的。
巴菲特简单实用的投资之道
沃伦·巴菲特作为世界上屈指可数的富豪，生活上却是相当的简朴，他最反对铺张浪费，他喜欢过简单而朴素的生活。而他的投资哲学也如同他的处事之道一样简单而实在。他更像是一个普通的百姓，身旁没有大批献媚的追随者，也没有保镖为他对付来找麻烦的人。
巴菲特的确没有富豪的派头，他自己开车，住普通的房子，一年到头难得休假。他的好友孟格尔说：“沃伦总是那样开开心心，原因之一是他表里如一。”
沃伦·巴菲特是1993年《福布斯美国400大富豪》榜的首富，这位60出头的投资家凭借其多元化的投资组合及独特眼光与电脑奇才比尔·盖茨在《福布斯美国400大富豪》榜首位置上轮流坐庄。
巴菲特的投资理念，代表着美国中西部人思想的精髓：他以十分实际的语言，而非抽象的概念或理论去思维；他不买卖股票，股票是抽象的；他买卖的是生意——或者不能全面收购的生意的部分。用他的话说：“我无意尝试和参与某些全国性的大潮流”。
他之所以看不起华尔街钟爱的潮流、概念和口号，原因之一是他认识到一个很简单的事实：无论是他还是任何人，都不能预见未来；他内心充满的自信也是原因之一。
巴菲特的投资之所以获得成功，就是因为他能从一个普通的股票投资者一直发展到了现在这样的规模。人们总是想从他那里得到一些特别的诀窍，而实际上，他是一位非常传统、理性的投资者。当他相信某一支股票的时候，并不强求急于在市场上吸纳来证明自己的判断正确：他喜欢投资于他能够理解，而且不会发生太大变化的业务。正是技术领域的快速变化使他远离这一领域，因为他觉得无法确定一家高科技公司10年后会产生多少现金流。
虽然说炒股票而赚钱的大有人在，但巴菲特依然严格遵循着投资于业务而非股票的哲学。他认为，适当的气质加上适当的知识思辩结构，行为就不会违背理性，因而也就会具备不受群众影响，不怕股价下跌的能力。巴菲特相信投资的不二法门是在价钱好的时候，买入业绩出色的公司的股票，然后能持多久就持多久，只要这些公司保持着良好的业绩，就不要把它们放出去。简而言之，投资是要使资本向经营得更好的公司流动。而不是要通过短期内股票差价的变动来使自己获利。他曾对《福布斯》说：”我是一个好的投资人，因为我是一个生意人；我是一个好的生意人，因为我是一个投资人。”
巴菲特从来不把眼睛紧盯在公司的股价上，有些时候，他甚至不清楚一些股票的价位。他的目的是要选择质地优良的公司，而不单纯是选择股票那么简单。
巴菲特的成功经验给我们这样的启示：在我国的股市上，投资者投资股票时，一定要避免选择那些管理落后、业务特征模糊，不具有竞争优势的公司，而应该选择那些具有良好的管理水平、有明显优势和潜力的公司。如此才能达到投资制胜的目的。
巴菲特的简单有效的分析模式
巴菲特是当代股市最伟大的投资者，是我们学习的楷模，每一个投资者都应该读一下有关巴菲特的书籍，从中你会获得许多有益的教诲。巴菲特的投资方法极其简单，不用学习电脑方程式。也不用去看一些复杂的图表分析，简简单单就能掌握。
巴菲特的投资理念，比起随机漫步、有效市场假说以及资本资产定价理论，要简单得多。但简单的东西不一定不深刻。在不少人那里，巴菲特就等于绩优加长线。其实，事情远非这么简单。这里所说的简单是有利于了解。
沃伦·巴菲特是一个具有传奇色彩的人物，1956年他将100美元投入股市，40年间创造了超过了200亿美元的财富，不仅在投资领域成为无人能比的美国首富，而且成为了美国股市的领袖，被美国著名的基金经理人彼得·巴菲特誉为“历史上最优秀投资者”，使全球各地的股票投资者都热衷于巴菲特投资方法和理念。
巴菲特认为，“成功投资的重要因素，取决于企业的实质价值，和支付一个合理划算的交易价格。我不在意最近或未来一段时间股市将会如何运作。”巴菲特这样强调说，并在1988年和1989年间购买了10亿美元的可口可乐股票。可口可乐股票在过去的60年间陆续上涨了500倍。巴菲特仅靠持有可口可乐股票的3年中便使手中的钱翻了4倍，他还计划在未来的时间内赚更多的钱。巴菲特运用简单而有效的分析模式就取得无比的成绩，他所坚守的这个分析模式也是基于一般人都能理解的各种认识。他认为，选择一个企业的股票来投资，要看该企业是否简单且易于了解？是否有稳定的经营史？长期的发展是否看好？经营阶层是否理性？对股东是否坦白？是不是能够紧随市场的脚步走？获利情况是否够好？能为股东创造多少利润？若要投资该企业有多少实质价值？能否在市场低于实质价值时买进？
凡此种种，多数人可能都会视为理所当然。然而一旦投资股票时，大多数人就会忽略这些，只在意短期的股价变动、资金的聚散、人气的起伏，以及种种技术指标的分析，情绪也随时之上下波动，这样就不易做到理性的判断。他说：股票市场只是方便股东转换股权，但是由于现代化的股市运作，买卖股票赚取价差反而成为投资股权的重要目的，持久拥有股权等待分配股利则成为一种无奈的选择。多数人投资股市，并没有一个具体的，长远的打算，只是抱着赚一笔是一笔的投机心理，不停地变换手中的股票，像这种目光短浅的投资者，是不可能在股市上长久立足的，最终将会被股市大潮所淹没。
