根据规定，基金分红，必须是已经实现的收益，也就是说账面盈利不能分红。必须抛出股票获得资本利得后才能作为基金收益的一部分参与分红。在牛市，股票价格不断上涨，大量抛出股票以后，只能在更高的价位上买进，会直接影响基金净值的增长，从而降低对投资者的回报。同时，对选择现金红利的投资者而言，这部分红利不能分享牛市的收益，非常可惜。所以，对激进型的股票来讲，其定位是要给投资者获取最大的收益，因此，牛市中选择不分红和少分红是合理的。
2006年，在要规模还是要收益的两难中，兴业基金面临了艰难的抉择，最后，考虑到持有人的利益，兴业趋势基金在大牛市中没有选择分红。事实证明，这种选择是对的，由于保持了股票和仓位的基本稳定，基金业绩持续增长，排名不断攀升，截至2007年2月28日，兴业趋势基金总回报率为227.58%，在晨星股票型基金排名中，列近一年以来第2名，比2006年第7名有更大进步。
因此，我们要告诉大家：牛市中不分红，金牛会跑得更快！
