(3) 激发公司经营者的活力。
首先，公司经营者从主观愿意上更加重视公司的经营业绩。股权分置的解决，使得非流通股和流通股的定价机制统一，股东的利益基础一致，股价成为两者共同的价值判断标准，相关的主体利益达成一致，从而使得各方参与主体形成共同的意愿来推动企业发展。
其次，股权分置改革的完成将会使上市公司股权分散化，公司经营也将涉及更多的利益主体，从而加大了董事及高管承担法律责任的风险，上市公司的治理机制将会得到激活。所有权与经营权的分离，使得董事及董事会在公司运行中将起到更大的作用。
股权分置改革对控制权产生稀释作用，以及全流通促成控制权市场的形成，使控制权问题将成为大股东需要开始考虑的问题，这实际上在董事会和经营者中引进竞争机制。分析表明，股改后大股东绝对控股公司比例下降为16.94%，相对控股公司比例变为24.67%，非控股公司比例增至58.39%，也就是说，一半以上的公司已不是大股东所能控制的了。在股票全流通条件下，如果经营不善股价下跌，敌意购并及代理权争夺发生的可能性会增大。经营者的危机意识也将促使其更关注和重视公司的经营业绩。
(4) 为上市公司经营者的激励与考核提供了一个市场化的考量标准。
股权分置问题解决之后，股价能比较真实地反映企业的业绩价值。这个问题的解决就有了客观尺度，可在此参照系上建立评价和考核企业价值增值的标准，使业绩考核与市值挂钩，这对于职业经理人的市场化选择等一系列问题的解决都是有益的，对企业管理层的股权激励有了基础，容易建立内部激励机制。此外，在股权分置的状态下搞股权激励，股价不能真实反映企业价值，这个股权激励机制是畸形的；解决股权分置之后，一方面股价更接近企业价值，另一方面对上市公司高管人员的股权激励更便于市场化操作，同时，市场对上市公司的监控也有了好的基础，使得他们更难作假。
股改给公司治理带来的变化
股改及之后监管部门展开的一系列工作（如上市公司专项治理、有针对性的占资清欠等），为公司治理带来变化。
(1) 上市公司股东共同利益趋同，奠定了公司治理基础。
股权分置改革后，控股股东所持股票可以在A股市场流通，其利益关注点由再融资的价格和净资产的增值转为股权价值的最大化，逐步扩大控股股东与流通股股东的共同利益基础，这能在极大程度上限制大股东凭借自身优势侵占中小股东利益。加强对上市公司生产经营治理，增强双方的互信，更利于上市公司的长远发展。
(2) 制度和上市公司治理结构优化。
股改后流通股平均持股比例上升幅度较大，有助于增强中小股东和机构投资者的话语权，大中小股东都能参与到企业的经营管理中，“同股同权”就不难实现，有利于控制道德风险和信息披露透明度，从而实现各股东间利益均衡的目标。在此基础上，重新确立股东大会、董事会、监事会及管理层之间的关系及组织框架，使其目标一致性增强，减少代理成本，优化上市公司治理结构。
(3) 有助于完善约束与激励机制。
在股权分置改革过程中，许多上市公司实施股权激励计划，以建立和完善管理层的约束与激励机制。这是由于，第一，根据证监会规定，未进行股权分置改革的上市公司，不能实施股权激励。上述政策客观上将股权激励与股权分置改革结合起来，形成了两者事实上的互动关系。第二，股权激励机制使得管理层个人利益与公司的利益紧密联系起来，从而促使管理层更加注重股东利益以及公司价值的市场表现。
(4) 资本市场对上市公司的约束力增强。
上市公司将面临优胜劣汰的市场选择，股改之后流通股明显增多，股票价格能在很大程度上公允地反映上市公司市场价值，是公司治理情况的“晴雨表”。当上市公司经营业绩不佳时股价便会下跌，就有可能被并购或退市，公司的高管受到资本市场的监督和制衡，会有强烈的危机意识，致力于提高公司的业绩水平。另外，股改后上市公司之间的竞争更加激烈，资本流动性更强，资本市场优化配置的功能得到凸显，这些都能促使上市公司不断提高公司治理效率。
(5) 公司权力部门的职能得到了强化。
通过专项活动，增强股东大会决策代表性；提升董事会运作水平，强化董事职责、 进一步发挥独立董事和专门委员会作用；提高监事专业素质，进一步发挥监事会的监督职能。特别是独立董事制度的推广，对公司治理的促进起到了重要作用。