忠告9：只有放长线才能钓到大鱼
巴菲特的长线投资术
巴菲特认为一个成功的投资者“一生不必做许多投资决定，只要做几次对的就行了。”巴菲特常常自嘲自己是个“又懒、又笨”的人，这么多年来，他选股和买股的动作不多，卖股的动作更少，40年的投资生涯，他只做过12个正确的投资决策，但这已足够让他成为最伟大的投资者了。
巴菲持的投资奇才从小就显露出来了。在11岁时他便开始投资，用积存下来的零用钱买了3股城市服务公司的股票，不久股价升了，他急忙抛出，赚了5美元。但该股并末停涨，继续狂升，使巴菲特后悔不已。这次深刻的教训让巴菲特明白，投资者如果对某只股票有信心，不管买后是涨还是跌，都要坚持到底，选择长线投资。这个信条成为日后巴菲特的绝技之一。从此巴菲特只要买进股票，就严格依照这个投资信条进行操作。
1965年，巴菲特买下伯克希尔·哈撒韦公司，开始大规模投资股票，但他买来买去却都是吉列、美国运通这些股票。他选定投资目标前需要花很长时间去研究这家公司，一旦选定即长期持有。
巴菲特深信，即使是小钱，只要看准好公司，长期投资也能发大财。他说：“我偏爱的持股期限是永远。”这就是为什么他敢说1毛钱也能成为1亿美元开始的缘故。
巴菲特有一名言：“短线而言，股票市场是投票机，人气旺的股票走高；但是长线来看，股票市场是体重计，本质好的股票不会寂寞。”他将华盛顿邮报、吉列、首都／美国广播公司和可口可乐公司列为永久持股，宣称：“不管市场如何高估它们的价值，我都不会卖出。”
事实证明，巴菲特永续持有绩优股的获利相当丰厚。根据伯克希尔·哈撒韦2001年的财务报表来看，巴菲特投资华盛顿邮报28年，赚了82倍；投资美国运通赚了3．68倍；投资吉列公司赚了4．43倍。纵观巴菲特所执管的伯克希尔投资项目中，可口可乐和吉列公司一直是他们长线持有的投资项目。用巴菲特的话说：“我们很少关心几年内这些公司的股票成交量。
我们在意的是公司的长远进步，而并非依据短期股票的增值来衡量业绩。如果我们对此抱有坚定的长线投资信念，短期价格对我们便失去了意义，除非它们提供增加公司所有权的机会。”
巴菲特确定长线投资的股票，所获得的收益率都远远超出同一时期的标准普尔500指数和道·琼斯指数的增长率。
巴菲特成功的投资经验提示我们，一个理性的投资者要想获得较高的收益率，就必须坚持长期持有的原则，短期行为是不明智的。
长线投资有哪些策略
中国股市相对而言还是一个比较新的市场，也是一个政策性明显的市场，所以，在股市上真正进行长线投资的可能很少，大多是套牢一族的无奈选择。
当今世界股市最成功的投资家巴菲特的投资策略基本上都是长线投资，它的投资理论主要归结为以下三条：
（1）寻找价值被市场低估的股票。
（2）买下这种股票。
（3）耐心持有等待上涨。
这位美国“股王”善于在股市淘金。一旦看准，立即买下毫不动摇，一路持有，最后在股市处于全面上涨时立即出手抛掉，正是这一理论促使巴菲特成了仅次于盖茨的亿万富翁。
巴菲特理论在中国股市也是有效的，只要投资者拥有坚定的信念，不为一时的小利所迷惑，树立“一旦拥有，别无所求”的投资心态，就一定会钓到大鱼。
（一）选准入市时机
股市的“铁律”是牛熊交替，通常牛市交易活跃，入市者蜂拥而至；而熊市总是交易清淡，人气低落。
“牛短熊长”是所有投资者都知道的。明智的投资者大多选择在市道低迷时进场，因为股市的发展历程表明，赔钱最多的往往不是在熊市，而是在牛市。当然牛市获利的机会远远大于熊市，获暴利的机会也多在牛市。但在牛市炒股犹如玩高空杂技一样充满风险，只有极少数经验丰富、技艺高超的投资者能高唱凯歌地离开牛市，他们是真正的胜利者，而大多数人被套在牛市的顶部。正如俗话所说，爬得越高摔得越狠；反过来，跌得越惨反弹越高。所以股市越是低迷，越有投资价值，而股市过热反而没有了投资价值。
股市有句谚语说“牛市不言顶，熊市不言底”。指的是当行情好的时候顶上还有顶，当大势反转走熊市时底部还有底部。从规避风险的角度来说，则不宜在行情火爆疯狂时进场，而应该是在低迷的末期、也就是在成交量萎缩得创地量、大盘跌无可跌、人心极度悲观、谈股色变的时候大胆进场，果断买入。精明的投资者更钟情于低迷的股市，只有低迷的股市才蕴藏着巨大的能量。只有低迷的股市才能铸造出成功的投资者。
（二）长线选股技巧
长线投资能获得丰厚的回报，这是被世界上所有新兴市场验证了的铁律。但由于中国股市是一个新兴的市场，现在股市上做长线的可谓凤毛麟角，主要是因为前几年管理层鼓励投资者进行长线投资，而当时泡沫太多，根本不适合进行长线投资，让一部分长线投资者损失惨重。
其实，长线投资并不是那么可怕，如果在股市极度投机或牛气冲天的情况下做长线，这无异于高位买套。关键问题是做长线投资时选好股，跑在大势的前面，然后等待收获的季节。
