华夏基金副总裁张后奇表示，目前沪深300指数2006年静态市盈率为25倍左右，考虑未来两年上市公司平均利润仍然有20%左右的增长空间，因此，尽管过去一年多来市场涨幅巨大，但市场总体估值仍处在合理的水平上。因此，华夏基金副总裁张后奇长期看好未来的A股市场，主要是基于如下理由：
第一，以招商银行发行H股为标志，中国大型国企海外上市的高潮基本告一段落。和2006年下半年一样，未来还有大量的国企蓝筹公司回归A股市场，这意味着A股市场将在一段时间内取代H股市场，成为全球资本分享中国经济高速增长成果的主战场。这对A股市场来说既是一次战略性的转变，也预示着A股市场未来的行情是一次战略性的大机会。
第二，大型蓝筹公司的不断回归以及股权分置问题的解决，加上整体上市和资本注入，使得上市公司结构不断优化，优质公司的数量不断壮大，业绩不断得以改善和提升，这些为未来牛市行情的发展打下了坚实的基础。
第三，低利率时代所造成的流动性泛滥使得社会资金十分充裕，而除了房地产市场，资本市场是资金流入最方便和最直接的市场，加上人民币升值的预期，使得A股市场更成为全球资本追逐的最重要的市场之一。
东方证券对中国股市的预测十分乐观，它认为中国目前处于和当年日本类似的经济起飞阶段，同样是货币升值，同样是举办奥运会，连上证综指1993年12月到2006年12月的走势，都与H本股指在奥运会举办前有着惊人的相似。因此，中国股市目前正处于“黄金十年”的初期。
看好A股长期走势的不仅只是中国境内基金和基金经理们。随着A股市场与国际接轨步伐的加快，用国际化视野审视A股已经成为精明投资者不可或缺的一门功课。国际投资人是怎样看待中国股市这一年多以来的大涨的？他们对于中国股市的未来有着怎样的预期？恒生投资管理投资总监谢礼文、********中国证券部董事总经理兼主席李晶、德意志银行大中华区首席经济学家马骏、美国银行大中华区经济研究主管王庆，以及瑞银中国证券部主管袁淑琴等都不约而同地发表了对A股市场的看法。他们的答案是：经历了2006年的超级大牛市，海外机构投资者对2007年A股市场依然充满期待。
恒生投资管理投资总监谢礼文表示，股改成功后A股市场已出现结构性复苏，正步入可延续好几年的大升市。他表示有信心在2007年继续为投资者带来理想回报。
恒生银行全资拥有的恒生投资管理是较早涉足内地A股投资的境外机构投资者（QFII）。2003年8月，利用当时首批获得QFII资格的瑞银部分额度，恒生投资管理率先在香港市场推出了A股基金开始投资A股。该基金在2006年表现卓着，取得了167.21%的高额回报，可以和许多在内地股票基金的表现媲美。
谢礼文表示，股改成功后，A股市场的大、小股东利益已经趋于一致，甚至上市公司高管的目标——提高股东的利益和回报也都十分清晰。股市将实现价值回归，可以做基本面分析，以往股价与公司的业务前景没有相关性的情况已经结束了。
谢礼文说，境外机构投资者对内地市场越来越有信心，“我们对内地股市的运作有信心，相信以后它们会越来越像境外股市的运作，即机构投资者和散户的比例会取得一个平衡。投资者选择股票时更多考虑基本面和价值分析，这正和我们这么多年在境外的经验相似”。
谈到2007年，谢礼文更是信心满满。他说，“基本上内地股票市场已经实现结构性复苏。与此同时，内地股民的分析能力和选股能力飞速提升，投资者认同基本面和价值分析的投资理念越多，我们做出的成绩就会越好”。
谢礼文表示，A股市场的复苏+是两三季或一年的情况，而是可以延续好几年的大升市。内地股市市值巨大的上升空间和充足的资金是支持他乐观心态的两大原因。
“除非政策扭转，也就是说有决策者认为股市过热，需要暂时冷却，否则A股在未来一至两年仍然乐观。”谢礼文如是说。
李晶表示，由于目前内地存款利率维持偏低水平，加上市场仍有大量资金，以及市场信心维持强劲，因此预计A股市场2007年的表现将维持强势，能跑赢亚洲区内其他市场。但同时李晶指出，由于过去一年A股的升势已经很凌厉，相信未来将会出现调整，但幅度并不会太大，也不会出现熊市，其风险在于即将在内地推行的金融期货产品是否能吸引投资者炒作。
