（4）非现金交易。比如，上市公司的法人股东以固定资产折价购买股票，对于接受投资的上市公司来讲，实质上是同时发生了一项投资活动（用募股资金购买该固定资产）和一项融资活动（发行股票）。但这种交易一般只在财务报表附注中列示，客户经理可能会因阅读疏忽而对其现金流分析产生失误。
（5）会计处理方法。比如，在会计实践中很难区分一项租凭是经营性租凭还是融资性租凭，这就是管理层操纵现金流提供了方便。
（6）不同行业或处于不同发展阶段的企业其现金流特点不同。比如，在开发新产品或引进新生产线时，其经营、投资活动现金流肯定为负；而当产品上市后，净现金流量可能增加。
（7）根据现金流量判断客户能否归还银行贷款及还款来源。现金流量为正时，能够归还贷款。但应进一步分析：是用正常生产经营活动产生的现金还款，还是通过出售证券投资来还款？是向其他银行借款还款，还是出售无形资产、设备还款？现金流量为负时，不一定表明客户不能归还银行贷款。此时应从结构和现金流出顺序来判断能否还款及还款来源：经营活动产生的现金流入首先要满足其支付贷款、购买存贷、支付工资、支付利息、交税等方面的现金流出，而不能用于还款。如果净利润为正数，借款人经营活动剩余的现金还要给股东分配股利，之后，才能用来归还贷款。
4、财务评价小结
经过以上对企业财务状况的分析，客户经理至少能回答出以下问题：
（1）评价指标中有哪些指标低于正常水准，原因是什么？
（2）财务状况是否异常，原因是什么？
（3）现金流量变化的原因是什么？未来现金流量如何？阐述得出此结论的依据。
（4）资产负债率高或者低的原因。
（5）偿债能力、盈利能力及资产变现能力如何？
（6）应收应付账款的数额、成因及账龄情况如何？
（7）存贷的实际价值有多大？
如果被评价客户对银行来讲很重要，客户经理就应专门写出财务状况评价报告，得出一个该客户财务状况的整体性结论。
（四）企业价值的综合评价
1、综合评价的基本步骤
（1）选择若干个指标，分别给定每个指标在总评价中的比重，各项指标的权重总和为100%，各小类指标权重之和等于大类指标的权重。
（2）确定标准比率，并与实际比率相比较，根据实际比率与标准比率的差异程度评出每项指标的得分。表9-7中的“分值”栏列出了五个档次，运用该表时可先看客户的实际情况符合或接近哪个分值栏的标准，就可判定客户该项指标应得多少分。
（3）采取加权算数平均法计算总得分，即将表中各行“档次”与“权重”栏之积相加。这样就可从总得分的多少来判断企业的优质程度。得分越高，表明客户价值越大。
2、综合评价的注意事项
（1）本办法只是提供了一个综合判断框架，如表中某项重要指标得分极低，也可只根据这一指标判定该客户价值极低。如某个客户信誉极低，那么该客户即使财务状况很好，客户经理也得慎重对待。
（2）不同行业、不同地区的企业其得分有所不同，高成长行业或发达地区的企业得分可能要高一些，原因在于不同行业、不同地区的企业的“指标”水平不同。比如电信企业近几年的销售收入增长率超过20%是经常的事，而一般制造业企业维持在10%就很不错了。因此对客户进行价值评价，还应结合行业评价、地区评价进行。
（3）从对企业的价值评价中概括出客户的核心竞争力，作为同该客户是否发生风险业务及发生多大量风险业务的最终标准。
（五）地区评价与行业评价
对企业价值的评价在绝大多数情况下应结合地区评价和行业评价进行。地区评价结果相对比较稳定，一般只有在经济发展发生重大逆转时才予以调整或重新评价。行业评价一般结合具体的企业评价进行，可在有关专业研究部门所做研究的基础上进行。
1、 地区评价的主要内容
（1）经济因素：
人均GDP及GDP增长率。该指标反映地区经济发展水平。
财政收支情况。该指标间接反映经济发展水平。
科技进步水平。从科技基础条件、科技投入、科技产出、科技促进社会经济发展等方面评价地方科技实力。
可持续发展能力。从地区资源禀赋、资源转化效率、发展成本与质量、居民消费水平等方面反映可持续发展能力。
资本形成速度与规模。用投资率来反映地区吸引投资的水平。
（2）社会环境状况：
地方政府对市场经济的适应能力。从地方政府的机构设置、机构职能、管理经济的方式与效果、市场意识等方面考察。
地方政府协调能力。指地方政府运用经济手段、政策法规等手段对经济主体的调控能力。
地区产业结构的合理性。包括第一、二、三产业的比例，反映地区产业结构及各产业的发展水平。
地区金融环境。包括各金融机构的竞争情况、资产质量等情况。
地区法规及投资政策。
（3）在本银行的资产质量及信用状况：
本银行在该地区的贷款损失率。
本银行在该地区累计合约违约率。这里的违约是指因客户原因而造成的违约。
不良资产的变化趋势。
（4）上述三种因素中没有列出但可能对地区评价产生影响的因素。
2、行业评价的主要内容
（1）需求状况：
未来5年行业所处的生命周期。根据行业发展历史与现状，考察行业增长状况、市场供求和行业内竞争状况等方面的阶段性特征和总体发展变化趋势。
行业发展与国民经济周期性的相关程度。根据相关程度判断行业对宏观经济及相关行业的敏感程度，并根据敏感程度，判断在现阶段经济发展状态下介入该行业是否适宜。
行业销售增长分析。包括分析以往3年行业销售收入增长情况和预测未来5年行业销售增长情况。
行业在国民经济中的地位及变化趋势。结合行业发展历史、行业现状和行业规划等资料，考察行业产值占GDP比例的演变趋势，分析行业对国民经济发展的重要程度。
行业主要产品进口分析。包括进口额占比及变化趋势。预测时不但要考虑总量，还应考虑进口产品的结构是否合理，未来会有何变化。
（2）供给状况：
行业对国民经济发展的适应性。包括是否为先行行业、领头行业，其景气状态和内部结构是否能满足国民经济发展的需要；行业是否存在可持续发展的障碍；目前行业结构调整状况如何。
当期生产能力利用率。考察行业现有生产能力的总量和结构状况以及主要产品的库存状况，评估行业整体生产能力利用率。
未来5年生产能力利用率。在评估当期生产能力利用率的基础上，结合未来5年行业供求状况和计划新增生产能力的分析，预测未来5年行业生产能力利用率。
行业主要产品出口情况。包括出口量变化及出口量占比。预测时不但要考虑总量，而且要考虑结构，今后有何变化。
（3）供求状况：
供求状况分析主要指供求是否平衡，供求缺口有多大。
（4）行业竞争环境：
竞争范围与行业发展的关系。竞争范围是地区性、全国性还是国际性的，这种竞争范围是否有利于行业发展。
竞争类型与行业发展的关系。竞争类型属垄断、寡头还是自由竞争，这种竞争类型是否有利于行业发展。
行业进入难易程度。分析行业进入条件，有哪些进入壁垒。
行业运行机制和运作水平。分析行业的监管和运行机制是否适应行业发展的需要，是否正向有利于行业发展的方向演变，或者是否由于机制不合理而阻碍了行业发展，以及在现行机制下行业的运作水平。
（5）市场开放情况：
加入WTO的时间框架对行业发展的影响。分析这种时间安排对行业发展的影响。
行业主要产品与国际水平相比较的质量水平。考察行业主要产品所采取的质量标准和质量控制手段，并与国际质量水平相比较。
