所有的孩子都是要长大的。温蒂是在两岁的时候感得这件事的。一岁变成两岁，这就是长大的开始。然而，彼得·潘是个例外，他是个永远也不愿长大的小男孩。正是他扰乱了温蒂一家平静的生活。
这天晚上，温蒂洗完澡，乖乖地上楼睡觉了。这时，窗子突然打开，窗帘在风的吹动下翩翩起舞。一个小男孩像竹竿似的直挺挺地立在窗口，轻声呼唤着：“温蒂——”
温蒂被惊醒了，她一骨碌坐起来，兴奋地问，“你是谁？”
“我叫彼得·潘。”他现在跟几个男孩住在虚幻岛上，他是岛上的首领。岛上没有女孩，所以他想带她去遨游太空，跟星星和月亮玩耍，一起到海里去寻找美人鱼……然后在岛上干些活。他边说边在房间里上上下下地飞。
温蒂听得入了迷，快活地说：“我真想去，可我不能像你那样飞呀？”“我教你。”彼得摆动着手臂，温蒂跟着学，呼哧呼哧，他俩马上就飞了起来。他们在房间里飞了几圈后，彼得叫道：“咱们飞出去吧！”他牵住温蒂，飞出了窗口……
他们呼唤着，嬉闹着，一会儿飞到鸟儿身旁，一会儿翻着跟头，一会儿又降到海面摸鲸鱼的尾巴。温蒂乐得合不拢嘴。几天后，他们来到了虚幻岛。
除了彼得，岛上还住着六个男孩，他们都住在空心树里，并有阶梯通往地下窑洞。窑洞里有一个壁炉，一张大桌子，一张大床……
彼得吩咐大家给温蒂盖一间小屋。男孩们立即像蚂蚁一样从地下室钻进钻出，取枕头，铺毛毯，生火炉，还忙着砍木料。彼得问温蒂喜欢什么样的房子，温蒂唱着：“我的小木房，最小最漂亮，绿色的顶，红色的墙。”小木房很快就造好了，周围还种满了玫瑰花。波得命令男孩们把头发梳得油光光的，用手把熊皮衣擦得干干净净。然后，他去敲门。温蒂打开门，只见大家都把腰弯得低低地向她鞠躬，齐声说：“温蒂小姐，当我们的妈妈吧！”
温蒂忙叫他们起来，小脸羞得粉扑扑的，说：“我还远远没有到做七个大孩子的妈妈的年龄啊，还不懂怎么教孩子啊。”彼得说：“没关系，像妈妈一样疼爱我们的人来照料我们就行了。”温蒂说：“好的，我会做个好‘妈妈’。”
温蒂叫孩子们赶快进屋。她说：“你们在湿漉漉的草地上跑跑跳跳，脚湿了，很容易感冒的。现在我给你们讲‘灰姑娘’的故事……”男孩们听完故事后，乖乖地回到地下室的家里睡觉，温蒂也回到自己的小屋，而彼得在小屋外站岗。
这天，大家到海边去玩。男孩们都游泳去了，彼得和温蒂爬到一块礁石上，看见了美人鱼。它正躺在那儿晒太阳，一边梳理着丝一样光滑的长发，一边哼着歌曲。突然海潮来了，彼得对温蒂说：“快，咱们得赶快离开这儿，不然要被海浪打到水里去的。”
这时，有什么东西在彼得脸上轻轻拂过。呵，一只很大很大的风筝。彼得用风筝长长的尾巴缠住温蒂，用力一推，温蒂就飞了起来。她慌忙叫道：“我不能留下你一个人哪！”彼得脚下只剩下一块很小的岩石可以站了。恰巧，水上漂来一个鸟窝和船蒿。彼得小心地跨进鸟窝，把船蒿竖起来当桅杆，把他的上衣脱下拴在顶端当小帆。就这样，海风徐徐地送着他。又一天傍晚，彼得出门打猎去了。男孩们坐在桌子周围吃饭，他们抢的抢，打的打，直到温蒂进来，才安静下来，开始打扫屋子。温蒂给他们一边补破袜子，一边讲故事。
一会儿，彼得回来了，手里提着猎物。他神气十足地说：“哈，我打死了两只老虎。”男孩们活蹦乱跳起来。他们又唱又跳，玩了好久还不肯休息。上床后，他们又抓住枕头抛来抛去。温蒂为了使他们安静下来，又开始讲故事：“从前有个小女孩，在一天夜里跟着一个男孩飞到虚幻岛去了。她的妈妈，一直把窗户敞开着，等着她飞回来……”
彼得知道温蒂想家了，他答应让温蒂回去，但是心里依依不舍。温蒂也舍不得离开男孩们，就邀请彼得他们一起飞到她家去。男孩们高兴极了，可彼得说：“我不想长大，回去后，妈妈会说我该上学了，该做什么事了，我要留在这儿，永远玩下去。”
彼得带着孩子们飞到温蒂家。温蒂的爸爸妈妈欣喜若狂地欢迎他们，并把他们收养在家。只有彼得要走了。温蒂很难过，她妈妈也劝彼得留下。可彼得说：“不，我不愿上学，不愿工作，更不愿长大成人。”
“那我以后还想见你呢？”温蒂伤心地说。
“我会一直住在虚幻岛。如果你愿意，每年春天都到我那儿住一住……”
温蒂欢跳起来：“你每年春天来接我呀！我还要给你打扫小屋子，做男孩们的‘妈妈’……”
彼得笑了，摆动着手臂，呼哧呼哧飞远了！
