登陆注册
10339400000021

第21章 证券投资基金

从通俗意义上讲,投资基金是汇集众多分散投资者的资金,委托投资专家(如基金管理人),对投资者的资金统一进行投资管理,为投资者谋利的一种投资工具。投资基金集合大众资金,共同分享投资利润,分担风险,是一种利益共享、风险共担的集合投资方式。即通过发行基金单位,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等投资。在我国,基金托管人必须由合格的商业银行担任,基金管理人必须由专业的基金管理公司担任。基金投资人享受证券投资基金的收益,也承担亏损的风险。

1.基金的几种类型

(1)契约型基金和公司型基金

按组织形式和法律地位不同,证券投资基金基本分为两种类型:

①契约型基金。也称信托型投资基金,是依据信托契约通过发行受益凭证而组建的投资型基金。契约型基金由基金管理人、基金保管人及投资者三方当事人订立信托契约。基金管理人作为基金的发起人,通过发行受益凭证将资金筹集起来组成信托财产,并依据信托契约,由基金托管人负责保管信托财产,具体办理证券、现金管理及有关的代理业务等;投资者也是受益凭证的持有人,通过购买受益凭证,参与基金投资,享有投资受益。基金发行的受益凭证表明投资者对投资基金所享有的权益,这种类型是相对于公司型基金而言的。

②公司型基金。依公司法成立公司型基金,公司通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。公司型投资基金在组织形式上与股份有限公司类似,基金公司资产为投资者(股东)所有,由股东选举董事会,由董事会先聘基金管理人,基金管理人负责管理基金业务。

公司型基金的设立要在工商管理部门和证券交易委员会注册,同时还要在股票发行的交易所在地登记。公司型基金的组织结构主要有以下几个方面当事人:基金股东、基金公司、投资顾问或基金管理人、基金保管人、基金转换代理人、基金主承销商。

我国现在证券投资基金设立均以契约型基金设立。

(2)封闭式基金和开放式基金

按基金单位的增加或赎回,基金又可以分为:

①封闭式基金。其发起人在基金设立时,事先确定发行总额,筹集到基金总额的80%以上时,基金即宣告成立,并进行封闭,在封闭期内不再接受新的投资。

例如,在深交所上市的基金开元(184688),1998年设立,发行额为20亿基金份额,存续期限(封闭期)20年。也就是说,基金开元从1998年开始运作,运作的额度20亿,在此期限内,投资者不能要求退回资金,基金也不能增加新的份额。

尽管在封闭的期限内不允许投资者要求退回资金,但是基金可以在市场上流通。投资者可以通过市场交易套现。

我国封闭式基金单位的流通方式采取在证券交易所挂牌上市交易的办法,投资者买卖基金单位,必须通过证券商在二级市场上进行竞价交易。

②开放式基金。基金发行总额不固定,基金单位总数随时增减,投资者可以按基金的报价在基金管理人确定的营业场所申购或者赎回基金单位。

发行机构可根据投资者的需求追加发行开放式基金,也可按投资者的要求赎回。投资者既可以要求发行机构按基金的现期净资产值扣除手续费后赎回基金,也可再买入基金,增持基金单位份额。

例如,我国首只开放式基金“华安创新”,首次发行50亿份基金单位,设立时间2001年,没有存续期,而首次发行50亿的基金单位也会在“开放”后随时发生变动,例如可能因为投资者赎回而减少,或者因为投资者申购或选择“分红再投资”而增加。

2.证券投资基金的特点

(1)证券投资基金是由专家管理运作并专门投资于证券市场的基金

我国《证券投资基金管理暂行办法》规定,证券投资基金投资于股票、债券的比例,不得低于该基金资产总值的80%。基金资产由专业的基金管理公司负责管理。基金管理公司配备了大量的投资专家,他们不仅掌握了广博的投资分析和投资组合理论知识,而且在投资领域也积累了相当丰富的经验。

(2)证券投资基金是一种间接的证券投资方式

投资者是通过购买基金而间接投资于证券市场的。与直接购买股票相比,投资者与上市公司没有直接关系,不参与公司决策和管理,只享有公司利润的分配权。投资者若直接投资了股票、债券,就成了股票、债券的所有者,要直接承担投资风险。而投资者若购买了证券投资基金,则是由基金管理人来具体管理和运作基金资产,进行证券的买卖活动。因此,对投资者来说,证券投资基金是一种间接证券投资方式。

