黄思永坐在北京工艺商局办公室，一份《农学报》送到黄思永的办公桌上，黄思永突然微微一笑，直隶总督兼署北洋大臣袁世凯现在也赶时髦要发行股票。这个袁世凯曾经看到八股文就头晕脑涨，科举是久考不中，凭借叔祖漕运总督袁甲的三儿子袁保庆的关系，追随“庆军”领袖吴长庆。朝鲜半岛发生“壬午兵变”，袁世凯、张謇、吴长庆跃马朝鲜平乱，朝鲜国王重赏袁世凯与张謇，张謇“不愿意以军功求官职”，回国十年科举终于高中状元，袁世凯却留在了朝鲜。1885年吴长庆去世后，袁世凯升任为大清帝国驻朝鲜总理交涉通商事宜的全权代表，并设计帮助高宗和明成皇后除掉政敌大院君，明成皇后听从袁世凯建议组建义勇团，并任用袁世凯为练兵大使，掌管朝鲜皇室禁军，这样一来袁世凯一举成为朝鲜宗主国大清帝国在朝鲜的总督、代理人。身居异国他乡的袁世凯，在朝鲜展现出了极具天赋的军事才华与国家管理才能，尤其在联合明成皇后操控朝鲜朝政期间，袁世凯的权力控制欲望发展到了恣意膨胀的地步。当一个人的欲望已经凌驾于最高权力之上时，国之利器就成为这个人必须完全掌控的工具，袁世凯在朝鲜才华得到了充分的施展，欲望也得到了极度扩张，野心犹如毒蛇在袁世凯的血液里游弋。欲望肆无忌惮地膨胀让袁世凯逐渐迷失了方向，最后居然胆大妄为地爬上朝鲜明成皇后的凤床。龙床不容小蛇出，宫闱秘事有人知，儿媳妇给皇帝儿子戴绿帽子还掌握了天下大权，岂有此理？气急败坏的大院君一怒之下勾结日本人在1894年发动政变，袁世凯仓皇出逃，后来在李鸿章的举荐下在天津训练新军。
一个成功的政治家一定是成功的野心家，也是最能够与时俱进完成蜕变的修行者，袁世凯成为大清帝国最高修行者，从武夫到掌控属国朝政，从落荒而逃到升任直隶总督，袁世凯在不断地蜕变中走向帝国的权力中心，国之利器离欲望的巅峰越来越近。戊戌变法期间，黄思永已经明显感觉到这是一个危险人物，当人出卖正义与良知的时候，也就出卖了灵魂，在他的大脑里，欲望控制了人性的善良，袁世凯是个危险人物。现在这个可怕的一介武夫居然要发行股票办烟草公司，看着报纸，黄思永脸上略带嘲讽的微笑收敛起来，仔细地品读《农学报》刊登的《北洋烟草公司招股章程》。袁世凯对于股票的发行具有相当的国际化水准，在这份类似招股说明书的章程中，先分析了国际国内形势：自纸烟盛行，中国之利源外溢者岁不下数万金，若不筹抵制，烟销日广，隐患日深。这一点袁世凯倒是没有夸张，欧美工业革命之后卷烟机面世，英国和美国在卷烟工业技术和产品方面迅速处于世界领先的地位。
最早出现在大清帝国的卷烟是美国杜克父子烟草公司委托上海美商茂生洋行经销的小美女卷烟，1888年起，美商美国纸烟公司、英商威尔斯公司等也委托美商老晋隆洋行等贩运纸烟来华推销。1895年前后，美国纸烟公司在上海百老汇路设厂就地卷制金凤、甜蔷薇等牌卷烟出售。洋鬼子不仅仅有雄厚的资本运用现代机器生产成批的纸烟，在销售方面也非常讲究策略。一开始洋鬼子在没有摸清楚中国人消费心态的情况下，从国外运来一些西洋画片附于香烟内赠送给用户，内容有风景、花鸟、影星、运动等，营销手段使出来，宣传效果却非常的不理想。洋鬼子很快找到了问题的症候，这些花鸟明星与中国老百姓的审美观不合拍，要想在中国营销纸烟，就得掌握国情，把握适合中国人的欣赏习惯。