民生银行创立之初在股东结构上就实现了股权多元化，其股权集散度相对合理，既分散又相对集中（相对集中于前十大股东），在公司治理方面处于比较高的起点。当时，民生银行采取的是外部董事制度，主要起到专家咨询和顾问的作用，与后来采用的独立董事制度相比，外部董事的作用相对有限。在证监会、银监会等监管部门的推动下，民生银行采取措施不断完善公司治理框架，优化公司治理结构，使公司治理机制从“形似”走向“神似”。
首先是对董事会结构的调整，引入了独立董事的任命。董事会下设包括战略发展、风险管理、审计、提名、薪酬与考核、关联交易控制六个专门委员会，除了战略发展委员会，其他五个专门委员会都是由独立董事担任主席。
其次，独立董事的专业结构和从业背景被极为看重，涵盖了审计专家、法律专家、宏观经济学家、金融专家、人力资源专家等各行业的专业人士。
此外，具体化了独立董事的工作内容，改变了独立董事任职流于形式的状况。民生银行首创独立董事上班制度，比如民生银行规定独立董事每月上班1－2天，并为独立董事安排专门的办公室和办公设备。独立董事上班工作主要是研究所属委员会的工作事项，研究确定委员会提出的议案，制定相关制度等，并可约见管理层，听取管理层的工作汇报。董事会下属几个委员会都设了秘书处，具体负责独立董事上班及专门委员会工作的相关事宜。
(6) 机构投资者控股比例增大。
如果将A股市场的流通股看做一个整体，机构投资者已经成为了控股股东——据专业机构发布的统计数据显示，截至2009年末，各类机构投资者持有的已上市A股流通市值占比为54.62%，这是有统计以来机构投资者持有量首次超过五成。
从客观上来看，机构投资者由于具有资金实力雄厚，抗风险能力强，投资理念成熟等特点，具有稳定市场的作用，以至于机构投资者被认为是稳定市场的定海神针，培育机构投资者被当作稳定市场的利器。
更为值得期待的是，机构投资者正发展成为推动A股上市公司治理的一支重要力量。在过去十几年的市场发展过程中，由于个人投资者、小投资者长期占据着市场的主要部分，使得上市公司治理的改善不是十分有效。大股东或者实际控制人经常会滥用权力虚假披露，导致小投资者利益受到损失。
(7) 管理层对企业内部控制更重视。
通过专项活动，大多数上市公司重新审视了公司内部控制的各个环节，根据内外部环境的变化和监管要求，进一步健全了上市公司在关联交易、对外担保、财务管理、募集资金使用、子公司管理等重点环节的内部控制制度，有效提高了上市公司的内部管理水平和风险防范能力，一定程度上降低了上市公司的风险隐患。
中银绒业重组是民企收购国企的典型案例，更值得关注的是中银绒业短短几年间能在激烈的市场竞争中胜出并成为行业龙头，值得很多民营上市公司借鉴和学习。
在宁夏上市公司专项治理活动中，宁夏这唯一一家民营性质的上市公司在内部控制体系的建立方面有许多亮点值得借鉴。
在治理活动中，通过自查，公司发现了缺少资金流出的内部流程和决策机制等问题。对此，公司建立了资金管理制度，以确保资金流出的内部流程和决策机制的完善与健全，该提议得到董事会审议通过。
在公司的管理中，资金管理制度的建立能确保资金规范化运作，也是避免大股东占款情况发生的制度保障。
公司修订和健全了财务管理制度，逐步完善了会计核算体系，还组织财务人员进行业务培训及考核。在外部专业人士的指导下建立全面预算管理体系，以适应经营工作的需要。同时，积极落实内控制度，加强生产、贸易、财务等各个管理环节之间的协调与配合。
为消除潜在风险，防范或有负债发生，公司解除了以原上市公司名义的对外担保，目前，除为控股子公司担保外，公司未向其他企业提供担保。
近年来，中银绒业从重组到完善产业链，再到收购境外资产，发展速度较快。集团董事长强调，公司内部管理、人才储备等方面均需要持续完善和改进，为保证上市公司高效运作，公司计划通过强化现有人力资源管理工作，梳理完善内部业务流程，来细化公司内控环节。
结语
股改为中国企业，特别是上市公司的公司治理提供了契机。公司要以股改为基石，结合自身情况，借鉴先进经验，不断完善和提高自身的公司治理水平。当然，无论是股改，还是公司治理的改善，都将是一个长期而复杂的过程。
中美日公司治理比较
企业治理的形态，根据社会形态，即“国情”的不同，与其相适应的企业形态的概念也有所不同。
虽然这是一个比较老的调查，但是其结论在现在仍然没有大的改变吧。