(3)证券投资基金具有投资小、费用低的优点

在我国,每份基金单位面值为人民币1元。证券投资基金最低投资额一般较低,投资者可以根据自己的财力,多买或少买基金单位,从而解决了中小投资者“钱不多、入市难”的问题。基金的费用通常较低,且不收取印花税,交易成本远远低于股票的交易成本。

(4)证券投资基金具有组合投资、分散风险的好处

投资学上有一句谚语:“不要把你的鸡蛋放在同一个篮子里。”然而,中小投资者通常无力做到这一点。如果投资者把所有资金都投资于一家公司的股票,一旦这家公司破产,投资者便可能尽失其所有。而证券投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金,形成雄厚的资金实力,可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票,使某些股票跌价造成的损失可以用其他股票涨价的盈利来弥补,分散了投资风险。

(5)证券投资基金流动性强,买卖程序简便

对开放式基金而言,投资者既可以向基金管理公司直接购买或赎回基金,也可以通过证券公司等代理销售机构购买或赎回,或委托投资顾问机构代为买入。

3.封闭式基金与开放式基金的区别

4.基金发行方式

证券投资基金主要有两种发行方式:上网发行方式和网下发行方式。

(1)上网发行

上网发行是指将所发行的基金单位通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部,向社会广大的公众发售基金单位的发行方式。主要是封闭式基金的发行方式。

(2)网下发行

网下发行是指通过分布在一定地区的银行或证券营业网点将所要发行的基金,向社会公众发售基金单位的发行方式。主要是开放式基金的发行方式。

同类推荐
  • 让钱流进你的口袋

    让钱流进你的口袋

    瑞奇曼,经济学硕士。常审视自己的经营理念并以“投资之神”巴菲特和“管理大师”大前研一为师,反复思考后发现,成为富人,不能只靠钱滚钱,更重要的是观念的转变。他的座右铭是:“好的观念能让你以小搏大,不好的观念则会让你因小失大。”
  • 理家发家卷(千万个怎样)

    理家发家卷(千万个怎样)

    《理家发家卷(千万个怎样)》本书介绍怎样当家理财,怎样买卖,怎样进行家政管理等。
  • 趋势为王

    趋势为王

    本书全面、系统地向投资者阐释了如何利用技术方法来分析股票趋势,注重实用性.把技术分析知识要点讲解与实战案例相结合,将投资者常用的技术分析方法都涵盖其中,包括K线图形分析,K线组合分析,移动平均线分析,经典技术理论分析,量价关系分析,常用技术指标MACD、KDJ等的分析。希望本书能够帮助股民学会技术分析的方法,找到适合自己的技术分析工具.既不人云亦云,也不主观臆断,逐步形成自己的投资风格。
  • 做自己的理财专家

    做自己的理财专家

    储备是你的救命稻草,怎样才能储蓄有道?省钱需要智慧,生活中该怎样精打细算?股票投资有哪些清规戒律,股神巴菲特有哪些投资原则?怎样挑选肥基,防范基金风险?怎样投资外汇,巧赚外国钱?怎样正确对待超前消费,用借来的鸡生蛋?保险中有哪些陷阱,怎样用保险理财?怎样让物生财,用收藏创造财富?人生需要规划,钱财需要打理,理财决定命运。正确的理财观念,实用的投资手段,可以成功实现你的财富梦想。和全球百万人一起来学习理财学,为什么收入越多,资产却越少?为什么会花钱的人财富反而更多?为什么必须这样投资股票和基金?为什么要像巴菲特一样滚出自己的雪球?……
  • 雪球专刊第016期:舌尖上的投资

    雪球专刊第016期:舌尖上的投资

    1899年,可口可乐的拥有人阿萨·坎得乐和罐装厂签署了一份几乎覆盖全美的永久性合同,他以1美元的代价把合同卖给了他们,合同的内容还包括赋予他们永远以固定价格购买可口可乐糖浆的权利。结果,这个合同拖累了可口可乐公司几十年,给可口可乐的盈利能力造成巨大影响。
热门推荐
  • 恐怖屋迷宫