洋鬼子很快就找到中国画家采用适合中国国情的题材作烟画的图案，在名字方面也改变之前的什么华盛顿这些老百姓一听就没兴趣的品牌，将烟标纷纷改名成哈德门、前门、紫金山、欢迎等中国人熟悉的地名或者日常用语，这一招非常的奏效。洋鬼子在营销方面还应该感谢大清帝国的第一重臣李鸿章，英国议会在李鸿章抗议鸦片是毒品输入之后，着手调查鸦片的毒害性，议会通过法案限制鸦片的出口，而从明朝万历年间已经开始吸食烟草的中国人在没有了鸦片的日子里，经过洋鬼子轮番的广告轰炸，迅速接受纸烟这一种新型消费产品，英美的纸烟短短几年之内成为中国销量最大的烟草制品。1898年，英、美政府为瓜分世界烟草市场而达成协议，规定两国卷烟均退出对方国家市场，在海外的公司联合组成英美烟公司，控股股东为美国烟草大王杜克家族，产品生产和国际市场分配均由合资公司统一调度，1902年，设在上海的英国和美国公司合并为英美烟公司上海分公司。英美的联手在中国烟草市场快速形成垄断态势，垄断之后并利用片面最惠国待遇打击国内烟草的发展，掐断原料供给，导致国内烟草业萎缩，帝国的卷烟市场完全掌控到洋人手上。
袁世凯公开发行股票背后另有致命的隐情。李鸿章在签订《辛丑条约》之后吐血而亡，袁世凯接手北洋集团，海军已经被日本人给打烂了，北洋集团掌控的招商局等洋务企业现在依然在李鸿章的门生幕僚手上，慈禧太后裹挟光绪皇帝流亡到西安后终于幡然醒悟，国家不新政她就真成为爱新觉罗家族的罪人了，光绪皇帝在临时驻地发布了新政的纲要，自己一介武夫担任直隶总督如果干不出成绩，就有点对不住提拔自己的老太婆慈禧太后。袁世凯想来想去，航运业现在大清王朝已经挽回危局，铁路也在不断的建设之中，矿产也在陆续地挖掘，张之洞那个老头都在湖北折腾炼铁挖煤的事儿，现在唯一能够让自己迅速崛起的只有烟草，这可是一个市场前景巨大的金矿。袁世凯自有自己的算盘，那些泥腿子打仗都要抽烟，部队是个庞大的销售网络，但是要打开这一块市场，就得走上层路线，只要拿下宫廷特供这一块金字招牌，部队市场就迅速打开了，广告效果不言而喻，遭遇洋鬼子欺负的中国人肯定会支持国货，北洋的烟草生意指日可待。袁世凯的美好设想遇到一个麻烦，《辛丑条约》刚刚签订，四点五亿两赔款，合约上没写是金子还是银子，现在洋鬼子们正在跟朝廷讨价还价，这么多的赔款，政府是一筹莫展，北洋生产烟草买设备原料的资金从何而来？有野心的人骨子里充满着冒险的欲望，袁世凯挠了挠后脑勺，现在洋鬼子们不是还在争论到底是陪银子还是金子吗？他们争论他们的，赈抚局的银子先挪出来造烟。1902年，袁世凯从北洋集团调拨赈抚局官银两万两，在保定选了一个小作坊开始捣鼓卷烟，没多久还真就捣鼓出了和洋鬼子生产的纸烟一模一样的卷烟。
野心家最擅长捕捉机会，袁世凯按照事先设想好的走上层路线，决心用这实验品攻下慈禧太后这个老烟枪，取得北洋卷烟的皇宫特供金字招牌。流亡西安的慈禧太后与光绪皇帝在洋鬼子撤离北京后要回銮紫禁城，这是袁世凯的绝佳机会。黄思永当时已经从天牢里放出来了，随同文武百官赶到保定迎接銮驾。那天，慈禧太后和光绪皇帝驻跸保定，袁世凯找老娘们喝茶聊天的机会将打着贡品烟的实验品上呈慈禧太后，慈禧太后瞅了瞅袁世凯，呵呵一笑：“小袁哪，这烟是你生产出来的？”