泡沫会随每一次的市场复苏或基本面复苏自然演化出来，就像秋天过后必然是冬天一样，股市好转和恢复最终的归宿一定是泡沫。如果你能在泡沫破灭前及时离场，那么你将获得最大的利得。然而，如果泡沫破裂前未能及时离场，或者对泡沫的严重程度以及破灭的时点误判，就很可能会损失惨重。
企业只是一个进行买卖的依据，真正的投资机会既体现在企业的价值增长，又体现在股票市场非理性下跌制造的边际价值和非理性上涨制造的泡沫价值上。
很多价值投资人对研究泡沫不感兴趣，不愿意研究市场机制与特征。他们常常把牛市中后期的泡沫利益误认为是企业成长的利益。比如，在上一轮牛市中，泡沫化最严重的其实还是成长股、绩优股。换句话说，这些公司的泡沫程度与垃圾股相比是不相上下。
当时，很多价值投资者包括一些旗帜性的人物都犯了同样的错误，把泡沫利得与企业成长利得等同，沉浸在虚假的泡沫中还死不承认，声称那就是企业成长，结果都成了“套子里的人”。可以说，这是上一轮牛市留下的惨痛教训。
价值投资者也应正视泡沫，因为泡沫在股票市场中是正常的。正如专家所说，股市的泡沫犹如啤酒的泡沫，缺失泡沫就没有味道了。泡沫是市场的必然，客观存在，任何投资人都不能回避这个现实。即便是价值投资者，对泡沫与投资者利益之间的关系也应有所认识。在泡沫面前，价值投资者该接受的也不应躲避。
价值投资也要思考如何应对泡沫，如何把握泡沫利得。在上一轮牛市中，有人在 3000点以上拒绝参与股市，其冷静程度非同一般，远比有些基金公司的做法更值得肯定。然而，拒绝泡沫这种做法可以被高度理性的投资人所采纳，但是，应对泡沫的唯一方法并非是拒绝。过分强调对企业利润的争取，把股市泡沫拒之门外，漠视泡沫对价值投资者扩大利得的作用，就有点保守了。
怎样才能正确应对泡沫？正如已经进入冬天的菜地，菜地大部分已经没有蔬菜和作物了。个别地方，零星地还长着一些大白菜，几位农民正在急急忙忙地抢收大白菜。
顺着有菜的地方走过去，可看到大白菜都枯萎得变了形，已经不成样子。十几天前，这片地的大白菜还都郁郁葱葱，粗壮得很。在经历了两场大雪之后，这些大白菜有效价值至少损失了30%。
而一位收菜的农民则无可奈何地说：“没办法，没想到连续两场大雪把这批菜都毁了。本来以为，十一月初的那场大雪是个偶然，希望这些菜再长半个多月，就更加饱满了。没想到，又来了几场寒流和大雪。”
如今，他的菜差不多损失掉了三分之一。而且天气过于寒冷，收割回来的大白菜储存困难，还得给大白菜披上棉被。
第一场雪下来之前，菜地都没有收。
第一场雪下过之后，大部分农民都在次日抢收大白菜。一个老农说得很简单：“不知道未来天气会怎么样，与其再等天气好转，不如接受微量损失，把白菜收割了事。虽说白菜再长十多天就更加饱满了，但是如果天气再变，大白菜就会冻死、冻伤，有绝收的风险。”所以，第一场雪下过之后就马上收割的农民损失并不大。
农民遭遇这个局面，主要是因为冬天到来已成定局，并且冬天早来的迹象已经出现了。这种情况下，希望再等十多天，白菜长得更饱满，还是可能的，但是这些相对较为乐观的菜农并没有着重关注已经出现的天气信号。
股市泡沫和抢收大白菜是一样的。
菜农知道恶劣天气终究会到来，只是有的农民，遇到天气不好就及时地把白菜收割了，而有的农民却在天气已经出现异常的情况下，仍旧等待回暖的机会，以便获得更多的收益，然而却事与愿违，遭遇重大损失。
与泡沫共舞一定是要提前收兵，不要妄想跟泡沫赛跑，更不要在最后一刻离场。泡沫的大小和持续时间都是不可预期的，唯一确定的是泡沫有“产生、发展到破灭”的过程。
泡沫到最后终究会破灭，并产生巨大的破坏力。因此，更精确地把握泡沫是不可能的，只能尽可能早地离场。追求最后离场，应对泡沫是愚蠢的。投资者应该宁肯把部分泡沫利得丢失，也要确保已经得到的“落袋”，就像那几位提前收割的农民一样。总之，应对泡沫最根本的原则是尽可能提前离场，放弃对最后利得的追求，不跟泡沫较劲。
