中经开在历史上曾经有多个污点。在1995年的“327”国债期货事件中，中经开大胜，但中经开并没因此有巨额利润入账，1995年年底接任的总经理韩国春向《财经》杂志证实：“‘327’带给中经开的利润连1个亿都没有。”在四川长虹转配股事件中，中经开获利收入的2500万元被证监会没收，并被罚款250万元。2001年8月，银广夏陷阱败露，中经开旗下的中经开物业管理有限责任公司以及其参股25%的大成基金再次成为众矢之的。致命的打击接踵而来，10月，东方电子走下神坛，又扯出中经开的劣迹。
“银广夏事件的爆发一下子把公司拖入了泥潭，”中经开的一位高层人士说，“我们从1999年开始年年都赢利，银广夏事件也没有让公司在2001年亏损，但是市场的目光都集中过来了，我们成了人人喊打的黑庄，这种情况下，什么牌照也保不住。”在银广夏崩溃前的股东名单中可以看到，中经开物业管理有限责任公司持有近1000万股银广夏，关联基金景宏和景福两基金也持有1100多万股。
从堂堂皇子到人人喊打的黑庄，这是一种什么性质的蜕变？预示着中国社会怎样的前景？再往下看看那些信托业的死难者，哪个没有耀眼的家族血脉？
1995年10月，违规操作、资不抵债的中银信托投资公司被接管，一年后由广东发展银行收购。
1997年1月4日，中国农村发展信托投资公司被关闭。
1998年6月22日，中国新技术创业投资公司被关闭。
1998年10月6日，广东国际信托投资公司被关闭。
2000年8月7日，中国教育科技信托投资有限公司被撤销。
2002年6月7日，中经开被撤销。
如果赵新先有股份
同样是国有企业，“三九教父”赵新先也累了。
在2003年这一年，风光了20多年的赵新先终于显出了黯然之色。此前，2001年8月，证监会将赵新先召到北京谈话，谈话的主使是证监会副主席史美伦，史美伦说：“通报过的企业没有哪一家的一把手敢站出来认错，赵新先是第一人。”
2004年5月16日下午，国资委书记李毅中宣布赵新先免职，并高度赞扬了赵新先为三九集团的发展作出的重要贡献。
赵新先是三九集团的党委书记、总裁和首席执行官，是三九集团的“教父”。但是，这个打上了浓厚个人烙印的三九集团没有给赵新先留下一丁点儿股份。赵新先曾说：“我是共产党员，给不给股份都会积极干。”但也有业内人士说，如果赵新先有股份，赵新先还会无条件地听命令吗？三九集团还会弄成今天这么个窘况吗？最后，赵新先还会是这么个走法吗？
赵新先是沈阳人，金杯赵希友也是沈阳人。赵新先临走时还和一般的管理层一样住在三九集团的宿舍楼里，两名子女无一在三九集团或关联公司工作。2004年年初，一名与赵新先一起出差到大连的三九集团高层说，赵新先的姐姐下岗了，去看她时，赵新先没有答应帮她安排工作。
1985年，赵新先借款500万元带着几名年轻人，用自己主持或参与研制的三九胃泰、正天丸、壮骨关节丸在深圳笔架山创办南方制药厂。赵新先当时的身份是第一军医大学附属南方医院药局主任。这一年开始，军队被允许进入民用领域从事商业活动。
1987年1月，工厂正式建成投产。据说500万元是广州第一军医大学出的，但当时并没有明确是投资还是贷款。一年后赵新先还了钱，同样也没有明确是还贷款，还是给了股东100%的回报。
1991年，解放军总后勤部从第一军医大学手中拿到了南方制药厂，代价是1亿元现金。这之后，南方制药厂的军队身份开始清晰起来。军队确实给了三九集团很多特殊政策，比如与外资合作。1992年间，在国企还不能让外资控股的情况下，三九集团与泰国正大集团和美国花旗集团合资，组建深圳正大三九药业有限公司，外方控股61%。
1998年，军队与下属企业脱钩后，三九集团接手了上百家军队企业。“这中间几乎没有几家资产状况是好的。”救助这些企业，除了三九集团的直接投资，更多的是采用信用担保方式，三九集团提供担保近20亿元。有这么个传说，中国建设银行深圳分行当时感到巨额担保存在风险，提出减少6000万信贷额，结果三九集团一下子归还了7.5亿元的借款，“银行都被三九集团的豪气震趴了”。然而，钱到手后，很多三九集团下面的企业搞了小动作，账面上看不到钱，而贷款期一到，银行便找三九集团算账。
