很简单，从2006年底进入股市的那一天，我就没有把股市当作一个投资市场，而是一个投机市场，我指望带着几百万进去，可以带着几千万出来。我希望的是快速完成财富的积累，虽然那时候我也明白股市投资就是投资公司，但我内心并没有相信这个。当时市场的疯狂也让我选择不相信这些，请大家不要认为我是彻底的白痴，在投资前我还是看过很多价值投资的书籍。但2007年的疯狂如果让你按书上的价值理论操作，恐怕没有一只能买的股票了。这也就意味着我要退出这个市场，但当时哥们我血气方刚，等着大赚一笔呢，岂能退出？
我把投资定义为投机决定了我的失败，而这一失败延续了6年，在经历了一轮牛熊之后，我才突然开窍。
一些悲剧回顾
我的投资历史里悲剧很多，也有“成功”的，现在看来都是侥幸和运气，老天没让我输得脱裤子已经很给我面子了，我习惯地删除盈利的股票，保留亏损的记录，给自己提醒。所以大家看了我账户截图的亏损额可能以为我真亏损了400万，实际如果加上盈利，我真实亏损幅度应该在100万~200万之间。
我举个这两年我亏损比较厉害的股票，大家就知道我赌性有多大了。投资股票和投资公司一样，其实很有意思，对一些业务比较简单的公司我觉得很多人都可以做好判断，问题就出在人的天性贪婪，总喜欢搞自己不懂的东西。
京东方A 是我前年买的股票，当时买入原因只有一个他从16元跌到了2.6元左右，我来抄底下，跌那么惨不会再跌了吧。结果最低跌到1.6元。我投资股票不看基本面，所以才会买这样的垃圾，如果我花哪怕一天的时间了解下他的业务结构和行业情况，也不至于如此悲剧。简单说一下这是一家制造液晶屏的公司，液晶屏是个设备投资巨大的行业，只有靠扩大产能和液晶屏价格上涨才可以有机会盈利，而一套生产线就要200亿左右的投资，问题就在于他不是1套就够的，需要不停地增加新生产线。而公司每年都亏损几十亿，完全没有现金流，所以只能靠政府补贴来完成，那政府为什么要补贴呢？因为一条生产线可以带动几万人的就业（人力成本将来上涨是必然的，这也会造成盈利下降），所以政府要拉政绩，对于京东方这种国资委背景的企业，每年都有办法搞到政府补贴或者煤矿资源来填补当年业绩（上市公司如果连续2年亏损就要ST了，再亏损就要退市了）为了不退市，就要粉饰好报表，拿非经营盈利来填补业务亏损。这类企业为什么不退市？因为退市就没办法再在股市上融资了，融资的钱是没成本的，吃亏的是股民，大部分股民都搞不清楚状况。
从财务的角度来看这样的公司更不能投入，每年现金流都是负的，年年巨亏。近千亿的设备每年都要折旧摊销，产品也无定价权，完全随液晶屏幕国际行情波动。但是之所以这么多股民买，就是因为大家看的不是公司的经营情况和行业状况，而是公司的交易情况，我买进来能卖出去就行，我管他什么经营情况呢。这也就是大多数股民包括我自己亏损的重要原因。全都是赌徒。
股市那么危险还能投资吗？
危险是对于投机的人，把股市当赌场的人，输了就哭爹喊娘骂政府的人我觉得没必要，这些人输不起。我虽然亏损很多，但从不怪其他人，只怪自己。市场上持续赚钱的人也非常多，思想要阳光点。其实仔细想下股市里只有10%的公司可以投资，其他90%基本都不具备长期投资的价值，投资股市需要具备的能力也非常多，尤其是知识面很重要。拿前几年的光伏产业来说，这玩意正常人都搞不懂，就不应该碰，如果像找二手车那样去分析，你就会发现光伏行业就是生产多晶硅，而多晶硅生产关键成本就是要发电，国内电网的价格很贵，加上政府补贴也要3毛4毛至少，而国外只要1毛多，这怎么竞争？这种行业大多数人是不会搞清楚的，投资应该避免接触这些不懂的。
股价涨跌的原因是什么？
搞清楚股票涨跌的原因非常重要，首先股票投资不是零和游戏，零和游戏就是你赢的钱是建立在别人亏损的基础上。股票的收益是来自企业盈利的增长和发展，投资人享受的是公司市值和估值的扩大带来的收益，而这完全取决于公司经营层面。让股票涨跌表面是资金进出的结果，但背后本质是持有这些资金的人通过所掌握的信息对公司价值的一个判断，这是一个关键因素。