    恐怖屋迷宫

    不可思议的平行世界,无法逃脱的迷之房间!鬼屋打工仔狄野意外穿进异兽、变异植物、异能怪人层出不穷的恐怖屋迷宫!奇怪的异次元,诡妙的幻想世界。想要紧急出口?门都没有……
  • 女人职场心里学(女人经典)

    女人职场心里学(女人经典)

    《女人职场心理学》主要向你阐释职场上的生存法则。总结出女性独特的生存优势。通过阅读《女人职场心理学》,每一位女性都可以找到提升自身资本的良方。如果你能够对自身的这些资本加以运用,就能开创成功职场生存法则。职场之外的身体语言相对要容易解读;而职场上的则要显得晦涩得多——人们之所以常常要掩盖或者故意克制自己的身体语言,是因为在职场上他们不得不隐藏自己的真实想法。如果你能了解这些复杂的“职场”生存法则,那么,你就为解读“社会”打下了坚实的基础;这两者在原则上基本上是一致的。
  • 异时空之万世师表

    异时空之万世师表

    这是一个关于老师和学生的传说。一个在时间牢笼里轮回亿万次的灵魂,造就王石万世师表的人生……——————————————————————————第一次在起点发书,喜欢的话收藏支持一下。大纲已经拟好,以后内容绝对精彩。天天更新,决不TJ。
  • 天境幻尘

    天境幻尘

    天山圣湖,万壁沉渊;皇女天命,暇凤现世;风云祁夏,血封寻尘;神皇轩辕,晶龙血饮;北海冥印,剑王灵引;幻尘缘孽,吾情无我;仙诀合境,九九归一;炎帝古陵,天境仙岛;长生羽化,亦梦亦真。一段皇家古言,皇暇凤玉和皇晶龙玉的现世,拉开了天境风云的序幕。二十年后,一位皇女,一位少年又是一场怎样的命运……(此书已经在2012年完结,签约幻剑书盟四年协议期,现在幻剑书盟倒闭,故免费重新发布)
  • 表哥别弃疗

    表哥别弃疗

    一向冷清的表哥竟然操心起她的婚事来,蓝清眉表示鸭梨山大。她只是想随便嫁个人生两个白胖儿子混口饭吃而已,何必挑选得那么认真。关键是,表哥,为什么挑来挑去你竟然挑中了自己?!
  • 星空璀璨——不过天明

    星空璀璨——不过天明

    颜钰以为那段回忆会一直是她午夜梦回时的梦魇,原来只是自己忽略掉了所有的快乐与美好。
  • 百草堂记

    百草堂记

    他,出生时中了奇寒的冰虫毒,险些丧命,幸得百草堂神医起回生相救,悉心治疗二十几年,终于捡回一条性命,可是年少的他,不仅要一生肌骨冰凉,体弱多病,而且已是一头白发……她,从小便与他定下亲事,她对他一无所知,从不甘心就这样嫁人,她刚刚嫁过去,便叫他“妖怪”……
  • 报复游戏:请初恋过招!

    报复游戏:请初恋过招!

    三年前,她鼓足勇气向他表白,他拒绝了她她得知,原来是自己平凡的外貌和胖乎乎的身材而被他拒绝从那以后,她便决定在把自己改造成一个完美女人之前绝不见他不是因为还爱他,只是想要报复他三年后,她回来了再次进入了他的生活不同的是——一切在改变但他喜爱女人的外表这点仍没变她成功地击败了他的心,同时自己的心也一同破碎然而,两颗破粹的心是否能在一起爱下去?
  • 明太宗宝训

    明太宗宝训

    本书为公版书,为不受著作权法限制的作家、艺术家及其它人士发布的作品,供广大读者阅读交流。汇聚授权电子版权。
  • 冤家

    冤家

    一个不肯嫁人的老姑娘,熬到三十多岁,依旧对男人不太感兴趣。她的理由是,她不喜欢男人。一个不想结婚的老男人,从十六岁起开始泡妞,一直泡到三十二。他的理由是,他实在太喜欢女人。这样的两个人,因为一个串线的电话,就这么狗血地相遇了,一个不愿嫁一个不想娶,可是生活,往往是由不得他们的。姚锦之总在想,初次见面,那个混蛋就敢收她一小时五百块!难道他是酒吧里做sex服务的工作者吗?