三九集团除了生产各种药品外，还涉及酒店、旅游、餐饮、贸易、地产、高尔夫等业务，因为三九集团接受了一些军队的贸易公司、被服厂、宾馆酒店等。三九集团后来陷入困境，批评者指责最多的是盲目扩张、走多元化道路，但三九集团时时是被动的，赵新先时时是被命令的。
赵新先是豪爽之人，但他不能印票子，只好东挪西借，也有以大股东权势占用上市公司资金问题。
在赵新先的手上，三九集团资产从500万元发展到200多亿元，人员从不到10人扩展到2万多人，其中相当一部分是转业干部和复员兵。而今三九集团频频出事，银行蜂拥追债，日子不好过，赵新先一定预感到自己该退了，但没想到如此突然且干净地退去。
【主张】王文京腰包凭什么那样鼓
用友软件王文京是好命。2002年4月，关于王文京分得红利3321万元的议论一浪高过一浪。
福建华电投资有限公司首席分析师张卫星指出：对于大批国有控股上市公司而言，因为所有者的缺位，这些公司偏爱送转轻分红。但用友软件等一批由自然人控股的上市公司因其所有者到位，利润分配的目的非常明确，大比例送现金是最实惠的，因而使股票市场畸形的贫富分配方式现象骤然放大突出。用友软件大股东出资
8000多万元资产，一年就分红利4500万元，不到两年就能收回投资，其市盈率为2；而出资20亿元的流通股股东分红1500万元，需要133年才能收回投资，市盈率为133。由于这些公司充分利用了中国股票市场的制度缺陷，因此这种做法很难说是违规。
有论者认为，问题并不在于分不分红，分多少红，而在于同为股东，他们手中的股票却是不同价、不同流通，因而不同利。或问：当初既然明白不同价、不同流通的前提，为什么股民还要去买那些高溢价的股票呢？原因很简单，股民不是为了投资，而是为了投机，是为了赌博。而这个赌场当初的不成文规矩就是三分之二的股权不流通。难怪当政府企图改变规则把那些不流通的国有股抛向市场变现时，股民的反抗是如此激烈。
评论说，假如当初用友软件上市时就实行全流通，股民还会高价买那些股票吗？肯定不会！在同股同权同利的前提下，凭什么你买一股只需一元钱，而我买一股却要拿出几十元？从这个意义上说，用友软件的高派现，实际上跟政府以市场价抛售国有股的性质完全一样，只不过用友软件做得更狠：它不用征得市场的同意，就直接把钱给圈走了！用友软件的做法给了政府一个启示：在畸形的股权结构下，国有股套现其实根本不必经过市场，只要所有国有控股的上市公司全部实行高分红，作为大股东的政府也照样可以直接把钱圈走而落袋为安。
电影《列宁在1918》里，列宁对前来向自己挑战的富农说：“你描绘了一幅多么可怕的情景啊！”
【存档】朱镕基题词“不做假账”
会计业地震不断。
2001年年底中天勤会计事务所因银广夏作假事发，国家审计署公布“全国14家会计事务所出具严重失实审计报告，涉及41名注册会计师，造成财务会计信息虚假71.43亿元人民币”后，2002年又有沈阳华伦、深圳华鹏、湖北立华、山东乾聚等一批会计业中坚落马。
2002年11月19日，第十六届世界会计师大会在香港开幕，国务院总理朱镕基出席，他透露，自己很少题字，但对新成立的三个国家会计学院网开一面，题写了校训——“不做假账”。三次都是同样的4个字。
【第三十三回】·拆迁户告倒沪首富周正毅
新义州长官没能保下杨斌
收购了五六十家公司职工股
自2001年起，中国股市已持续了三年的熊市。熊市也有新闻，几位《福布斯》排行榜富豪的落马，给大家提供了一些谈资。
2003年5月26日夜，上海农凯集团公司老板周正毅被带走时，只有极少数人知道。渐渐地消息传开，真正炒开了是在6月，犹如一块巨石砸进黄浦江。接着，刘金宝也出事了，刘金宝是中国银行港澳办事处主任，正是中国银行（香港）有限公司为周正毅提供了21亿港元贷款。9月5日，周正毅被上海市公安局正式逮捕，周正毅涉嫌虚报注册资本罪和操纵证券交易价格罪。