知道了决定股价变动的因素之后，再往下挖掘就是哪些信息决定了投资人的判断。我觉得这块是最考人的经验和阅历的地方。我打几个比方，用外贸行业的产品来比划，比如阿里巴巴发展的初期，衡量阿里巴巴业绩比较直接的指标可以是阿里巴巴会员的续费比例（这可以判定来年业绩的一部分）以及新增会员人数，而新增会员的多少可能又由阿里的销售人员增减来决定，又或者阿里巴巴产品的提价，原来卖5万，今年卖6万，提价20%，这对营业额都有贡献。当然也有可能提价之后，销售额下降了，盈利下降了。这些因素都是导致股价变化的重要因素。（所以我个人比较看重行业的发展，如果是阳光行业，业绩增长确定性高的是很好做判断的）
能翻几十倍的公司都是常年保持高速增长的企业，离大家最近的就是腾讯、百度这些公司，过去几年他们的业绩不断在上升，这就必须要上涨。
为什么垃圾股也会涨？
股票的核心是价值，价格是围绕价值波动的，波动的原因是市场上有买卖，有情绪因素，但最终价格会匹配价值的，而决定价值的就是企业的未来现金流和业绩。垃圾股有的时候会突然涨很多，但是拉开三五年的长度你去看，这些垃圾股的价格可能是不断走低的，只是波动幅度比较大而已。而波动的最根本原因是因为市场有些积极的预期，比如业绩可能变好了，大股东来重组了，获得了一些投资收益等等，但这些都是不可持续的或者未能实现，所以最终股价会回归价值本质。
什么时候买？
好公司也要有一个好价格，这和我上面的例子中买车专门买离婚的，回国的，有钱人换车的一样，你要等个好价格。中国石油从40多元跌到8块，但不代表中国石油是个垃圾公司，好公司也会跌，问题就出在你的出价远远高过他的估值了。中国石油在6000多点IPO，40多倍PE，巴菲特也买了中石油，不过是在港股最低迷的时候，结果获取数倍利润，所以买入时间太重要了，正确的买入时间+优秀的公司才会获得高收益。
投资很有趣，很锻炼人的各方面能力，我觉得股票投资绝对放大人性，你如果有什么优点或者缺点都会被放大数倍。而投资一定要自己经历过才能悟出些，但是看了我上面的失败经历，未必能帮你赚钱，但应该能帮你避免不少地雷。不亏就是赢嘛。
好了，血泪史写完成了，关于投资的文字也只是我现阶段的一些感悟，不给大家构成任何投资建议，也不建议大家轻易尝试，因为在判断企业背后需要的是看懂企业的盈利模式，行业地位以及业绩考察的KPI，我觉得这些都需要通过阅历、学习和经验来积累，在这里就不一一阐述了。
2013双引擎驱动投资方案
追求财富自由应该是每个人都需要的，我还在路上，还没做到真正地不用为钱担心的份上。然而新的一年我们需要有所准备，做好资产配置。根据我个人的情况我会采取双引擎驱动的方式来经营财富。创业项目和其他资产性项目产生稳定现金流，现金流用于投资ETF指数，目前上证2200多点，ETF不受企业业绩影响，目前点位适合投资，2200点下探空间不足千点（甚至不足200点），而上升空间数千点。经营现金流带来的效益用于安全性的ETF投资。
目前股市资金不变（不增加，也不撤离），房地产不变（不买房，也不卖房）可以看出我是偏爱增加资产，房子全部出租产生租金收益，股市通过企业业绩增加产生收益。所以双引擎就是给资产增值和建立新资产（创业）拿资产产生的收益再投资，产生稳定回报。
我很感谢雪球这样的一个网站，这里的信息很大，以前我基本不上网看信息，最初只知道股吧，那里面感觉都是愤青，一丁点信息都没有。渴望雪球这样的网站已经很久了。当然雪球之所以如此有价值，也离不开在网站上贡献的大家。感谢@东博老股民（我带亲戚的账户去年买入民生，一方面是去年才知道老股民，另外一个是史玉柱买的，我相信倾家荡产过的人对风险是极度抗拒的，他应该做好了所有的调研工作）
@耐力投资提供的信息很丰富@阴阳鱼学到很多知识@天地侠影对海螺的见解和分析@Mono 对新研的独立调研给我启发很大@不明真相的群众弄出这样一个好平台@香草子提供给我不少信息@德荣搞了一个不错的交流群我潜伏在内。
这里很棒，我会继续潜伏学习，未来，不再赌博，只做投资，我相信用我做生意的眼光和分析方法会找到优秀的投资标地。