马骏指出，虽然2006年内地A股市场的涨幅高达130%，但是对于2007年股市的表现他将继续持乐观态度。
王庆表示，在2007年，中国经济的整体形势仍然令人乐观，而受到外贸顺差继续加大等因素的影响，国内资产价格上涨的趋势在所难免。他所指的“资产”主要是指房地产和股市。他表示，在央行致力于稳定汇率的政策背景下，加上出口强劲增长，中国将持续进行大量的外汇储备积累，进而维持流动性过剩局面。
世界着名投资银行雷曼兄弟公司于2007年1月下旬发布的《2007年全球经济展望》指出，全球股市2007年很可能步入本轮牛市的最后一波行情。但就地区而言，中国股市仍具有较高的投资价值。
雷曼兄弟指出，现在需要对美国和欧洲股票的权重进行中性处理，同时增加对日本股票的持有。对亚洲其他市场，雷曼兄弟将建议投资策略由“增持”下调为“不变”，因为该地区估价过高，尤其是澳大利亚。但雷曼兄弟认为，中国内地股市、中国香港股市目前仍有投资价值。对中国经济的强烈看好和对美元走势的不确定性促使市场去年看好新兴市场的因素在2007年伊始依然成为左右资金流向的原因。新兴投资组合基金研究公司最新数据显示，流入中国概念股票基金的资金占流入新兴市场股票基金的33%，占流入除日本以外的亚洲市场基金的67%。
和雷曼兄弟一样，德意志银行发布的研究报告也认为，2007年中国股市前景看好，虽然年初将有2～4个月的调整。
据上海证券报和理柏中国联合推出的QFII中国A股基金月度报告最新一期显示，QFH1中国A股基金买入A股股票的速度和仓位在2006年年底双双加速。截至2006年岁末，7只大型QFII基金的平均股票仓位超过97%，抵达历史以来的最高峰值。上述QFHI基金的资产也首度突破了300亿元人民币。最新一期QFII中国A股基金月度报告显示，截至2006年12月末，纳入统计的主动型QFII中国A股基金的平均仓位达到96.7%，已经处于全面满仓的状态。********中国先锋A股基金的A股股票仓位也达到了98%的高位，相比上一个月末上升了2.3个百分点。马丁可利中国A股基金的股票仓位达到96%，—个月中，仓位提升了4.4%。上述基金的持仓水平全面抵达满仓的临界线。总计起来，进入统计序列的中国A股基金的规模已经上升到了300亿元人民币，相比上一期增加了60亿元人民币以上。
2007年1月29日，瑞士银行年会在上海拉开帷幕。拥有最多QFII额度、在A股市场最低点大举建仓的瑞士银行，现在依然对中国股市持绝对乐观态度。
袁淑琴介绍说，瑞银QFII目前投资的A股上市公司数量大约在215家左右，并成为50多个上市公司的前十大流通股东。此外，瑞银还投资部分基金、公司可转债以及少量国债。
袁淑琴告诉说，随着中国股市在过去一年内的大幅上涨，相当部分个股的估值水平已经偏高，预计在2007年，整个市场的波动将会变得较大，因为投资者可能会进行换股的操作。“随着A股市盈率的上升，个股的抛售压力也在相应增加。”但是，出于对中国宏观经济的乐观看法和上市公司质量提高等因素，瑞银仍然看好A股市场的长期走势。为此，瑞银很久以前已经向中国外汇管理局提出追加5亿美元QFII额度的申请，但至今未能获得批准。瑞银目前是拥有最多外汇额度的QFII，但由于中国外汇近年来的流入量持续增长，所以QFII额度的增最受到严格控制。
毫无疑问，QFII中国A股基金不但唱多中国，而且用行动坚决做多中国。
大行情的始作俑者