周正毅，1961年4月生于上海杨浦，家境贫困，上有3个姐姐1个哥哥，靠做工的父亲养活一家7口，经常吃不饱穿不暖。他17岁出来打工，第一份工作是在街道工厂做会计，月薪30多元。他改变生活的欲望很强烈。1978年，17岁的周正毅用打了半年工的积蓄在杨浦区开了家小馄饨店。其后，他与太太毛玉萍分别去了香港和日本。1989年周正毅返回上海，开设美通饭店，并经营桑拿和卡拉OK，这些都是当时上海滩的时髦生意。
1995年，周正毅从个体户向投资家迈出关键性一步。趁着国有企业职工股排队上市流通的高峰期，周正毅倾囊收购了五六十家公司的职工股，购进时的股价大多为两三元，但上市后一般都有几倍、几十倍的涨幅，据称赚了好几亿元。
1997年的亚洲金融风暴让香港股市一片低迷，周氏夫妇刚刚在当年10月成立了农凯集团，便一头扎进香港股市。他们大量购买长江实业、和记黄埔等“老超人”（李嘉诚）旗下的蓝筹股，不久股市强劲反弹，获利数亿港元。
与此同时，周正毅还看中正处于低潮的上海房地产。农凯集团以每平方米6000多元的价格收购了江宁路上的烂尾工程兴业大厦，增资1亿元完工并装修，2003年市价已达5亿元。另一个经常提及的手笔则是以每平方米4100元的价格收购了古北新区的烂尾楼伦敦广场，追加1个亿完工并售卖，据说也获利5亿元以上。
周正毅真正成为一个财经明星，是从2002年出手收购两家香港上市公司开始。2002年1月，周正毅以6180万港元收购了盈荣集团74%股权。收购后，毛玉萍走上前台担任董事局主席，股票名称也改为上海商贸。2002年5月，周正毅宣布斥资15亿港元，从李嘉诚旗下的和记黄埔以及爱立信等公司手中收购香港上市公司建联通（后更名为上海地产）59.98%的股份。
周正毅在上海跑马圈地，资金吃紧，许多房地产项目动作迟缓。2003年5月28日上午，上海静安区“东八块”58号地块的2159户拆迁代表沈俊生等6人，控告静安区政府土地管理部门与周正毅涉嫌违法交易一案，在静安区人民法院开庭。
可以肯定的是，周正毅案的导火索正是由于周正毅在上海的地产项目以及贷款问题，而香港成为周正毅把在上海获得的资源进行公开操作的平台，中国银行（香港）有限公司则涉嫌为这些活动在沪港两地遥相呼应提供了通道。另外，毛玉萍在香港被扣，也促使北京方面动手。
其实，周正毅的“农凯系”崩盘的迹象早已显现，周正毅本人亦有察觉。被拘前几天，周正毅的2000万元人民币的现金捐助到达上海市科委。就算这2000万元能救周正毅逃过一劫，下一回他还是要崩盘。这个崩盘的基因深植于周正毅体内，与生俱来。
2000年《福布斯》大陆富豪榜估算周正毅当时的资产为0.66亿美元，名列第94位。周正毅不屑地说：“不只这么少！我家族在上海总资产近150亿元人民币，我投资了一些公路项目，数十亿元……”2001年周正毅的排名上升至第41位，当时评估周正毅的财产是3.2亿美元。据说，2002年当胡润再次编制富豪榜时，周正毅主动找到了胡润。这一次，周正毅得以名列第11。2003年，周正毅又被《新财富》杂志评为“中国400富人榜”第13名，当时评估的资产是25.8亿元人民币。
周正毅这是怎么了？以为自己是位爷了，很像当年的刘晓庆嘛。人不能太膨胀，胀大发了就崩盘了。
猜测周正毅和陈良宇的关系
2003年12月2日上午，从公众面前消失了近半年的毛玉萍出现在香港西区裁判法院第一法庭的被告栏里，神情憔悴。41岁的毛玉萍曾任上海地产控股有限公司（简称上海地产，股票代码0067.HK）总经理。香港廉政公署诉称，2002年6月1日至2003年5月31日期间，毛玉萍与钟秀玲、林启声和张柏友一起与周正毅串谋诈骗，制造上海地产股票交易活跃的假象。
一位知情人士称，周正毅以全面收购的方式，以每股0.83港元收购上海地产后，拿到87%股权，但按香港交易所规定，单一大股东的股权不能超过75%，超过部分按市价配售给投资者。显然，市场行情越好，交投越活跃，周正毅就越容易以好价格售出该部分股权。毛玉萍等涉嫌的就是利用两个或两个以上的证券经纪行进行虚假交易，“就像打乒乓球那样”。