袁世凯笑眯眯地划燃了火柴，为慈禧太后点上了纸烟，回答道：“回老佛爷的话，这烟是我们北洋自己生产的纸烟。”慈禧太后吸了一口，还吐了几个烟圈，点了点头，连称“味道不错，感觉比水烟好”。袁世凯一看拿下宫廷特供有戏，接着开始忽悠：“老佛爷，洋人烟草仗势资本雄厚，霸占了大清的烟草市场控制权，烟草是国家重要经济收入来源，现在国家危难，微臣不忍市场让洋人独占，就想生产这种纸烟与洋人争夺市场。”慈禧太后盯着埋头的袁世凯说道：“尔等忠心爱国，是我大清的能臣，现在朝廷新政，还需要你们多多努力。”袁世凯一听激动坏了，赶紧回话：“为大清计，为老佛爷计，这都是臣等的本分，以后微臣会定期将宫廷特供品送老佛爷进行质量监测。”袁世凯这一扯淡将老寡妇慈禧太后给哄得舒舒服服，黄思永当时只是觉得袁世凯小人马屁精而已，哪里明白袁世凯的苦衷与早已谋划好的算计呢？
拥有了金字招牌的品牌就意味着拥有了无形的知识产权财富，有了大清帝国宫廷特供卷烟这一块牌子，没有银子扩大生产规模的北洋卷烟业就可以利用品牌的无形资产进行招商引资。袁世凯之前考虑过北洋卷烟业的发展模式，对于一个已经打烂了的北洋集团来说，国有独资是不可能的，政府主导土财主掏银子的官督商办模式已经被盛宣怀在招商局集团运用到极致，尤其是盛宣怀在招商局反复折腾，将徐润、唐廷枢、朱其昂这些大富豪给一个个得罪了，政府在商人的眼里没有信誉只有阴谋诡计。北洋经过中日战争与八国联军的两次蹂躏，已经彻底破产了，根本没有号召力，这个时候北洋集团提出官督商办，在商人的眼里就是羊入虎口。北洋集团内《官商合办北洋烟草公司议约》将发展模式进行了对比分析：唯官办则糜费滋多，商办则事权不振。非官商合办设立公司难期收效。今议合官商之力，不务虚名，专求实际，规划久远，共图抵制。不名官局，而曰公司，不派委员，而举董事。先用官款，以植其基，继招商股，以广其业，官任保护，商任经营。黄思永看完报纸后不得不佩服袁世凯的商业头脑，袁世凯在招股说明书上大做慈禧太后与光绪皇帝在保定品尝实验品的文章，为了蛊惑人心让大商人们相信慈禧太后赞赏实验品是真的，特供招牌是真的，首先强调北洋集团有人才有技术：“本公司本此意以联络官商，并力措置，亲到日本讲求制造之法，并筛选通材入其工场学习，尽得其术以归。”忽悠完人才之后，袁世凯接下来才告诉人们，北洋集团的金字招牌是这样忽悠来的：“先在保定农务局试办，适逢两宫驻跸保阳，进呈御用，乃蒙嘉奖，并赏局员江绸大小卷、学生双龙银牌。”接下来袁世凯销售股票的真正目的出现了，由于慈禧太后都说好，那么北洋集团的试办“成效昭著，机会极佳，为自来立公习者所罕见”。
黄思永细细地琢磨了一下袁世凯的招股方案：总股本一千一百股，每股五十两公砝足银，这样一来北洋卷烟厂的资本金就高达五万五千两，如果真如袁世凯所说有专业人才进行生产管理，再建设属于烟厂自己的烟草种植基地，这样就解决了英美原料供应商垄断的局面。黄思永思前想后，决定购买一部分北洋卷烟厂的股份，支持一把大清帝国自己的卷烟企业。北京工艺商局的一同僚看黄思永拿着报纸入神，就猜出个八九不离十，黄思永这是要拿商局的资金投资烟草，于是赶紧给黄思永分析其中的利害关系：现在洋鬼子的纸烟一统天下，美国人跟英国人都联手了，他们在资金、设备、营销手法上都已经形成一统天下的垄断局面，中国人自己开办的烟草企业要想在英美的包围下突出重围基本不可能。