就在上证综指在3000点位附近上下剧烈波动时，揣测大盘大震荡是馅饼还是陷阱，都是不明智的。这种希望通过个人理性来战胜市场的念头尽管伟大，但似乎从来没有真正实现过。据《商业周刊》报道，《美国最佳测市者》跟踪调查了146名测市人员在1997～1999年的表现，发现能成功的测市者寥寥无几。巴菲特说：“我从来没有见过能够预测市场走势的人。”投资奇才乔治·索罗斯曾把以自己名字为名的基金更名为“量子基金”，恰恰是对市场“测不准”态度的表达。具有丰富经验和专门精力的大师们尚且如此，普通投资者的测市就更加徒劳了。事实上，没有任何人能一直准确地预测市场。那种认为市场由某个力量操纵的“多”、“空”思维，其实只是一种想象而已。散户不但不能准确预计大盘涨落，而且常常在频繁操作中失去许多机会。
但对于基金经理来说，他们却做出了前述的中国股市未来大势“没有最高，只有更高”的共识。对于中国这轮牛市，基金经理们心中始终坚持的是“价值评估”这根经济杠杆，他们坚信人民币升值、股权分置改革、国际资本泛滥，以及中国经济的长期走好等众多因素的合力，将中国股市推向一个长牛市。
“年终了，忙着总结和计划之类事务，没有太多地关心股指运行，没想到，不经意之间，上证综指已经到了2933点，距离3000点仅一步之遥。如此快速的上涨，实在令人惊讶。况且，上证综指已经修正了股指的计算规则，新股上市第11个交易日才能计入指数，如此-来，2007开年以来的指数还是挤掉了国寿这个新股水分的。作为谨慎的业内人士，只能感慨市场的狂热非原有思维所能理解，目前的市场需要我们思考一下牛市的原动力到底是什么？”这是方正证券客户服务中心副总经理吕小萍在2006年年末一篇关于股评的文章中的开首话语，道出了中国广大投资者最想思考的一个问题症结。吕小萍在接下去的文章里是这样评述中国牛市的原动力的：
“从表象上分析，2006年下半年以来，市盈率似乎成了最不受关注的问题，所有上涨的股票都能找到各种各样理由，百货类股票上涨是因为商业地产升值了，大盘蓝筹股上涨是因为占有国家资源，中国工商银行上涨的理由是因为网点资源丰富，北辰实业上涨是受益北京奥运，********上涨则因为其拥有大量优质的股权。所有这一些都支持了股价的上涨。而在这些理由背后我们可以发现资产重估已经成为股票估值的重要因素，人民币升值则成为资产重估的重要支持。
在刚刚结束的全国金融工作会议上，央行表示，自2005年人民币汇率形成机制改革以来，人民币汇率呈现出‘有升有贬’的双向波动特征，弹性幅度不断增大，同时也走出了小幅缓步上扬的趋势。以人民币对美元汇率为例，相比汇改前，人民币对美元累计升值幅度已超过5.88％。2007年将进一步发挥市场供求在人民币汇率形成中的基础性作用，完善有管理的浮动汇率制度，增强人民币汇率弹性，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
中国国航、中国银行、********成功回归A股市场，平安保险即将发行，大量的优质上市公司的海归促进了市场的开放。这是轮行情最为明显的特点它表明了国内市场长期以来的独立性、封闭性局面已被打破。从内因看，A股市场经过股权分置改革一轮变革后，其市场发展的基础已发生根本转变。从外因分析，QDII和QFII似的国内资金和国际资金已经有了交流的渠道。虽然目前这两条渠道仍然略显狭小，但内地资金出航和国际资金进入内地市场的欲望同样强烈，资金的开放型决定了市场必然走向开放，其估值体系等各方面逐步和国际接轨是必然的趋势。
可以预见，未来中国牛市行情的主线依然将围绕人民币升值题材。人民币对美元汇率中间价不断走高，代表了人民币将不断延续温和升值的途径。由于汇率管制，国际资金投资人民币资产的渠道极为有限。股市进出的便利性决定了国际资金仍将对内地证券市场趋之若鹜。美元贬值导致的全球性资金泛滥使外围资金对内地股市垂涎欲滴。对比周边市场，就市盈率来看，大部分个股仍然处于偏低水平，2006年市场的上涨绝大部分贡献来自于地产和金融，很多其他个股的涨幅并不显着。就目前市场环境分析，市盈率水平虽然有一定的提高，但整体并没有偏离合理的估值体系。而中国经济强劲的增长势头并没有减速的迹象，这也使资金对于上市公司业绩的提高存在普遍的预期。在这样的预期下，个股有理由获得相对较高的市盈率水平。