还有袁世凯是个情人朋友都能背叛的主儿，商局和袁世凯的北洋合作“官商合办”肯定麻烦不少，与其将来麻烦，还不如商局自己出资开办卷烟厂，何必让官府来约束自己呢？黄思永摇了摇头：“自纸烟盛行，中国之利源外溢者岁不下数万金，兴办民族烟草企业，是向外商收回利权，不论成败都值得一试，洋人的卷烟资金雄厚、设备先进，他们的税赋很少，如果我们商局私人资本自己办厂，没有官府的保护是很难有大的发展，甚至会遇到种种刁难和打击。”黄思永长叹一声，“商局入股，并非为了谋利，而是为了让更多中国人抽上国产卷烟。”黄思永心里一直在权衡，袁世凯就是再没有人性，总会给张謇一点薄面的。1880年黄思永高中状元的那一年，二十二岁的袁世凯在叔父袁保庆的推荐下带着一干人马投奔吴长庆，吴长庆对这个栏杆子入伙的袁世凯并不感冒，当时张謇在吴长庆手下出谋划策深得信任，几次和袁世凯交谈的过程中，张謇看准这是个人物，多次在吴长庆面前推荐袁世凯，也才有了袁世凯在“壬午兵变”平叛时一战成名，得到吴长庆的赏识。袁世凯一直感激张謇的推荐之恩，而当年张謇高中状元，这其中就有黄思永的一分功劳，怎么说张謇的恩人也该是他袁世凯的恩人。一番权衡，黄思永决定向北洋烟草公司投资八千两白银购买一百六十股。
1903年，北洋烟草公司在北洋管辖的天津新农镇正式成立。按公司章程规定，官任保护，商任经营。直隶农务局道员黄景为官董；黄思永担任商总董，负责经理招募商股及公司的一切事宜。入局北洋烟草的黄思永才真正感受到袁世凯的忽悠术，堂堂的人上人状元公、天子门生、翰林学士成了袁世凯手下的股票推销员。出狱之后了解到状元公推销股票失败、卖字赚取路费的窘境，已经掏了银子的黄思永只有硬着头皮接下北洋烟草这个空架子，原本以为会重蹈张謇覆辙的黄思永却出奇的幸运，招股非常成功。北洋烟草招股成功的因素有：北洋集团这样朝廷独资国有企业背景的挂靠股东、状元商人黄思永的加盟、宫廷特供的金字招牌。张謇的大生纱厂情况相比就糟糕得多，虽然有南洋集团的国有企业股东，但是南洋集团出资的设备相当破烂，政府官员股东不信守承诺认购股票导致市场信心尽失，张謇的企业远离北京权力中心没有拿到宫廷棉纱特供的金字招牌，加上打败紫禁城骑马的红顶商人胡雪岩的李鸿章一秘、大商人盛宣怀分走设备后销声匿迹，更没有人敢认购大生纱厂股票。黄思永招股成功还有一个重要的因素就是人才，这个人才不是像袁世凯忽悠的那样是已经储备好的，而是董事黄景在日本“捡”回来的中国第一烟草工艺师秦辉祖，由他担任工场总董，全权负责卷烟的生产加工。作为中国第一部烟草专著《烟草刍议》作者的秦辉祖经历颇为传奇，1901年冬，作为河南候补县丞的秦辉祖受直隶总督袁世凯的派遣，到北京学习日文，第二年夏天，自费随同京师大学堂总教习吴汝纶赴日本考察教育。在日本期间，秦辉祖越来越觉得不对劲，日本明治维新之后日货琳琅满目，就连卷烟都是国产为主，而大清帝国是洋烟垄断市场，秦辉祖觉得“纸烟尚无人创造，乃专心致志考究制烟”。1903年，秦辉祖再赴日本，终于掌握了卷烟制造工艺，就在这一次留学期间巧遇到在日本考察农务的黄景，黄景便邀秦辉祖任职北洋烟草公司工场总董一职，秦辉祖留学归来顿时让黄思永推销股票多了一个专业人才的噱头。
